A股無懼兩“利空” 外資布局窗口或在4月再度開啟

制圖/高翔

3日兩大利空消息讓銀行、白酒兩大白馬扎堆板塊波動不小，一個是社保基金減持交通銀行2%股份，一個是茅臺、五糧液連續第二天遭外資拋售。銀行股3日低開2%，此后在大盤的帶領下，利空被逐步化解，截至收盤，交行勉強收紅漲0.32%，茅臺、五糧液在多次紅綠拉鋸后，分別收跌0.65%、0.69%。

外資減持引發白馬擔憂

中泰證券認為，社保自己選擇減持的原因：調整資產組合。這次擬賣出2012年參與配售的股份(不超14.9億股，當前股價對應93億市值，占比交行股本2%)，這屬于交易盤，6年賺73%，收益還算不錯，未來進行新的資產配置;剩下的持有12.18%是戰略投資、基礎性持股，預計會長期持有(交行擬發行600億可轉債，社保若不減持，在A股占比4.78%，需要28.7億相關資金認購)。預計社保自身行為與總體金融政策無關。市場過慮，社保減持交行，是出于自身資產配置調整需要，同時仍是交行長期戰略投資者;與政策對股市的態度沒有關系。

除了社保減持，本周外資連續減持大漲白馬股也引發了市場擔憂。

數據顯示，本周一、二，貴州茅臺都是滬股通凈賣出第一名，分別凈賣出6.30億元和5.27億元，五糧液周一遭深股通凈賣出4.92億元，周二繼續凈賣出2.12億元，另外洋河股份、恒瑞醫藥、中國平安也在本周北向資金凈賣出個股前列，而貴州茅臺、五糧液、中國平安都是在最近股價創出了歷史新高。

近期北向資金對大盤的牽動較為明顯，2日北向資金午盤一度凈流入16億元，尾盤轉為凈流出逾4個億，盤面上A股在午后也出現一波跳水。

數據顯示，北向資金3月份成交額從2月份的6021億驟增至1.15萬億元，但3月份凈流買入從2月份的600多億驟降至43.56億。1月份和2月份北向資金的累計成交額分別只有3月的41%和52%，但凈流入分別達到606億元和603億元。在交易額幾乎倍增的情況下，凈買入斷崖式下降不排除大漲后北向資金開始做短線的可能。

此前，中原證券發布研報認為，隨著北向資金流入A股市場的量增大，北向資金成為市場波動不可忽視的一個因素。以周為考察單位，北向資金的期間進出毫無規律可言，呈現“N”型、“W”型、“V”型、“U”型或者其它形狀;但是，北向資金于周內完成一次波段操作的跡象是可尋的，也值得深思。

外資布局窗口或再度開啟

國盛證券，隨著5月MSCI年內第一次擴容臨近，外資布局窗口將在4月再度開啟;雖然在空間和彈性上相對1-2月較弱，但疊加年報披露，消費板塊仍有望迎來業績和資金的共振。

光大證券也認為，外資流出主要受海外市場波動加大影響，二季度美股存在一定調整壓力。但近期陸股通的北向賣出并不意味著外資就此撤離。之后若市場繼續向好，國內經濟和政策面繼續轉暖，外部資金作為同步性指標依然會再次流入。

5月正是MSCI再次擴大納入比重的關鍵時點，從過往經驗看，主動配置資金會提前1-2個月流入，依據納入因子與跟蹤MSCI資金總量，測算此次納入將帶來潛在增量資金約1158.9億人民幣。

記者梳理發現，在近兩日不少個股獲北向資金加倉，在持倉金額超過千萬元以上的公司中，近200股北向資金持股比例(占流通股)創一年新高。上述個股年內平均漲幅38.16%，共有75股漲幅落后大盤。 綜合證券時報、中國證券報