上半年煤炭價格高位運行，令上市煤企業績大幅提升。

據記者不完全統計，近日發布業績預告的9家上市煤企，上半年凈利均實現增長，其中同比增幅超過200%的有5家。

目前，動力煤期貨價格維持在840元/噸左右，較年初上漲23%。隨著市場旺季到來，“迎峰度夏”將提高煤炭需求，但在市場看來，政策調控仍然是煤價走勢的關鍵。行業人士認為，隨著有關部門近期不斷出臺提高煤炭供應量、壓實長協煤價格等措施。下半年煤炭市場大概率企穩。

國泰君安期貨分析認為，動力煤需求改善情況距離預期仍有一定空間，且價格上限受政策約束仍然存在。下半年支撐煤價的動力是需求增長，但是電廠的高庫存，化工、水泥廠等利潤的低迷，導致煤價整體上漲幅度有限。

業績大幅預增

對于業績大增，煤炭公司普遍表示，報告期內受煤炭市場供求關系等因素影響，煤炭價格持續高位運行，商品煤價格同比大幅增長。

具體看來，7月13日，山煤國際(600546.SH)公告，預計2022年半年度實現歸母凈利潤為32億元至36億元，同比增長278.25%至325.53%。

平煤股份(601666.SH)也在7月12日晚間發布業績預報稱，上半年實現歸母凈利潤33.66億元，同比增長218.15%左右。

上海能源(600508.SH)預計2022年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為15億元~17億元，和去年同期相比，增幅為243.25%~289.02%。

陜西煤業(601225.SH)預計2022年上半年歸母凈利潤將達到242億元至249億元，同比增加192%到200%。山西焦煤(000983.SZ)預計歸母凈利潤增幅為175%到205%;

除此之外，永泰能源(600157.SH)預計2022年上半年實現歸母凈利潤7.5億元至8億元，同比增長65.08%到76.09%;晉控煤業(601001.SH)上半年歸母凈利潤增幅在70%左右;中煤能源(601898.SH)在7月12日發布的業績預告中稱，預計2022年1~6月盈利123.5億元至136.5億元，同比上年增62.8%至79.9%。

也有企業扭虧為盈，ST大洲上半年預計凈利潤約7000萬元~9000萬元，同比扭虧。

受業績提振，煤炭股普遍收漲。今年6月中旬，Wind煤炭指數達到了9522.7點的高位，近期震蕩小幅下滑，仍保持在8300點以上，保持在較高區間內，較年初上漲超三成。截至7月14日收盤，陜西煤業股價較年初上漲八成以上，總市值1951億元;中煤能源較年初上漲約五成，總市值1256億元。

下半年煤價企穩

去年10月，動力煤期貨價格一度漲至1187元/噸的歷史高位。

在此背景下，國家發展改革委密集出臺了一系列調控政策，包括煤企不得通過關聯方大幅度提高煤炭價格、動力煤品種熱值基準的界定、煤企不得通過提高流通費用等方式變相大幅度提高煤價、煤炭中長期合同不得捆綁銷售現貨變相超出價格合理區間、各環節煤價均應在合理區間內等。

政策調控下，國內煤炭市場降溫明顯。通聯數據Datayes!顯示，動力煤期貨價格年初為670元/噸，距2021年底價格高位幾近腰斬，目前價格維持在840元/噸左右。現貨市場上，秦皇島港Q5500動力煤平倉價主流報價1240~1280元/噸，周環比下降約20元/噸，同比漲幅約為30%。

從需求端來看，近期受高溫天氣的影響，電廠日耗延續環比上漲態勢，工業用電同樣處在恢復階段。

中國煤炭運銷協會最新發布的煤炭市場趨勢預測顯示，迎峰度夏逐步來臨將使季節性煤炭需求有所回升，如果疊加疫情好轉后復工復產帶來的需求，迎峰度夏期間煤炭需求或有望階段性回升。

對此，發改委也于近日表示，已會同價格認證中心、價格成本調查中心派出多個專項工作組，分赴部分重點煤炭產銷省份開展實地調研，為分析研判迎峰度夏期間煤炭市場和價格形勢，了解煤炭價格調控監管政策實施情況。

國泰君安期貨分析稱，目前動力煤現貨市場上下游交易情緒分化明顯。從上游產地情況來看，整體受保供持續發力的影響，資源短缺使得市場煤報價相對堅挺，而下游一方面考慮到長協合同的落實，另一方面考慮到政策對保供穩價的調控，造成港口偏高價成交較為僵持。

同時電煤長協保供方面也在持續加碼。國家發展改革委7月5日召開會議，安排部署電煤中長期合同換簽補簽工作時提出，6月以來發生的長協不履約案例，嚴格執行欠一補三的條款，7月新發生的不履約的案例，要對所在省份實行欠一罰十。

供應方面，后期相關部門和產煤省區將扎實推進煤炭增產增供工作，加快推進煤礦產能核增進程，推動優質產能穩步釋放。

另外，在國際煤炭供需偏緊形勢下，我國沿海地區電煤需求將逐步回升，但煤炭進口可能會維持相對低位。海關總署發布數據顯示，6月份我國進口煤及褐煤1898.2萬噸，較上月減少156.7萬噸，同比下降33.1%;1~6月累計進口煤及褐煤11500.1萬噸，同比下降17.5%。

在中國煤炭運銷協會看來，后期煤炭需求將逐步回升，煤炭供應將保持較快增長，煤炭供需總體可能相對平衡，煤炭價格或將保持波動運行。