“光峰100寸4k激光，球賽不可錯過!”某光峰科技(688007.SH)銷售人員在其朋友圈發出如此信息，并且配上部分客戶已經安裝好產品的圖片。

激光投影一直以大屏幕，保護眼睛作為賣點，在歐洲杯和美洲杯同時進行之前，股價都提前出現了比較狂熱的炒作，靜態市盈率早已經超過100倍。

歐洲杯小組賽剛剛結束，6月24日上午光峰科技就大跌6.32%，報收38.81元，主要股東之一的CITIC PE Investment (Hong Kong) 2016 Limited(下稱“中信產業”)，也累計減持光峰科技超過1%。

三個月翻倍之后

4月開始隨著新興行業板塊的反彈，歐洲杯、美洲杯即將同時舉行，“618”購物節的到來，光峰科技迎來了市場資金的全面炒作，出現了三個月內翻倍的行情，隨后也有賣方分析師的極力吹捧，市盈率(TTM)也一度超過120倍。

國信證券分析師陳偉奇在6月17日發布的研究報告稱，目前公司已將激光顯示從激光電影放映等高端應用領域逐步擴寬至工程、商教、家用激光電視和智能微投等各種顯示應用市場，作為行業內技術創新引領者，公司有望享受行業高速成長的紅利。

關于行業，國泰君安分析師陳筱則表示，乘智能家居和電視大屏化的東風，向“更廣”和“更遠”發展。智能投影具備大屏優勢，或成為高端娛樂顯示領域的有力競爭者，2020年投影設備出貨量為417萬臺，僅為電視的十分之一，理論空間廣闊。

智能投影包括了智能微投、激光電視等產品。

光峰科技年報稱，“隨著技術進步及家庭對大屏幕顯示的需求，智能投影設備憑借相較于大屏電視的高性價比和便攜性，借助線上渠道，迅速放量，成為中國投影設備的第一大細分市場。”

然而，一位面板企業高管則向第一財經記者表達了不同的看法，如果從屏幕清晰度和色彩來看，電視機依然有其自身比較大的優勢，以后100寸左右的大屏幕產品涌現，價格也會逐步下降，廠商讓產品有更好的用戶體驗，消費者可以根據自身選擇，不見得激光電視等智能投影產品就必然會取代電視機。

“投影設備的調教比電視要難，設備本身產生的噪音也會比較大，用戶體驗未必一定更好，消費者要根據自身需求對產品作出選擇。相比激光電視，傳統大屏電視也有自身優勢所在，價格也不見得就更貴。”該高管稱。

中信、賽富等減持

作為光峰科技的長期投資人，中信產業和賽富都在減持。

2021年4月26日到5月27日期間，中信產業減持524.95萬股，占光峰科技總股本的1.16%，減持后持股比例為6.88%。這一個月期間，光峰科技在25元到35元之間徘徊。另外，光峰科技董事閻焱控制的賽富(Light Zone Limited)也以23.58元到24.9元之間的價格減持了59萬股，占總股本0.13%。

光峰科技相關負責人稱，公司的大小非解禁情況比較明顯，這與股東投資期限長有很大的關系，其投資期限都在5年以上，甚至更長期的超過了10年。這部分投資人一方面面臨基金到期壓力，另一方面與其業務發展本身規劃相關，因此有減持的訴求，這是正常的市場行為。“在公司十多年的發展過程中，這部分投資人給了我們很大的幫助。在其減持的過程中我們積極的引導，包括主動的去跟股東溝通，希望盡量減小對二級市場的壓力，采取一些大宗交易的方式。”

關于未來，光峰科技相關負責人稱，未對資本市場進行具體數字的業績預期指引，前期公司發布股權激勵計劃時，披露了相關業績達成指標，包括2021年全年收入目標30億元，凈利潤3億元。另外，在2021年下半年將有多款激光產品的發布計劃，同時手機伴侶形式的智能微投也將于年內發布樣機。

2020年度光峰科技整體毛利率為28.52%，較2019年度下降11.67個百分點，主要系受產品結構變化影響，TO C(消費者)產品營收和占比大幅增加，毛利率較低，同時受新冠肺炎疫情影響，影院服務業務在停業期間無收入，但折舊等固定成本較高。2020年，光峰科技實現營業收入19.49億元，同比基本持平;實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.14億元，同比下降38.94%。