去年，犀牛之星研究院曾針對北交所做市制度有過展望猜測，當時以科創板和新三板為例，對做市制度推出先后的成效簡單的總結了一番。

來到今年，北交所的兩融業務實施落地后，便接連推出做市制度，就目前的成效看，這一梭子彈，市場確實給出了不錯的反饋。

超九成做市標的首日收漲

(資料圖片僅供參考)

2月20日，北交所做市交易上線。首批做市標的股票共36只，總市值1122.32億元，平均市盈率16.98倍。其中，22只股票為北證50成份股，權重占比達58.77%。

做市商方面，據公開數據，首批做市商業務量較多的有：國金證券22家、中信證券6家、安信證券5家、東吳證券4家、國泰君安3家、銀河證券3家。

做市首日的市場整體運行平穩，根據犀牛之星研究院整理的交易情況，2月20日，開展做市業務的股票成交金額，較上周日均增長7.37%。其中，做市商買賣成交合計2476.03萬元，22家北證50成分股做市成交1928.19萬元，占比77.87%。

做市標的中最受追捧的股票為貝特瑞，有7家做市商提供服務，首日上漲了0.51%，成交額超過3000萬元。

僅次于貝特瑞的吉林碳谷有4家做市商提供服務，2月20日上漲了0.54%，成交額超過1400萬元。

同時，做市首日北交所也出現普漲行情。數據顯示，北證50指數上漲0.59%，而36只做市股票僅2家當日收跌，分別為龍竹科技（831445）、海泰新能（835985），分別下跌了0.14%、0.30%。

當然，一兩天的行情說不明什么問題。但長遠來看做市交易業務的啟動，對北交所市場流動性是存在提升的，只是后續是否會維持一個足夠明顯的作用，就是未知數了。

近期，無論是從整個市場層面抑或是板塊內的情況，都發生在著密集的變化，在這個節點下的北交所會受影響，出現新的轉變嗎？

次新股關注度提升 新舊發力下煥發市場熱情

新股降價打折、融資融券開閘加上做市制度的落地交易，為了提升板塊關注度和流動性，北交所內制度落地的效率直接起飛。

就目前來看，新股降價打折、融資融券開閘加上做市制度的落地交易，這么多政策禮包疊加落地，確實砸出了市場對北交所的交易熱情，市場流動性和活躍度出現明顯提升。

市場層面，比較明顯的是給市場帶了增量資金，以及資金偏向向北證50指數成份股聚攏。

但從整體來看，這部分做市資金在北交所的扎根交易并不會改變北A整體的中長期趨勢。

從做市細則看，北交所做市沒有了新三板10萬股的底倉要求，做市商底倉建倉行情減弱，影響程度有限，就目前參與首批做市的做市商也已建完底價，新增做市腳步大概率會放緩。

所以短期內主要還是要看市場情緒；而后期則要看新增的做市商數量以及覆蓋企業范圍。

而從個股上的角度出發，則或將出現較為明顯的轉變。

首先，從目前做市商的選股邏輯上看，瞄準流動性水平較好、市場認可度較高的優質龍頭個股基本是做市商共識。

當下，北交所的炒作行情主要集中在新股上市前幾天，做市疊加兩融業務的出現，除了直接將實力次新股作為標的納入以外，能給次新股帶來一波關注度。

其次，優質次新股交投可能更加活躍。

北交所的板塊屬性決定了板塊內的個股，大部分都是體量不大以及流通盤比較少，只要注入適量資金，做市股票成交金額就很容易炒起來，整體流動性也會隨之提升。

所以未來在做市、融資融券兩項政策以及18只主題基金的加持下，板塊內優質次新股的活躍度可能會再度提升。

對于此前止步于優質股流動性的投資者，目前的時點或許就是拋開顧慮入場的好時機了。

結語

全面實施注冊制，北交所正式啟動股票做市交易業務，利好政策的施行勢必會吸引主板的資金注意，并擇機布局北交，畢竟在新政策的落地階段，往往都會出現一些紅利期。

但畢竟是紅利期，就有消退的時候。

以目前北交所的申報企業數量和審批效率來看，后續恢復到和去年高速擴容的概率很大，未來再北交所內上市的新股，相信會面對一個更加充滿生機和挑戰的局面，畢竟錢更多了，但拿不拿的到，新舊股都有機會和政策，全憑企業本事。

最后的重點，還是實力二字。