格力或迎史上最大股權變更 接盤人來自三個方向 新架構存不確定性

一則公告，將格力電器再次推向風口浪尖，而其將走向何方也引發業內眾多猜想。

4月8日，格力電器發布公告稱，公司擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。本次轉讓完成后，公司控股股東和實際控制人可能將發生變更。4月9日，格力電器復牌漲停開盤，封單金額近70億元。

期間，格力電器董事長董明珠保持了沉默。或許，此次股權更迭將是格力電器進入一個新時代的開始。

國有資本控股突變

誰最有可能成為新大股東？

格力最早發出重組信號是在今年的4月1日。那一天，格力電器停牌，公司聲稱大股東格力集團正籌劃轉讓其所持有的格力電器部分股權。這一則重磅消息落地，市場頓時炸開了鍋。

4月8日，格力電器再次發布公告表示，格力集團尚在進一步研究制定本次公開征集轉讓的具體方案，本次公開征集轉讓仍需取得國有資產監督管理部門等有關機構的批準，股票將于4月9日復牌。不過，目前看來，這則公告并未給出更多具體信息，僅明確了此次格力集團擬轉讓其持有的格力電器的股權比例為15%。

而格力電器方面對此也保持謹慎，公司有關人士向《證券日報》記者表示：“具體細節還未出爐，還需要關注公告。”

值得注意的是，目前，格力集團持有格力電器18.22%的股權，如若轉讓15%，將仍保留3.22%的股權在手中，仍有投票權。

誰是接盤方，是目前各界關注的焦點。

家電業分析人士劉步塵認為：“目前，董明珠及其一致行動人接盤的可能性比較大，外部戰略投資者接盤的可能性也是存在的。董明珠聯手格力經銷商接盤15%股權中的一部分，確保控股即可，剩余部分由外部戰略投資者接手，這種情況出現的可能性會大一些。”

業內觀察人士丁少將也認為，新的控股方可能會是董明珠和格力經銷商團隊。不過，丁少將還表示：“其未必會全盤拿下格力集團的股權，或僅實現控股，只是這樣股權過于分散，也可能在公司治理方面埋下隱患。新的投資方此次完成控股的可能性很小，這可能給格力電器的管理和經營層面造成巨大動蕩，不契合‘以股改推動企業更好發展’的目的。”

可以說，格力的高管層以及經銷商，是格力集團之外，格力電器內部一股不可忽視的力量。數據顯示，截至去年第三季度，京海擔保持有格力電器8.98%的股權，為公司的第二大股東，而京海擔保背后為格力經銷商的力量，乃是格力經銷商組成的財團。

據悉，京海擔保最早由格力電器部分核心經銷商合資成立，被外界稱為格力經銷商“五大諸侯”之一的徐自發自2006年開始就擔任京能擔保的董事。有資料顯示，京海擔保的實際控制人是徐自發、韓鳳蘭以及徐偉三人。徐自發還曾在格力電器擔任董事，后因違規從格力電器離職，其也是格力渠道架構調整前的格力區域銷售公司河北盛世欣興格力貿易有限公司的法人代表及總經理。

此外，京海擔保的第二到第五大股東分別是重慶格力、河南格力、浙江格力、山東格力，其背后實際控制人分別是周真華、郭書戰、張軍督、段秀峰，而這四人為“五大諸侯”的另外四位，他們與徐自發均為格力電器幾大重要區域銷售的“主抓手”。

而在投資銀隆事件中的燕趙匯、國傲遠輝、北京芯聯，也都與格力電器經銷商有著千絲萬縷的聯系，更有消息人士透露,“燕趙匯金背后就是徐自發”。

多年來，以徐自發為代表的格力經銷商們，在格力電器內部逐漸發展為一股重要勢力，或許也會在此次大股東更迭中，起著重要的作用。

值得注意的是，今年初，在格力電器第十一屆董事會當選的九名董事中，格力集團推薦了董明珠、黃輝、望靖東、張偉四名非獨立董事人選;而二股東京海擔保投資有限公司則推薦了張軍督、郭書戰兩人;獨立董事為劉姝威、邢子文、王曉華。

其中，兩股力量的重要角色躍然紙上，董明珠、黃輝及望靖東均為現任格力電器管理層，僅張偉為格力集團的常務副總裁，二股東京海擔保推薦的均為經銷商體系的代表。

仍存諸多不確定性

格力電器將走向何方？

此次大股東的更迭，或將在一定程度上解決格力系內部的多個歷史遺留問題：父子之爭、國資背景對發展的束縛等，但與此同時多個不確定性，也給格力電器未來的走向添增變數。

格力集團在格力電器股東層面的淡退，并不突然。實際上，近年來，格力集團對格力電器的持股比例不斷減少。粗略計算，截至目前，格力集團已通過股權減持方式套現40多億元。而格力電器也需要更多機會，助推其快速走過轉型期。

對于格力電器而言，其轉型及改革已是勢在必行。目前，家電行業已經觸及“天花板”，轉型正處于關鍵期，而格力的多元化也在持續推進中，需要找到更大的突破口。

“無論哪種情況發生，只要格力電器第一大股東發生變更，格力電器的不確定性就會大大增加——這里的‘不確定性’是中性詞，可能是利好，也可能是利空，關鍵取決于接盤人是誰。”劉步塵如是說。

雖然高管層及經銷商被外界視為是最有可能接盤格力電器股權的“人”，但也有業內人士猜測，此次格力的接盤方也或為廣東省國資委及阿里巴巴、京東等戰略投資者，但阿里巴巴和京東都對此進行了澄清。