6月20日，A股三大股指漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.04%，深成指漲1.27%，創業板指漲1.99%。滬深兩市成交額再次突破1萬億元，為連續第七個交易日破萬億。

盤面上，風電板塊表現強勢，板塊內多只個股接近漲停。

灃京資本合伙人、投資經理吳悅風對第一財經記者表示：“今天風電板塊‘爆了’，一批沒倉位的大基金經理被迫建倉了，博弈因素很重。”

一位券商研究員表示，在近期與私募基金經理交流過程中發現，這批私募基金經理加倉了一批包括風電在內的新能源板塊個股。

“市場猜忌環境下，資金躲著大機構和明星基金經理”

風電板塊自午后持續拉升，截至6月20日收盤，海力風電(301155.SZ)、大金重工(002487.SZ)、上海電力(600021.SH)漲停，中材科技(002080.SZ)上漲8.22%、永福股份(300712.SZ)漲幅7.77%、正威新材(002201.SZ)漲幅達9.01%。

Wind數據顯示，逾30億元主力資金入場搶籌風電板塊，其中大金重工獲加倉超8億元，明陽智能、三峽能源、中材科技分別獲凈流入6.27億元、2.83億元、2.12億元。

吳悅風對記者表示，風電板塊的標的比較少，這種情況“一看就是機構在搶籌”。做出該判斷主要基于兩點原因。

他說道：“首先，目前行情有點逼空，大家嘴上不說，但還是很緊張自己的新能源整體倉位不能跟上板塊漲幅速度，這個周末風電的行業和公司電話會議單單我自己就聽了接近兩位數的場次。目前在券商機構路演平臺上，風電板塊是最火的路演項目，所以今天開盤就爆，大概率是機構在建倉，因為普通投資者對于風電的了解是遠少于光伏、鋰電的。”

吳悅風表示，6月份以來，單單某頭部路演平臺就有大幾十場風電路演，而且因為有些券商是沒上平臺的，所以實際數量會翻倍。

其次，目前市場中一些潛在風險還是沒有完全消除，在部分投資人眼中，很難說熊市就此結束，所以大家目前都在懷疑、猶豫的情緒中參與反彈。

這種“懷疑市場能否繼續走高”情緒抒發的其中一個事件是，曾經在4月26日作出“2900點位附近就是今年黃金坑”判斷的中信建投證券董事總經理、首席策略官陳果，于5月末再度發聲，“市場恐還得承受一輪‘殺盈利’的挑戰”。

陳果表示，從PMI、社融信貸、經濟數據、復工進度到中報預告、FOMC，六月市場充滿挑戰。過去一個月的市場反彈，修復了最悲觀的疫情和政策預期。在疫情改善和政策落地之后，未來一個月的市場，對內需要直面剛出ICU的步履蹣跚，對外需要直面即使美國衰退預期已開始升溫，但通脹之下聯儲還沒法那么快轉向，本質上市場需要完成一個體現中美盈利預測下修的過程。

從相對收益角度，他認同雖然穩增長邏輯會慢慢退潮，但在7月重要政策會議之前，短期金融經濟數據低預期仍將使得加碼邏輯成立，另外中報優勢品種依然具備稀缺性(軍工和資源品等都反映了一種需求剛性)，市場只能選擇在這些方向之間輪動。但從絕對收益角度，陳果認為市場六月總體將承受一輪“殺盈利”的挑戰，重心是下移的，但無法提前預測調整在哪一天開始，但在這個時間窗口，陳果認為整體不宜激進，宜蟄伏等待下一個買點。

“在這種相互懷疑猶豫的環境下，像風電板塊這種機構參與度低、且前期跌幅較少的品種，反而大家不怎么擔心會被對方多殺多，比如新東方在線(01797.HK)”。吳悅風對第一財經記者說道。

“所以最近有一個現象很有趣，除了寧德時代，其他資金大有躲著大機構大基金經理的意味。”吳悅風說道。

第一財經記者梳理發現，一批近期股價迅速抬升的風電龍頭個股中，并沒有過多出現機構身影。

以遼寧能源(600758.SH)為例，截至2022年一季度前十大流通股股東中，僅有招商中證煤炭等權指數分級這一只證券投資基金;而川潤股份(002272.SZ)股東名單中，也僅有工銀瑞信生態環境行業股票這一只證券投資基金新進其前十大流通股股東;金開新能(600821.SH)前十大流通股股東中僅有工銀瑞信圓豐一只證券投資基金;協鑫能科(002015.SZ)前十大流通股東中沒有任何一只證券投資基金。

而在今日漲停的風電板塊股票中，截至2022年第一季度，海力風電前十大流通股東中僅有中海能源策略這一只證券投資基金，而且還在一季度減持海力風電6.37萬股。

持有大金重工的公募機構相對較多，中歐基金旗下價值智選回報、中歐新興價值一年持有混合、中歐睿泓定期開放靈活配置這三只證券投資基金，以及中歐旗下資管產品誠通金控2號，均在一季度進入了大金重工前十大流通股股東，并在一季度加倉該股。

股價飆升、業績低迷

一位券商研究員對第一財經記者表示，近期在與部分私募基金經理交流過程中發現，他們中的不少人開始建倉包括風電、光伏在內的新能源板塊。

該券商研究員給記者提供了一份某新能源基金經理在5月末的路演記錄。

在路演中，這名新能源基金經理表示，風電年初以來回調主要是因為業績，就是去年的四季度以及今年一季度確實經營數據比較差，出貨量和利潤率都相對比較低迷。

原因包括前年國內陸上風電搶裝大年，但從去年開始逐漸回落，直到去年底、今年初達到低谷。同時大宗價格在去年整年一直維持高位。而風電的產品價格是在回落的，所以中間剪刀差在收窄。但以上兩大利空因素均在今年一季度得到集中釋放。

往后看，風電已經渡過了經營最差的時間段，去年風電風機的招標量是有明顯的回暖的，而風電招標跟最后吊裝落地大概存在一年左右的時間差。所以今年下半年開始應該能看到風電需求有明顯回升。

當然二季度風電也受到國內疫情的影響，畢竟該板塊屬于大型機械類基建項目，所以很多零部件運輸也受到疫情的影響。但5月以來這種現象逐漸開始好轉。

中信證券最新研報指出，在穩增長的大背景下，在項目儲備豐富和收益率增長的情況下，在影響風電項目開工的因素逐步消退的情況下，預計風電項目在2022年下半年將會迎來大規模開工。

值得注意的是，雖然被買方賣方們一致看好，但風電板塊一季度業績確實不達預期。

4月末國內風電塔筒六大上市企業陸續發布的2022年一季度報顯示，在風電板塊中，搶裝潮過后市場需求降低，疊加一季度疫情影響，2022年一季度包括天順風能、海力風電、大金重工在內的六大風電塔筒上市企業在營收、凈利(歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤)上均出現不同程度的下滑。其中海力風電營收同比下滑86%，凈利同比下滑超過100%。

而由于產品交付下降，塔筒龍頭天順風能在2022年一季度總營收同比下降47.76%，一季度凈利同比降低77.17%。天順風能預計陸上塔架產能5月將恢復正常，屆時北方的包頭工廠、商都工廠、通遼工廠積極保持彈性擴產，追趕1~4月由于疫情丟失的產能。

上述基金經理表示，兩大原因造成風電企業業績低迷。

首先，去年風機價格跌幅較大，所以風機廠對于零部件有降價訴求。但同時原材料大宗鋼等又處于較高位置，所以拉長了整個產業鏈的談價周期，大家需要博弈一個合理、且雙方能夠滿意的價格，這種博弈耽誤了一個季度時間。

其次因為國內物流的限制，很多項目也沒有如期的完工。三季度這些因素應該都會得到解決。