接連遭遇監管詢問、甩賣資產、債臺高筑、人事震動的泰禾集團股份有限公司(000732.SZ)正陷入多事之秋。

6月12日，泰禾發布公告表示，為滿足經營需要，其全資子公司福建泰信置業有限公司作為借款人，接受興業國際信托有限公司提供的不超過6.8億元貸款，期限不超過18個月。泰禾集團將作為擔保方，為上述貸款提供連帶責任保證擔保。

長江商報記者發現，這已經是近半個月以來泰禾發布的第四筆擔保融資，累計金額超過60億。與此同時，近兩個月內，泰禾已出讓7個項目，接盤方均為世茂，累計回籠資金77.2億元。

“一邊甩賣資產，一邊頻繁擔保是希望增加各類融資緩解資金壓力。”財經評論員嚴躍進坦言。

2019年一季報顯示，泰禾流動負債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經營活動產生的現金流量凈額139.31億元，期末現金及現金等價物余額為115.58億元;公司短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元，資金缺口達319.39億元。

頻繁擔保融資甩賣資產

曾經一擲千金大手筆收并購的泰禾，如今通過賣子公司、賣項目收益權、擔保融資來度過資金危機。

長江商報記者梳理發現，近半個月泰禾為子公司提供超60億融資擔保。具體為， 5月31日，為全資子公司上海禾柃房地產開發有限公司的15億元信托貸款提供擔保;6月5日，共為三家子公司的23.5億元融資提供擔保;同一天晚間，泰禾集團發布公告稱，公司全資子公司天津泰禾錦川將為北京泰禾嘉華提供金額不超過18億元的貸款擔保;6月12日，發布公告表示，為全資子公司福建泰信置業有限公司的不超過6.8億元貸款提供擔保。

嚴躍進認為，從擔保等角度看，也說明通過擔保希望增加各類融資，這是值得肯定的地方。后續對于泰禾來說，類似擔保在很大程度上也說明了企業近期希望穩定經營的導向，即項目公司的經營狀況。

與此同時，泰禾將旗下三個項目的股權轉讓給世茂房地產，總交易對價約為39.72億元。其中包括廣州、佛山的標桿項目。

長江商報記者統計，近兩個月內，泰禾已出讓7個項目，接盤方均為世茂，累計回籠資金77.2億元。

2018年也是如此，去年年12月14日，泰禾集團連發三則公告，賣子公司和項目收益權來籌集資金。一是將3家間接持有的子公司福州泰航、福州泰福和尤溪泰禾的全部股權以6.35億元的價格打包出售;二是將2017年拍得的北京市朝陽區孫河鄉北甸西村、西甸村 2902-29號地塊的收益權轉讓給北京信托，以融資35億元;三是第一大股東泰禾投資集團有限公司及一致行動人向東興證券等3家公司質押3125萬股公司股份。

嚴躍進表示，當前房地產行業的資金面略有收緊，企業轉讓股權或項目，其實也和行業周期有關。類似轉讓容易讓投資者擔心，所以從企業轉讓本身來說，客觀對待同時做到信息公開反而是必要的，這樣反而看出企業穩定業績的決心和責任心。

業內人士認為，在資金缺口過大的情況下，不排除泰禾繼續變賣資產的可能，此外，加快銷售回籠現金，是泰禾最主要的救濟之道。

資金缺口達319.39億

“一邊甩賣資產，一邊頻繁擔保是希望增加各類融資緩解資金壓力。”財經評論員嚴躍進坦言。

事實上，泰禾的資金壓力去年便已顯現。2018年以來，泰禾先后傳出高管離職、股權質押殆盡、負債率高企、股價暴跌、裁撤事業部等消息。

人事方面，自2019年1月以來，泰禾集團前后離職的高管分別有：原泰禾集團總裁助理兼品牌總經理伍小峰、集團副總裁鄭鐘、朱進康、財務總監李斌以及近日失聯副總裁余智晟，泰禾集團副總經理張晉元。

入職不久的2018屆“禾苗生”也收到波及。據悉，“禾苗生”規模大概400人左右，目前全國已經裁掉了100多人。裁員的大致標準主要有學歷和績效兩項。而2018年7月份，泰禾集團被曝出大規模裁員，涉及北京、上海等區域，裁員規模約二三百人。

更為嚴峻的是，經歷了2017年的大規模并購后，泰禾面臨著資金和高負債雙重壓力。而一貫高周轉、高杠桿的作風導致其償債壓力日益凸顯。

泰禾集團2018年的年報數據顯示，截至2018年末，公司負債總額達到了2112.47億元，同比2017年末的1813.02億又增加了近300億元。借款為1375.07億元，平均融資成本為8.52%，較2017年8.1%的融資成本略有上升，借款最主要來源為非銀行借款。

高負債率下，泰禾2018年拿地明顯放緩。年內共拿下10宗土地，新增土地面積186.78萬平米，共投入68.96億元。反觀2017全年，泰禾通過土地拍賣和收購等方式投入552.4億元獲得36個項目，獲取土地792.80萬平方米。

2019年一季報顯示，泰禾流動負債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經營活動產生的現金流量凈額139.31億元，期末現金及現金等價物余額為115.58億元;公司短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元，資金缺口達319.39億元。

此外，在泰禾集團的2431.36億元總資產中，受限資產高達683.14億元，占比近三成。值得注意的是，目前泰禾集團大股東質押率高達100%，占總股本的66.4%。