3月24日，發(fā)改委/能源局出臺(tái)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，燃料電池車輛保有量約5萬輛，部署建設(shè)一批加氫站。可再生能源制氫量達(dá)到10-20萬噸/年，成為新增氫能消費(fèi)的重要組成部分，實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排100-200萬噸/年。

到2030年，形成較為完備的氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系、清潔能源制氫及供應(yīng)體系，產(chǎn)業(yè)布局合理有序，可再生能源制氫廣泛應(yīng)用，有力支撐碳達(dá)峰目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。到2035年，形成氫能產(chǎn)業(yè)體系，構(gòu)建涵蓋交通、儲(chǔ)能、工業(yè)等領(lǐng)域的多元?dú)淠軕?yīng)用生態(tài)。

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2025年，我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬億元；到2050年，氫氣需求量將接近6000萬噸，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到12萬億元。

一個(gè)新產(chǎn)業(yè)的崛起，必然帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。雖然氫能源現(xiàn)在還處于發(fā)展早期，但是長(zhǎng)期發(fā)展前景很好，值得重點(diǎn)關(guān)注。

經(jīng)過梳理，目前新三板一共有23家氫能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，涵蓋了氫能源上中下游各個(gè)環(huán)節(jié)。

可以看到，很多氫能源相關(guān)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是做天然氣業(yè)務(wù)的。天然氣的儲(chǔ)運(yùn)加注等環(huán)節(jié)已經(jīng)比較成熟，在技術(shù)原理上又和氫氣是相通的，所以川油科技、陜通股份、豐電科技、伯肯節(jié)能這些原先做天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)的公司，都比較容易拓展到氫氣新業(yè)務(wù)。

雖然這些公司介入到極具發(fā)展前景的氫能源業(yè)務(wù)，但是由于技術(shù)含量并不是很高，加上同行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)格局并不是很好。

榮特化工(NQ:872906)、硅烷科技（NQ:838402）、裕隆氣體（NQ:870637）、巨正源(NQ:831200)、深冷能源(NQ:831177)、中溶科技(NQ:836455)、蘇氧股份（NQ:836692）等則是做化工氣體相關(guān)業(yè)務(wù)，也是和氫能源有很大關(guān)聯(lián)，很容易拓展進(jìn)來。這是一個(gè)資金密集型、規(guī)模效應(yīng)明顯的領(lǐng)域，但同時(shí)也具有一定地域性和運(yùn)輸半徑，所以地方性龍頭企業(yè)還是有較大機(jī)會(huì)的。

唯一一個(gè)從一開始就瞄準(zhǔn)氫能源的是弗爾賽，做燃料電池，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)就是氫能源，沒有任何傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。但是燃料電池領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，未來格局變化很大。這類企業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)類型，彈性高，如果后面成功則收益率會(huì)很高，但是失敗概率也大，失敗就歸零了。

鋰電池目前是從1到10的過程，各個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)比較清晰。可以上高倉(cāng)位，優(yōu)先投龍頭企業(yè)。而氫能源現(xiàn)在還是從從0到1的起步期 ，未來發(fā)展變化會(huì)非常大，競(jìng)爭(zhēng)格局未定 ，所以投資純氫能源企業(yè)宜采用風(fēng)投思維，進(jìn)行小額分散的下注，倉(cāng)位占比應(yīng)控制在較低比例。

凱大催化、陜西瑞科在研發(fā)氫能源相關(guān)催化劑，還沒有量產(chǎn)；恒神股份做碳纖維，這是氫氣儲(chǔ)氣瓶中的關(guān)鍵原材料；東方碳素在研發(fā)燃料電池用的雙極板。這幾個(gè)環(huán)節(jié)是相對(duì)技術(shù)含量比較高、壁壘高的領(lǐng)域。

從營(yíng)收規(guī)模來看，巨正源、凱大催化、陜西瑞科、中溶科技、蘇氧股份、恒神股份、硅烷科技都超過了5億。

從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來看，巨正源、陜西瑞科、凱大催化、瑜欣電子、深冷能源、中溶科技、硅烷科技、東方碳素、蘇氧股份都超過2500萬。這些企業(yè)大部分也申報(bào)了IPO，今年或明年會(huì)有好幾家上市。

來源：安福雙