近來，A股市場包括光伏、海上風電、新能源車在內的一眾新能源子板塊齊頭并進，緊跟大盤反彈。

“聽了十幾場運維商的電話會議，都在抱怨光伏目前的組件價格，根本做不到6%的IRR，一批批資金正偷偷從光伏里跑出來去買風電和新能源車，結果盤面上還在樂呵呵的搞新能源‘一家親’同漲同跌。”某私募基金合伙人表示。

第一財經記者梳理發現，隨著光伏硅料價格屢創新高，硅片擴產和薄片化等降本增效需求勢在必行，機構一改以往扎堆“龍頭企業”偏好，一些光伏產業鏈中更加細分環節，如金剛線公司，開始受到更多青睞。

此外，一名渠道人士對第一財經記者表示，此前因持倉新能源而屢屢斬獲優秀業績的泰達宏利基金經理王鵬，最近持倉中“換了點軍工股”。

“資金流出是大漲后的合理調整”

根據中國有色金屬工業協會硅業分會公布的最新多晶硅報價顯示，6月20日—6月24日當周國內單晶復投料價格區間在26.8萬~28萬元/噸，成交均價為27.31萬元/噸，周環比漲幅為1.71%，最高成交價打破了去年11月創下的27.5萬元/噸歷史紀錄。

受原材料采購價格的影響，光伏組件單價居高不下，2元/W的組件報價已不是稀奇事。

5月，光伏組件單價就已來到“1.9元+時代”。5月182、210尺寸組件更有超2元報價。國內前十大組件廠兆瓦級雙面組件價格區間在1.97-2.02元，單面組件價格區間在1.93-1.98元。二線廠家在此基礎上單價低3-5分，與5月組件均價相比有所上揚。

部分業內人士表示，光伏組件價格的持續走高，嚴重影響開工率，下游開工困難。

“一般而言，組件超過1.9元/W就是電站投資商難以接受的高價了。”上述業內人士表示。

隨著組件價格及上游原材料采購價格居高不下，機構針對于光伏產業鏈態度發生了兩大較為明顯變化。

首先，為了滿足行業降本增效的需求，機構開始更多調研光伏輔料產業鏈公司。

比如5月份以來，有4家金剛線企業接受了機構的重點調研。其中高測股份(688556.SH)獲得387家機構調研，美暢股份(300861.SZ)獲得254家機構調研，岱勒新材(300700.SZ)獲得130家機構調研，恒星科技(002132.SZ)獲得54家機構調研。

6月21日，恒星科技在互動平臺表示，公司金剛線產品總產能規劃為4600萬公里/年，每月訂單數量和當月的實際產能基本匹配。目前市場需求量比較旺盛，公司在產能增加的同時可以進行很好的消化，每個季度以產能上限接受客戶訂單。公司金剛線產品基本覆蓋了國內主流切片廠商，隨著產能的提升逐步加大客戶供給量。

中信證券研究部表示，2020年以來光伏硅料價格震蕩走高，未來擴產周期較長，金剛線細化將助力硅片企業增產降本和光伏產業鏈的成本比下行，加速細線化新工藝的推進。

其次，第一財經記者注意到，部分漲幅居前的光伏、新能源領域ETF基金出現“越漲越賣”的情形。

通聯數據顯示，4月27日至6月24日，新能源車、電池、光伏等相關主題ETF中，有92只ETF凈值漲幅超30%，55只漲超40%，更有25只漲超50%。

不過，在此期間，華泰柏瑞光伏ETF份額減少4.1億份、華安光伏ETF份額減少2.47億份、國泰基金旗下光伏ETF份額減少2.03億份、匯添富光伏ETF份額減少0.82億份。

東方財富分析師江峰接受第一財經采訪時表示，光伏等品種迎來大幅資金流出是大漲后的合理調整。

他說道，很多新能源行業的景氣度非常高，完全沒有受到疫情影響，其景氣度仍不斷飆升。

此外，邊際資金決定市場風格，當私募機構發現2863的位置是安全位，且調整后沒有系統性風險，即使調整也相對有很多結構性機會去交易，導致市場風險偏好快速提升，所以很多私募迅速提高倉位，結果就是市場迎來了一波小牛市，很多新能源股票漲幅達到了50%至60%。

江峰表示：“目前光伏行業估值是30倍到35倍PE，風電行業20倍PE，電網設備只有20倍PE不到，對應今年利潤增長，電網是30%的利潤增速，光伏利潤增速達50%。”

不過江峰還是建議投資者，短期估值已經漲了這么多了，他建議投資者6月份稍微“收一下節奏”。

新能源主題基金迅速反攻

據渠道消息，此前以重倉新能源、鋰電、光伏等板塊而著稱的泰達宏利明星基金經理王鵬，近期“調倉了一點軍工股”。

從近期流出的一份王鵬和客戶交流紀要來看，儲能、光伏、新能源車、風電和軍工均是他所看好的行業。

談及光伏時，王鵬表示：“國內硅料價格高位橫盤這么長的情況下，整體光伏行業整體處于爆發的狀態，供不應求，以至于美國不得不重新審視它的法案。但要考慮目前盈利在高位，往長看會不會往下掉。”

他認為往后看兩年，風電從遠期空間是僅次于儲能的增速第二的板塊。特別海上風電，增速特別快，幾乎所有的公司都會超預期。

王鵬表示海上風電不用擔心電網的消納，所以他最看好海風板塊。

針對軍工板塊，王鵬認為該板塊是少數在俄烏環境下不受影響的，股價表現倒數后三，“這是不合理的”。

王鵬說道：“結合歷史上的軍工行情，都是在其他成長股漲了很多的情況下，特別是二季報出來以后，直到七八月份，大家才會發現該板塊增速真好。最近乏力，但我覺得不會缺席。”

值得一提的是，隨著A股啟動了一輪強勢反彈行情，包括王鵬在內，一批重倉新能源、光伏的明星基金凈值也迅速反攻。

通聯數據顯示，泰達宏利轉型機遇近一年漲幅達到13.02%，位居同類產品前10%行列。

Choice數據顯示，在4月26日-6月24日，市場上107只新能源主題基金平均回報率達46.57%，其中信澳新能源精選混合回報率達到65.12%，位居所有新能源主題基金首位;排在盈利末尾的諾德新能源汽車混合，回報率也達到了8.49%。