一切毫無征兆，一切似乎又早有端倪。12月6日，一汽夏利(000927)擬籌劃股權轉讓事項公告，再次引發市場對一汽集團整體上市的無限猜想。

公告顯示，因一汽夏利擬籌劃股權轉讓事項，可能涉及控制權變更，根據有關規定，經公司申請，公司證券一汽夏利于2019年12月6日開市起臨時停牌。

汽車觀察員肖紅認為，從今年一汽集團一系列動作來看，目前正在除“硬傷”，加速整體上市的步伐。

拋售負資產或為上市鋪路

12月6日，深交所公告稱，因一汽夏利擬籌劃股權轉讓事項，可能涉及控制權變更。根據深交所相關規定，經公司申請，一汽夏利于12月6日開市起臨時停牌，待公司通過指定媒體披露相關公告后復牌。

對此，肖紅認為，一汽夏利股權轉讓或與母公司一汽集團整體上市有關。

今年以來，一汽集團動作頻頻。9月，一汽夏利與博郡汽車簽署《股東協議》，擬以整車相關土地、廠房、設備等資產及負債出資，博郡汽車以現金出資，在天津設立合資公司天津博郡汽車有限公司。

值得注意的是，從財報上看，一汽夏利營收凈利長期處于下滑。今年前三季度，一汽夏利實現營業收入3.53億元，與去年同期相比下滑62.52%;凈利潤虧損7.01億元，凈資產則為-6.07億元。

一汽夏利在草案中表示，此次交易有利于利用外部資金，盤活公司資產，減輕財務壓力，改善現有財務狀況。同時，雙方能夠實現優勢互補，共同開發新能源汽車市場并尋求更大的經濟收益。

11月20日，一汽夏利公告稱，公司與博郡汽車成立的合資公司天津博郡汽車有限公司已于11月20日取得了營業執照。

11月28日晚間，一汽轎車公告對重大資產重組方案進行調整。調整后，取消35億元配套募資;一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入轎車有限后，將轎車有限100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。

交易完成后，一汽轎車的主營業務將變更為商用車整車的研發、生產和銷售，此前與一汽夏利之間存在的“同業競爭”問題將得到改善。

值得注意的是，在12月6日重組方案調整公告前期，一汽集團旗下另一家公司一汽富維發布公告稱，公司擬向吉林省亞東國有資本投資有限公司(下稱“亞東投資”)出售5%股權。交易完成后，中國第一汽車集團有限公司不再是一汽富維的第一大股東，亞東投資成為其第一大股東，持有公司8400萬股，占總股數16.55%。同時，一汽富維的實控人變更為吉林省國資委。

肖紅認為，一汽集團重組方案調整等系列動作是一種信號，或為一汽集團整體上市鋪路。

解決“硬傷”加速上市進程

早在2007年，在國資委圈定的30家整體上市的央企名單中，一汽集團的名字就已在列。2011年7月2日，一汽轎車和一汽夏利同時發布公告稱，一汽資產股份化方案獲國務院國資委批準。然而，一汽集團的整體上市計劃卻遲遲未能得到落實。

肖紅認為，作為國有六大汽車集團中唯一一家沒有實現整體上市的車企，一汽集團上市“硬傷”主要問題來自于同業競爭、錯綜復雜的股權結構、不良資產處置，以及子公司堪憂的盈利能力。

而對一汽集團同業競爭問題的質疑由來已久。資料顯示，2011年6月，一汽集團曾向一汽轎車和一汽夏利作出不可撤銷承諾，計劃在五年內通過資產重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產業務，以解決同業競爭問題。然而，最后也未能如愿。

此次重組中，作為一汽解放100%股權置入方一汽轎車今年業績并不理想。財報數據顯示，今年前三季度一汽轎車營收172.92億元，同比減少6.95%;歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損2.67億元，上年同期為盈利1.35億元，同比下降297.33%。

而作為資產置換、發行股份購買的標的資產，一汽解放則屬于一汽集團旗下優質資產。財報數據顯示，2017年、2018年、2019年上半年，一汽解放營業收入分別為708.33億元、726.52億元、488.51億元。其中2018年，銷量達29.1萬輛，在中重卡市場份額超過20%，保持行業領先地位。

肖紅認為，對于這些“硬傷”，從目前動作來看，一汽集團都在逐一解決。如果這些重組都能順利完全，那么一汽集團則向整體上市邁出了實質性步伐，有利于加速整體上市進程。