中泰證券指出，一季報業績超預期，均價提升+費用管控驅動利潤更快增長。毛利率如期提升，期間費用率繼續下行。全年公司收入目標有望全面完成，集團收入全力邁向千億目標。中長期來看，茅臺(600519)有望持續實現穩健增長。調整盈利預測，預計公司2019-2021年營業總收入分別為913/1062/1230億元，同比增長18%/16%/16%;凈利潤分別為440/516/601億元，同比增長25%/17%/16%，對應EPS分別為35.06/41.08/47.84元。