一紙定向增發公告，暴露出佛山農商銀行既有“遠慮”又有“近憂”。

近日，佛山農商銀行定增說明書在證監會披露，擬定向發行不超過5億股，募集資金總額不超過22.98億元。此次發行，除了進一步補充資本充足實力，還存在一重要原因——產生持股5%以上的大股東。

根據發行安排，本次發行價格為4.596元/股，全部投資者每認購1股，自愿另行出資0.354元購買不良資產作為有條件入股對價。

據定增說明書披露，2017年末、2018年末及2019年9月末，佛山農商銀行不良率分別為1.5%、1.06%及1.03%;撥備覆蓋率分別為259.18%、374.35%及325.39%。不良率持續壓低，撥備覆蓋率符合監管要求。

資本充足水平方面，2017年末、2018年末及2019年9月末，佛山農商銀行資本充足率分別為14.57%、17.07%和20.02%;一級資本充足率分別為10.66%、13.03%和17.00%，核心一級資本充足率分別為10.66%、13.03%和17.00%。該行資本充足水平持續增長。

資產質量持續向好，資本充足水平維持良好，佛山農商銀行緣何定向發股募資?

近年來，佛山農商銀行資產規模持續擴張，盈利規模持續增長。2017年末、2018年末及2019年9月末，佛山農商銀行資產總額分別為856.74億元、890.25億元及1412.68億元，呈上升態勢。2017年、2018年及2019年1-9月，佛山農商銀行營業收入分別為21.79億元、22.91億元及28.53億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7.6億元、8.9億元及15.17億元。

佛山農商銀行認為，隨著業務的持續發展，該行未來資本充足水平存在下降的可能。中國銀保監會在未來也可能繼續提高最低資本充足率水平的要求。如果本行資本充足水平進一步下降，可能無法滿足監管機構對資本充足率的最低要求。本次發行可進一步補充資本實力，提高風險化解能力及行業競爭能力，建立有效的資本補充機制。

同時，佛山農商銀行表示，本次定向發行也為了進一步優化股權結構，完善法人治理結構。

截至2019年9月末，佛山農商銀行前十大股東情況如下：

(截自定向發行說明書)

佛山農商銀行在定增說明書中表示，在吸收合并原高明農商銀行及原三水農信聯社后，該行第一大股東佛山市金融投資控股有限公司持股比例僅為4.78%，無單一持股比例5%以上的股東。根據監管部門要求，該行股權結構應符合“單家機構一般應有3至5家持股比例5%以上的股東”。因此，有必要實施定向發行，符合相關股權結構要求。

佛山農商銀行方面表示，本次定向發行完成后，資本充足率、一級資本充足率及核心一級資本充足率將分別達到22.93%、19.91%及19.91%。發行后本行股份總數將達到34.596億股，可能產生持股5%以上股東。