當(dāng)前A股2021年業(yè)績預(yù)告披露進入尾聲，截至1月24日傍晚，滬深兩市已有901家企業(yè)披露了2021年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計業(yè)績預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧的公司數(shù)量合計達738家，業(yè)績預(yù)喜率達82%。

盡管業(yè)績預(yù)喜率維持高企，也有不少公司預(yù)計業(yè)績大幅下降或是預(yù)虧。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有16家公司預(yù)計凈利潤同比下滑超1000%，且全部為業(yè)績首虧。業(yè)績預(yù)告披露后，這些“績差股”迅速被資金拋棄，股價跌停的不在少數(shù)。

眼下，機構(gòu)重倉行業(yè)如新能源及醫(yī)藥在短期急跌后，市場下跌將價值與成長股估值分化的風(fēng)險進行了集中釋放，資金主要圍繞業(yè)績持續(xù)高增甚至超預(yù)期表現(xiàn)的板塊個股做文章。業(yè)內(nèi)分析人士指出，一季報業(yè)績預(yù)期或?qū)⒊蔀橄码A段市場行情的主要推動力，投資者應(yīng)暫時回避在前一年度業(yè)績表現(xiàn)明顯下滑的個股。

16只股預(yù)計業(yè)績下降超1000%

根據(jù)滬深交易所規(guī)則，1月31日是創(chuàng)業(yè)板公司和其他業(yè)績大幅波動公司發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告的截止日。目前來看，大部分業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的“績優(yōu)生”已披露業(yè)績預(yù)告，有25家公司預(yù)計全年業(yè)績同比增長超10倍。

業(yè)績大幅預(yù)增股狂歡的同時，績差股業(yè)績爆雷的風(fēng)險也需警惕。記者梳理數(shù)據(jù)顯示，截至目前，預(yù)計業(yè)績下滑幅度最大的是ST中珠(600588.SH)，公司預(yù)計2021年歸母凈利潤虧損1.80億元至2.60億元，同比上年下降5691.97%至8177.29%;岱勒新材(300700.SZ)、博暉創(chuàng)新(300318.SZ)也預(yù)計全年凈利潤降幅超過5000%;金山股份(600396.SH)、星期六(002291.SZ)等2只股預(yù)計業(yè)績下滑超20倍。

記者注意到不少預(yù)計業(yè)績大幅下滑的個股本就是“績差股”。以岱勒新材為例，該公司預(yù)計2021年全年業(yè)績同比下滑5300%。2020年，岱勒新材的歸母凈利潤近150萬元，扣非后歸母凈利潤虧損916萬元;2019年，該公司歸母凈利潤虧損4876.57萬元。

另一只預(yù)計業(yè)績大幅下滑的博暉創(chuàng)新，該公司2017年~2020年四年間扣非后歸母凈利潤累計虧損約3.5億元，僅2020年微盈385.95萬元。

除了這些基本面持續(xù)表現(xiàn)不佳的個股以外，有不少昔日明星股出現(xiàn)了業(yè)績爆雷的情況。1月24日開盤不到5分鐘，完美世界(002624.SZ)股價被砸跌停，全天封死跌停，截至收盤，完美世界股價報14.63元/股。

股價跌停的原因主要是完美世界2021年的業(yè)績遠低于機構(gòu)預(yù)測數(shù)值。根據(jù)公告，完美世界預(yù)計全年盈利3.5億元~3.9億元，同比下滑74.81%~77.4%。對于業(yè)績變動原因，公司解釋稱是游戲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、影視業(yè)務(wù)虧損等因素造成的。

“果鏈”大廠長盈精密(300115.SZ)更是出現(xiàn)了上市近12年以來首次業(yè)績虧損的爆雷情形。該公司預(yù)計2021年歸母凈利潤虧損4.90億元~6.90億元，上年同期為盈利6億元。值得注意的是，長盈精密2021年前三季度仍然盈利1.56億元。

長盈精密表示，業(yè)績虧損系多方面原因造成，包括由于主要客戶戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)投入進一步增大，費用增加，新能源零組件布局及研發(fā)投入增加;主要客戶重點產(chǎn)品處于量產(chǎn)爬坡期，良率低;部分生產(chǎn)制造基地受疫情、客戶芯片短缺等影響，產(chǎn)能利用率下降、生產(chǎn)成本上升;此外，公司主要原材料銅、鋁等大幅漲價，短期內(nèi)難以消化;匯率變動、人工成本上升等對毛利率均有一定影響。截至1月24日收盤，長盈精密股價今年以來的累計跌幅達19%，報16.07元/股，總市值193億元。

業(yè)績爆雷原因各有不同

2021年，在全球原材料大幅上漲的背景下，化工、有色金屬等行業(yè)企業(yè)的凈利潤實現(xiàn)量價齊升，反觀處于行業(yè)周期下行階段的企業(yè)則錄得大幅虧損。

截至目前，千億生豬養(yǎng)殖企業(yè)溫氏股份(300498.SZ)暫成兩市業(yè)績“預(yù)虧王”。公司預(yù)計2021年凈虧損130億元~138億元，較上年同期下降275%~286%，上年同期盈利74.26億元。報告期內(nèi)，溫氏股份對目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)初步計提了減值準備約25億元。

導(dǎo)致溫氏股份及其他上市豬企業(yè)績虧損的主要原因仍是2021年大幅下跌的豬價。2021年，本輪豬周期進入下行階段，豬價跌幅和跌速超出市場預(yù)期，最低下探至10元/公斤。跌破全行業(yè)養(yǎng)殖成本的豬價令上市豬企越賣越虧。

根據(jù)公告，溫氏股份共計銷售肉豬(含毛豬和鮮品)1321.74萬頭，毛豬銷售均價17.39元/公斤，同比下降48.18%。在生豬價格大幅下跌的同時，飼料原料價格連續(xù)上漲。此消彼長之下，這1300萬頭豬幾乎“吃窮”了溫氏股份。

此外，“豬王”牧原股份(002714.SZ)也在2021年出現(xiàn)了單季度連續(xù)虧損的情形。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，牧原股份預(yù)計2021年的營業(yè)收入預(yù)計為770億元~800億元，歸母凈利潤預(yù)計為65億元~80億元，同比下降70.86%~76.32%。牧原股份當(dāng)年前三季度歸母凈利潤為87億元，這意味著第四季度公司歸母凈利潤最少虧損7億元，最多虧損或達22億元。

“盡管頭部上市豬企尚未全部披露業(yè)績預(yù)告，但全行業(yè)虧損的局面基本是定局。我們認為，2022年的豬價依然將相對低迷，產(chǎn)能去化過程不會是一帆風(fēng)順的，此前豬價反彈帶動的補欄積極性并沒有明顯回落，后期能繁母豬存欄量變化仍需密切觀察。”一位農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師對記者表示。

除了行業(yè)周期下行導(dǎo)致個股業(yè)績虧損，部分行業(yè)在2021年迎來政策強監(jiān)管也成為業(yè)績明顯下滑的因素之一。自“雙減政策”發(fā)布以來，教育板塊的走勢一蹶不振。學(xué)大教育(000526.SZ)預(yù)計2021年歸母凈利潤虧損4.8億元~5.9億元，同比下滑1199%~1450%。除了業(yè)務(wù)經(jīng)營和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化引起業(yè)績下滑以外，報告期內(nèi)，學(xué)大教育計提的4.5億元商譽也是虧損的主要因素之一。

值得注意的是，開市兩年多的科創(chuàng)板也出現(xiàn)了首家因業(yè)績不達標被“ST”的股票。近日，恒譽環(huán)保(688309.SH)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入8300萬元到8500萬元，歸母凈利潤虧損860萬元到1030萬元，與上年同期相比，減少金額約為5457.20萬元到5627.20萬元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，恒譽環(huán)保2021年度財務(wù)數(shù)據(jù)觸及“營業(yè)收入+凈利潤”的財務(wù)類退市組合指標，公司股票將自2021年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示。

對于業(yè)績大幅下滑，恒譽環(huán)保稱，公司核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力未發(fā)生重大不利變化，2021年度業(yè)績下滑是公司發(fā)展階段中所經(jīng)歷的階段性業(yè)績波動，2021年訂單執(zhí)行不達預(yù)期，受大客戶影響較大。