對扎堆買進A股上市公司上海機場的大小投資者來說，心理層面最害怕的事情恐怕就是蘇州機場了。

有私募人士認為，蘇州機場對上海機場的走勢長期影響有限，更多的在于對投資者心理層面的影響，太多機構持有這只股票，其中賺錢的也不少，尤其是上海機場市值超過1600億之后，這種周邊機場分流的可能容易被獲利的資金解釋為股價利空或兌現信號，從而導致8月下旬以來的這輪陰跌。

出行黃金期股價陰跌一個月

國慶后首個交易日，上海機場開盤即迅速下跌接近3%，直至收盤，10月9日繼續維持低迷震蕩。觀察上海機場的前期走勢發現，該股自8月27日形成了一個關鍵的上影線，當日觸及88.90元歷史新記錄后，迅速回撤，之后開始一路陰跌，直到國慶長假因素都未改頹勢，一個月時間，市值跌掉約200億。

上海機場是最近五年A股的最牛股票之一，在連續五年的持續拉升后，市值最高超過1700億，許多公募、私募的基金經理從上海機場這只股票上獲利匪淺。

數據顯示，截止今年6月底，有多達593只公募基金產品持有上海機場的股票，其中易方達旗下基金產品持股最重。如此多的基金密集持股，上海機場也因此成為一只公私募基金眼中的熱門股，盡管公募基金投資有人多的地方不去的說法，但現實狀況是，大家一起買有著壯膽的效果。

券商中國記者獲悉，在上海機場投資上，實際上有不少機構資金的獲利已較為豐厚，而當上海機場站在1700億市值附近后，8月27日當天的走勢很可能暗含機構投資者在持股上海機場時面臨的新問題。

8月27日觸高回撤的上影線以及之后的陰跌，顯示出資金出逃的跡象。8月27日究竟意味著什么信息，引發資金的撤離，以至于國慶長假因素都未能止跌?

是因為8月27日發布的業績嗎?上海機場8月27日晚間發布2019年半年度報告，上半年營業收入54.55億元，同比增長21.11%，歸屬于上市股東凈利潤27億元，同比增長了33.54%。上海機場集團擁有浦東和虹橋兩個機場，但上市公司業務只涉及浦東機場。總體來說，上海機場的業績表現不錯。

這份看起來不錯的業績顯然不是其變盤的因素。券商中國記者發現，8月26日、8月27日、8月28日這幾個關鍵時期，一些地方媒體發布了蘇州市可能要建蘇州機場的信息，這些地方媒體可能沒有意識到，這個信息其實與A股上市公司上海機場的股價關系甚大!

據媒體報道，8月23日，蘇州市交通運輸局局長陸文華接受媒體采訪時透露，蘇州已成立專辦研究規劃蘇州機場。去年8月至今一年多時間，已完成了蘇州機場規劃選址、空域研究、航路研究以及蘇州機場的必要性研究、場址環評研究。

大蘇州助推上海機場成就千億市值

大多數中國人可能并不知道，蘇州是全國少有沒有民航機場的城市，在中西部地區許多四線城市、五線城市甚至六線城市早已開通民航機場的背景下，作為準一線城市的蘇州卻并無自己的機場。

根據2019年上半年的中國城市GDP排名，蘇州GDP排名全國第七，GDP總量僅次于重慶，但高于成都，是全國十大GDP城市中僅次于深圳的非省會級城市，也是唯一一個沒有民用機場的城市。

蘇州不僅僅是全國第七大工業強市，擁有較高需求的商務出行市場，同時蘇州也是舉世聞名的一線旅游城市，擁有豐富的旅游設施和景點，包括寒山寺、蘇州園林等中國乃至世界級的遺產，2018年蘇州接待過夜的國際游客188萬人次，接待國內游客超1.27億人次，這意味著蘇州同時有航空旅游市場的巨大需求。

根據此前的媒體報道，2018年蘇州航空出行人次超過1600萬，航空出口貨運量約100萬噸，市場需求巨大，蘇州并非沒有主動爭取建設民用機場，早在十幾年前就多次申報，但都杳無音訊，蘇州機場能否建設已經成為當地的熱點話題。

隨著蘇州人民的生活水平逐步提高、工業和發達的蘇州已經成為一個航空出行的重要市場，因為蘇州擁有高達1027萬的人口，沒有機場的蘇州讓旁邊的上海機場偷著樂，不管是蘇州人去外地旅游、蘇州企業人員出差以及外地、外國人去蘇州，上海機場都幾乎是唯一的選擇。

股價層面也可以看出，從2014年初開始，蘇州經濟開始加速發展，上海機場的股價也開始逐步起飛，彼時上海機場的市值僅維持在220億附近，到今年7月份已經突破1600億，盡管其中A股市場經歷了極大的市場波動，但上海機場無疑成為最牛的上市公司，五年時間股價拉升了七倍!

上海機場不尋常的股價表現，除了上海這個亞洲大都市的驅動因素，很大程度上也是因為一個人口千萬、GDP接近2萬億的蘇州市，居然沒有自己的民航機場。某種程度而言，以蘇州市的人口、企業數量、GDP數量、旅游市場、城市知名度來推算，蘇州機場若是一家A股上市公司，也能維持不小的市值規模。

值得一提的是，在一些券商關于上海機場的研究報告中，分析師都格外強調了長三角地區經濟高度發達，為上海機場的增長空間提供了豐富的客流預期，同時也強調了免稅店等非航空業務發展，對上海機場的意義。

但要強調的是，上海機場的免稅店等非航業務實際上正是建立在巨大的客流基礎上，因此有部分賣方分析師雖沒有刻意強調周邊機場的建設，但也提到潛在的業務風險包括免稅店客流被分流。

心理影響大或因股價已高企

這種潛在的風險究竟是實實在在的，抑或只是投資者的杞人憂天?不管是否真有影響，蘇州沒有機場這件事情此前一直是上海機場的利好。

值得一提的是，除了蘇州謀劃機場，與上海一江之隔、GDP排名全國20強的南通市也在設法把航空客流留在本地。今年8月18日，設計年旅客保障能力500萬人次的南通機場新航站樓正式啟用，標志著該市機場的保障能力和服務能力再上一個新臺階。實際上上海周邊各市都看上了航空出行這塊市場，無論是增加就業還是推高GDP。

蘇州無機場或許在以前給上海機場確立航空樞紐地位，提供了許多的增益之處，但蘇州果真擁有自己的機場，對上海機場這家上市公司的影響力究竟有多大，可能還有待觀察，但在股價高企后，這種心理層面的影響可能是很大的。

“蘇州機場對上海機場有多大的影響，還不好說。”國內一位券商研究所負責人向券商中國記者表示，上海機場整體業績不錯，即便短期有影響，上海打造國際航空樞紐后，這些影響都可以被逐步消化，短期走勢不好判斷。

上海機場也可能需要分流，因為客貨壓力其實也不小，蘇州機場或可承接一些分流。根據媒體報道，2018年上海浦東、虹橋兩座機場旅客、貨郵運輸已經分別達到1.17億人次、417萬噸。對比上海城市總規2035年機場旅客和貨郵吞吐量預計分別是1.8億人次、650萬噸，新增航空運輸能力相當于需要增加1.5個虹橋機場。

與此同時，考慮到上海機場這家上市公司的核心資產是浦東機場，而不包括虹橋機場。從地理因素看，若蘇州建設機場，虹橋機場在最西，浦東機場在最東，受影響較大的應該是虹橋機場，而非納入上市公司的浦東機場。

有私募人士認為，蘇州機場對上海機場的走勢長期影響有限，更多的在于對投資者心理層面的影響，太多機構持有這只股票，其中賺錢的也不少，尤其是上海機場市值超過1600億之后，這種周邊機場分流的可能容易被獲利的資金解釋為股價利空或兌現信號，從而導致8月下旬以來的這輪陰跌，但長期走勢也許并沒有太大問題。