2023年4月14日，BTC技術公司比特小鹿通過SPAC方式將登陸納斯達克敲鐘上市，股票代碼為「BTDR」。自2021與Blue Safari展開合并以來，比特小鹿幾經加密貨幣行業的“牛市”與“寒冬”，終于破繭成蝶。

比特小鹿（Bitdeer Technologies Holding Company）是全球領先的數字資產挖礦服務提供商，總部位于新加坡，由比特大陸和Matrixport聯合創始人吳忌寒與紅杉資本、IDG等知名投資機構共同創立，旗下擁有“BitDeer”、“Mining++”兩大服務平臺，為客戶提供包括挖礦云服務和礦場算力管理在內的全生態挖礦服務。公開信息顯示，比特小鹿目前在美國和挪威運營五個專有采礦數據中心，為200個國家和地區的用戶提供服務。

比特小鹿上市前也進行過數輪融資，得到了一眾知名投資機構加持，其中，黃浦江資本（Huangpu RiverCapital）于2018年8月領投了比特大陸美元B＋輪融資，這是一家低調的國際老牌基金，作為專注投資成熟期高成長性國內外科技企業的PE基金，已投出全球40余家千億市值的科技龍頭上市公司。

2021年12月，吳忌寒旗下加密貨幣挖礦公司比特小鹿通過和特殊目的收購公司Blue Safari Group Acquisition Corp合并，成立了公司Bitdeer Technologies Group（下稱“BTG”）。2023年3月28日，美國證監會發布公告稱，比特小鹿與BSGA合并注冊生效。合并后公司BTG估值約為11.8億美元。

業務合并后，吳忌寒將擁有BTG普通股總投票權的88.3%以上，并將持有全部V類普通股，并將控制所有未發行V類普通股的投票權。

01 SPAC平臺上市，加密貨幣企業沖擊美股

隨著加密貨幣市場的不斷發展和成熟，成功上市的加密貨幣相關企業數量不斷增加，其中選擇通過SPAC上市的加密貨幣相關企業不在少數。

在比特小鹿之前，BTC挖礦設備制造商CanaanCreative、Ebang，加密貨幣挖礦服務公司RiotBlockchain、Hut8，加密貨幣借貸公司BlockFi和加密貨幣挖礦公司CipherMining均采用了SPAC上市的方式。加密貨幣交易平臺Coinbase則采用了直接上市的方式。

SPAC（Special Purpose Acquisition Company），直譯為“特殊目的并購公司”，是美國資本市場特有的一類上市公司形式。其目的是作為上市平臺與目標公司進行合并，從而使之快速成為美國主板上市公司。

區別于傳統IPO，SPAC上市不需要完成選擇中介機構、向證監會和交易所提交資料，路演定價等流程；目標企業只需要與已上市主體合并，即可完成上市。因此，SPAC上市模式具有需時短、耗費低、流程簡單、融資有保證等特點，對投資者和目標公司來說都具有較大優勢。

相比傳統IPO，SPAC規避了上市時間不確定、融資不確定、上市時間長、費用高、上市后風險大等問題，為加密貨幣行業在風云變幻的加密貨幣市場更快抓住市場機遇提供了制度支撐。

02 潮起潮落，加密貨幣蓄勢待發

回顧上年，在經歷了Terra/USD、LUNA、三箭資本、BlockFi、FTX、Genesis等一系列爆雷事件后，加密貨幣市場持續動蕩，BTC價格下跌幅度一度達到了70%以上。與此同時，BTC算力不斷提升，挖礦難度創歷史新高。于是，在幣價持續下跌與算力持續增長的大環境之下，礦工的盈利空間進一步受到擠壓。

進入2023年，加密貨幣市場呈回溫之勢。據消息，2023年3月29日20點，BTC日內漲5.3%，站上28341.96美元高點，以太幣日內漲4.17%，價格1806.64美元。這兩大加密貨幣7日內總體呈上漲態勢，雖然漲幅僅有0.2%左右。

值得注意的是，雖然價格波動仍大，加密貨幣行業中活躍的開發者數量依然保持穩定增長。3月，近30000名開發人員為加密項目做出了貢獻，這個數字在過去三年穩定增長了60%以上。加密行業的活躍開發者數量保持穩定。由2020年牛市吸引而來的構建者們留了下來。

另一方面，針對加密貨幣領域的安全性問題，全球范圍內監管繼續收緊。3月23日，美國證交會SEC指控波場創始人孫宇晨操作市場、誘引投資者；27日加密貨幣交易所幣安及其創始人趙長鵬被美國商品期貨交易委員會指控，幣安故意在美國提供未注冊的加密貨幣衍生產品。隨著監管收緊和安全性提升，加密貨幣領域在貿易額穩步增長的趨勢下等待著另一個春天。

03 抓住機遇，投資機構參與助力企業發展

目前，加密貨幣領域投機熱正逐漸散去，加密貨幣行業發展趨于規范、平穩的同時仍受到投資者的青睞。本次登陸納斯達克上市的比特小鹿，背后也得到了一眾投資機構的加持。其中，黃浦江資本（Huangpu RiverCapital）于2018年8月領投了比特大陸美元B＋輪融資，B＋輪其他投資者還包括Crimson Partners 、中國科技產業投資管理有限公司、中投中財、淡馬錫旗下的Palace Investments 和 Pavilion Capital Fund等。

目前，加密貨幣領域正處于動蕩之后的整合期。渡過風險、迎來機遇，無疑需要投資方與行業內企業在審慎評估中進一步深度交互，為加密貨幣領域注入新的可能性。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。