近期，銀行半年報相繼披露，多數上市銀行凈息差有不同程度下降。在業績說明會上，凈息差下降壓力也成為投資人和分析師關注的焦點。

凈息差一端體現著銀行的資產收益能力，另一端則聯結著銀行讓利實體的空間。今年以來，監管部門持續優化存款利率監管，一方面保持銀行負債端成本基本穩定;另一方面督促銀行將政策紅利傳導至實體經濟，推動實際貸款利率進一步降低。

在此背景下，銀行如何優化資產負債結構，拓展多元化業務的增長空間，關乎經營質效，也關乎銀行業服務實體經濟的成效。

凈息差收窄

半年報顯示，上半年，上市銀行凈息差普遍承壓。

在國有大行中，除交通銀行外，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和郵儲銀行凈息差均有不同程度下滑。股份行中，除興業銀行(601166,股吧)與去年同期持平，其他上市銀行凈息差均出現收窄趨勢，其中渤海銀行凈息差下降最多，達0.51個百分點。

從傳統視角來看，存貸是銀行的主營業務，因而凈息差體現的是銀行盈利狀況的基本盤。記者注意到，在凈息差下滑的同時，部分銀行如渤海銀行、民生銀行(600016,股吧)和浦發銀行(600000,股吧)營收出現負增長，其中民生銀行營收較去年同期下降10.53%，凈利潤同比下降6.67%。

在中小銀行中，僅有南京銀行(601009,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)和江蘇銀行等由于負債端尤其是存款成本率較2020年大幅下降，帶動凈息差較去年全年有所上升。

銀行凈息差的壓力來自哪里?針對這一問題，多家銀行在業績發布會上向投資人和分析師作出了回應。招商銀行(600036,股吧)提到，一方面是要繼續支持實體經濟減費和讓利;另一方面，當前還要優化信貸結構，比如一些行業當前經營還相對困難，商業銀行對其貸款利率處于偏低時期。

建設銀行首席財務官張毅表示，目前，世界經濟的潛在增速在逐步收窄，疊加疫情影響，各國采取了一些比較寬松的貨幣政策和財政政策，貨幣的投放量有所上升，所以利率中樞在下移。同時，國內存款利率市場化推進，行業競爭加劇造成利率水平的下降，“從建行本身情況來看，疫情以來，建行加強了對實體經濟的支持力度，同時存款市場的競爭也在加劇，相應的付息成本也在上升。”

此外，據光大銀行(601818,股吧)分析師周茂華觀察，由于利率市場化致行業競爭加劇、企業融資渠道拓寬、部分銀行市場溢價能力相對低等因素都影響凈息差的表現。

優化資產負債成關鍵

“當前凈息差雖然仍然面臨一定下行壓力，但是通過持續優化資產負債結構的各項舉措，相信息差會逐步趨穩。”在中報業績發布會上，郵儲銀行董事長張金良對該行未來凈息差的走向表示樂觀。

事實上，縱觀上半年凈息差擴大的幾家銀行，“資產負債表優化”幾乎是一致的關鍵詞。交通銀行副行長郭莽在業績發布會上提到，該行凈息差擴大主要在于該行持續壓降高成本負債，優化負債結構。截至6月末，交通銀行境內行人民幣結構性存款時點余額較上年末減少657億元，降幅8.12%，平均成本率3.19%，同比下降33個基點。

另以江蘇銀行為例，上半年該行凈息差同比提升19個基點。該行提到，一是資產結構持續調優。信貸需求、項目儲備相對充裕，在支持實體經濟的同時，保持了良好的自身可持續發展能力，高收益零售貸款占比上升對整體定價的支撐成效進一步顯現。二是有效壓降負債成本，多元化拓展低成本一般性存款來源，包括“價量齊控”降低結構性存款占比，有效壓降同業負債成本，存款付息率、計息負債綜合成本進一步下降。

光大證券(601788,股吧)金融業首席分析師王一峰指出，雖然當前銀行業資產收益率有所承壓，但負債成本管控有助于凈息差企穩。

在中國銀行業績發布會上，中國銀行行長劉金就表示，接下來，該行會在存款量價雙優、負債精細化管理上再做一些具體的工作。

“從趨勢來看，凈息差的收窄到今年年底和明年年初應該逐步企穩。”張毅表示，建設銀行會加快業務策略調整，尤其是資產負債結構調整，加強在貸款、存款等主要產品定價以及風險定價方面的能力，相信全年凈息差會保持在比較合理的水平。

王一峰認為，預計下一步政策也將更多從銀行負債端入手，通過為銀行“減負”，穩定負債成本，加大再貸款、再貼現等定向工具使用，引導銀行降低貸款利率，凈息差維持在大體穩定的水平。

提高非息收入是行業趨勢

除優化資產負債結構之外，跳出傳統業務的視野、擴大非息收入來源，也是不少銀行著眼長遠發展之舉。

在周茂華看來，凈息差縮窄對一些銀行盈利造成較大影響，也主要反映出銀行對傳統業務的依賴程度高，以及部分銀行市場溢價能力弱。在他看來，應對凈息差縮窄，銀行需要將經營收入多元化，提升非利息收入占比，增加優質金融服務供給，提升自身市場競爭力。

記者了解到，上半年，中國銀行在控制存款成本、加大中長期貸款投放力度的同時，積極拓展財富金融業務，擴大非息收入占比。半年報顯示，中國銀行上半年手續費收入同比呈雙位數增長，財富金融業務同比增長25%。

在業績發布會上，郵儲銀行行長劉建軍也強調，將加快推進財富管理業務發展，同時在交易銀行、托管、投行等方面，也要保持中間業務收入快速增長的態勢，希望全年中間收入實現20%以上的增長。

另Choice統計顯示，截至今年上半年末，至少有1/3的上市銀行非息收入增幅快于利息凈收入。以平安銀行(000001,股吧)為例，上半年，該行非利息凈收入同比增長11.3%，而同期利息凈收入同比增長僅為6.8%。城商行中，寧波銀行非利息凈收入同比增長達到31.53%，利息收入同比增長為21.91%。有著“零售之王”稱號的招商銀行，上半年非利息凈收入增速達到20.75%，在營業收入中占比達到41.13%，雖然凈息差同比微降0.01個百分點，但非息收入的快速增長，帶動該行上半年凈利潤仍實現22.82%的增幅。

“從整個行業的發展趨勢和市場環境來看，凈息差未來還有下行空間。”平安銀行首席財務官項有志在發布會上表示，未來3年，平安銀行經營最重要的目標，就是要維持較好的息差水平。具體來說，在負債端要繼續優化負債結構，降低負債成本。同時，在整個資產結構上，本著“雙輕”原則，改善中間業務收入，即非息收入。