截至發稿，長江證券漲逾6%，中信建投、華泰證券漲逾3%，方正證券、西南證券、東方證券等多股紛紛跟漲。

券商股再度發力 華安證券一度大漲8%丨板塊牛熊榜

1月10日早盤，證券板塊漲幅居前，截至發稿，長江證券漲逾6%，中信建投、華泰證券漲逾3%，方正證券、西南證券、東方證券等多股紛紛跟漲。

近日，已有多家上市券商公布了12月經營業績。數據顯示，30家上市券商全部實現營收環比正增長，其中六成增幅逾100%，21家凈利環比增長幅度超過一倍。據WIND梳理發現，上述公布單月業績的30家上市券商累計實現逾300.46億元營收、118.1億凈利潤。

整體來看，大券商在營收、凈利方面仍占據絕對優勢，中信證券以39.9億營收、14.57億凈利排在首位，國泰君安、華泰證券、海通證券緊隨其后，單月均錄得逾20億營收。

值得關注的是，中小券商在收官戰中表現搶眼。財通證券、華西證券、天風證券、海通證券、紅塔證券等凈利環比增幅均逾100%。

另據WIND統計，去年1至12月，中信證券實現255.77億營收、117.01億凈利，兩項指標均排在首位。國泰君安也躋身進入營收“200+”，去年全面實現200.53億營收、89.18億凈利。海通證券、華泰證券、廣發證券緊隨其后。

此外，最近一個月，隨著A股走勢回暖，市場氛圍逐漸活躍，融資客們也大肆布局，其中，金融股被密集買入。

據《證券日報》統計，在2019年12月7日至2020年1月7日期間，A股中的金融股被融資買入額達1842億元。其中，券商股被買入1188億元，占比高達64.5%，反映出杠桿資金對A股未來走勢的樂觀態度。

梳理顯示，最近一個月，中信證券、東方財富、南京證券3只券商股被融資買入額均超過百億元，其中，券商龍頭中信證券被融資買入168億元，買入額位列金融股第一位，位列A股所有被融資買入個股的第二位。

此外，中信建投、財通證券、第一創業、華泰證券4只個股被融資買入額均超過50億元。被融資買入較高的個股還包括浙商證券、海通證券、興業證券、廣發證券、中國銀河等。

中金公司認為，投資、交易、投行全面向好帶動12月券商業績同比、環比大幅增長，進一步推高全年業績增速。往前看，今年1月以來主要股指延續上漲趨勢、股票日均交易額近7500億元，市場正反饋效應有望推動板塊業績及估值進入上行通道。短期而言，在貿易摩擦緩和、流動性改善、市場風險偏好提升、資本市場改革持續落地的背景下券商板塊有望復制過去兩年的“開門紅”行情、估值進一步修復至2019年初高點。

對于2020年證券行業的發展，中信證券觀點總結為，由于傳統業務進入飽和階段，過度依賴人力和股本資金的傳統商業模式難以為繼。2020年商業模式將加速轉型，從通道型投行轉向產業投行和交易型投行，從經紀業務轉向財富管理，從通道資管轉向主動管理，從境內轉向全球。

從2020年券商股的投資趨勢來看，頭部券商及特色券商被一致重點關注。

天風證券夏昌盛團隊認為，2020年證券行業將迎來政策利好與業績改善，龍頭券商將直接受益。資本市場改革政策對于券商估值的提升有著較長時間的積極影響，長期看好證券板塊的投資機遇。

興業證券非銀團隊表示，頭部券商受益行業變革及政策紅利確定性強。改革紅利有望繼續釋放，券商還存在較大業務開展空間。當前盈利能力改善帶來的估值修復已完成，未來改革紅利是否能夠給券商帶來估值溢價還需密切關注資金入場、直接融資市場擴容、交易規則松綁等諸多政策推進進度。不管是各業務發展趨勢還是政策紅利均更傾向于頭部梯隊。