對于創立41周年的浙江莎普愛思藥業來說，2017年12月那場突如其來的“神藥風波”，還未能完全散盡。

4月27日，浙江莎普愛思藥業股份有限公司(簡稱“莎普愛思”，300015.SH))發布2018年業績報告，報告顯示，2018年莎普愛思錄得營收6.07億元，同比2017年減少35.3%;凈虧損1.26億元。

值得注意的是，這是莎普愛思上市以來首次虧損，莎普愛思在財報中將營收下滑的原因歸結為2017年12月有關自媒體報道的影響。

據悉，2014年7月，莎普愛思在上交所掛牌上市。財報數據顯示，2014-2017年，莎普愛思分別實現凈利1.31億元、1.76億元、2.76億元以及1.46億元。

在“神藥”風波后，莎普愛思進行廣告停播等一系列整改，但是，核心產品滴眼液能給公司帶來的業績貢獻也越來越有限。2018年，莎普愛思滴眼液銷售量同比下降51.51%，營收腰斬。

事實上，受到重創后的莎普愛思正在進行多方面的嘗試，該公司此前收購的中成藥企業強身藥業成了一根“救命稻草”，不過，也有專家表示，未來在此領域的品牌培育、運營管理等方面，莎普愛思仍面臨不小的挑戰。

5月2日，針對業績虧損問題及公司未來發展具體規劃等問題，長江商報記者郵件采訪莎普愛思，但截至發稿未收到回復。

核心產品滴眼液銷量腰斬

一年后，莎普愛思仍未能從2017年12月的“神藥”輿論漩渦中走出來。

4月27日，莎普愛思披露2018年財報，數據顯示，莎普愛思2018年全年實現營收6.07 億元，同比減少35.30%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.26 億元，同比減少186.42%。

對此，莎普愛思表示，營收下降主要由于受到2017年12月有關自媒體報道影響，其滴眼液營業收入同比下降 52.58%，中成藥營業收入同比下降68.95%。具體來看，2018年，莎普愛思滴眼液銷量1199.02萬只，較2017年下跌51.51%。

同日，莎普愛思還發布了2019年一季報，從數據來看，公司的業績頹勢仍在持續，而且并未有好轉跡象。在今年一季度，莎普愛思實現營業收入約1.47億元，同比下滑21.1%，對應實現歸屬凈利潤約1943.94萬元，同比暴跌52.42%。

雖然在一季報中莎普愛思并未具體披露主營產品的營收明細，但根據莎普愛思此前的產品結構，公司營收、凈利雙降很可能是受主打產品滴眼液的影響。

長江商報記者留意到，在“神藥”風波前，滴眼液產品一直是莎普愛思的營收支柱。數據顯示，2014-2017年，莎普愛思滴眼液業務營收占比分別為66.35%、72.03%、77.03%及73%，為公司貢獻收入分別為5.08億元、6.64億元、7.54億元及6.85億元。

不過，在2017年，雖然莎普愛思滴眼液收入6.85 億元，但是同比減少 9.1%，公司整體營業收入同比降低4.07%。值得注意的是，這是該公司主力產品莎普愛思滴眼液銷售收入近10年來首次出現負增長。

此外，長江商報記者發現，在某電商平臺，莎普愛思市場零售價格為59.8元，比有同等療效的進口眼藥水價格高3.99倍。

財報顯示，莎普愛思滴眼液在2014年—2018年的毛利率分別為94.68%、95.29%、94.6%和92.65%。

研發費用不及銷售費用十分之一

“白內障看不清，莎普愛思滴眼睛”，這條魔性的電視廣告讓大家知道莎普愛思。

長江商報記者統計發現，莎普愛思的廣告費用投入連年攀升。莎普愛思2014-2017年，廣告費用分別為2.1億元、2.4億元、2.6億元和2.74億元，分別占公司營收占比的27%、26%、26.84%和29%。4年時間，莎普愛思年廣告投入共接近10億元。

而在2018年的財報中，長江商報記者發現，莎普愛思的銷售費用與往年相比大幅下降了29%，但仍高達2.9億元。2016年、2017年兩年，該公司的銷售費用均超過了4億元。2018年銷售費用中最主要的開支項為市場推廣費和廣告宣傳費，分別為1.13億元和6885萬元，前者同比大幅上升228%，后者則大降75%。

值得一提的是，財報顯示，2018年莎普愛思的研發費用共計2656萬元，研發投入占營業收入比例為4.37%，較上年同期下降9%，由此得出，公司2018年的研發費用還不及銷售費用的十分之一。

中成藥轉型遇阻，連續三年未實現業績承諾

業績開始出現下滑，核心產品銷售受到重創的情況下，莎普愛思開始加大中成藥的研發和推廣從而尋求新的贏利點。

莎普愛思醫藥銷售有限公司總經理陳偉平曾公開提到，為了降低單一品種比重較大帶來的風險，公司正進行策略的改變，莎普愛思在中成藥上的投入會繼續加大。

不過，值得注意的是，“神藥”風波仍未消散的情況下，莎普愛思的中成藥產品再因廣告違規問題被要求停播整改。

日前，“強身牌四子填精膠囊”廣告因含有宣傳“壯陽”等違規內容，廣告被停播。據了解，“強身牌四子填精膠囊”為莎普愛思子公司強身藥業旗下重要產品。

此外，面對激烈的市場角逐，莎普愛思正在尋求轉型，該公司此前收購的中成藥企業強身藥業成了一根“救命稻草”。

2015年，莎普愛思高價以3.46億元的價格，從吉林省東豐藥業手中買下了強身藥業100%股權。這一交易價格較當時強身藥業賬面價值溢價2.45億元。

據了解，強身藥業是一家以中成藥為主打產品的公司，其產品包括十全大補丸、鎖陽固精丸、四子填精膠囊和復方高山紅景天口服液等。

在收購時，東豐藥業曾對強身藥業未來三年的業績做出承諾，并與莎普愛思就未來三年的利潤補償作出約定。如今期滿，強身藥業連續三年均未實現業績承諾。

莎普愛思在與財報同天發布的另一份公告中提到，2018年度，強身藥業經審計后的凈利潤為虧損739.81萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損802.31萬元，低于2018年度的考核凈利潤，未實現2018年度的業績承諾。

4月30日，莎普愛思股價收于8.47元/股。2017年12月4日，莎普愛思的股價還高達每股22.1元，股價區間跌幅達六成，同時，公司最新總市值為27.3億元，較高峰時期的71.3億元，“縮水”了44億元。

有業內人士認為，無論是滴眼液還是中成藥產品，莎普愛思依賴廣告的模式在未來很難行得通，想要重新獲得市場，還需要將更多精力投入到產品研發等方面。