二季度以來，新能源、芯片板塊接連上演“你方唱罷我登場”的好戲。而市場主線之外，培育鉆石板塊漲幅同樣巨大。自4月27日以來，培育鉆石指數在74個交易日內整體斬獲了44.21%的漲幅。有賣方機構更是號稱，該板塊就是三年前的電動車!

高景氣度，或者說旺盛的下游需求，是分析師們堅定信仰的主要理由。

數據顯示，截至2021年末培育鉆石產值滲透率為5.2%。浙商證券預測，截至2025年全球培育鉆石銷售額滲透率達16%，美國作為主要消費國滲透率將達23%，這一滲透率接近新能源車過去幾年搶占市場的速度。

為何分析師們堅信未來會有越來越多的消費者接受培育鉆石，帶著這樣的疑問，第一財經記者實地探訪了位于北京的各大鉆石店，試圖探究清楚這一鉆石品種究竟有著怎樣的獨特魅力。

天然鉆石、培育鉆石外觀無差異，價格卻天壤之別

從相關行業的解釋來看，培育鉆石是合成鉆石(Synthetic diamond)的商貿名稱，又稱生長鉆石(Laboratory Grown diamond)。是指在實驗室或工廠里通過一定的技術與工藝流程制造出來的，與天然鉆石的外觀、化學成分和晶體結構完全相同的晶體。

就探訪情況而言，第一財經記者發現，能夠以低廉價格獲得“憑肉眼難以和天然鉆石做區分”的鉆石品種，是多數消費者選擇培育鉆石的主要原因。

一家“只賣培育鉆石”的新型輕奢品牌店員，以及一家“只賣天然鉆石”的傳統品牌店員均向記者介紹稱，在硬度、打磨度、光澤、切工、質地等層面，天然鉆石跟培育鉆石是一樣的，除非經過專業檢測，否則兩者之間沒有任何區別，唯一的區別就是價格。

培育鉆石的價格究竟比天然鉆石便宜多少錢?

店員表示，“大約是傳統天然鉆石價格的1%。”

上述店員給記者展示了一套培育鉆石系列，包括項鏈、截至、耳環、吊墜，并稱“這一套下來只要2000元左右”。

而如果是品質稍微好點的天然鉆石，上述一套置辦下來預計得花費數十萬元。

“近兩年培育鉆石獲得了越來越多消費者的喜歡，特別是今年七夕，上面那一套培育鉆石賣的特別火。”店員表示。

記者隨即采訪了一位店內消費者，對方告知記者，一枚一克拉鉆戒就要花費十幾萬，如果戴在手上不小心丟了，心理就像“跟丟了一輛小轎車一樣心疼”。兩相對比，她還是愿意選擇性價比更高的培育鉆石。

售賣傳統鉆戒的店員也承認，畢竟天然鉆石供應量有限，而培育鉆石理論上是可以無限開發的，而且單論外觀，兩者沒有任何區別。

她認為，今后“培育鉆石會越來越多”。

而在地緣沖突大背景下，天然鉆石供應危機進一步加劇。

據媒體報道，美國對俄羅斯鉆石巨頭埃羅莎公司的制裁正在使全球鉆石行業陷入混亂。制造商、加工商以及貿易商等為了獲得鉆石，不得不為這一系列的制裁而買單。

位于印度西部古吉拉特邦的蘇拉特市，是全球最大的鉆石拋光中心，印度寶石和珠寶出口促進委員會(GJEPC)發布的數據顯示，全球有近90%的鉆石在這里進行加工，而28%的原材料來自于俄羅斯。四月份數據顯示，印度毛坯鉆進口額僅為13.1億美元，環比下降35.68%，同比下降22.84%。

有業內人士分析道，天然鉆石供應鏈陷入混亂，對于培育鉆石而言反倒是一個“窗口期”。

當前培育鉆石相當于“三年前新能源車”?

是否有一些具體指標來衡量培育鉆石景氣度?

浙商證券認為，由于全球95%鉆石加工在印度完成，所以印度培育鉆石裸鉆出口端滲透率可較好反映全球市場下游消費端景氣度。

2022年1-6月，印度培育鉆石進/出口同比分別增長72%/81%，行業高景氣持續，同時今年上半年印度培育鉆石毛坯累計進口額達8.7億美元，同比增長72%。

2019年-2021年印度培育鉆石毛坯各年度進口額分別為2.8億/4.9億/11.3億美元，復合增速達103%。

2022年1-6月印度培育鉆石裸鉆出口額累計8.6億美元，同比增長81%。2021年全年印度培育鉆石裸鉆總出口額11.4億美元，同比增長116%。

從這些數據不難看出，2022年培育鉆石延續高增長態勢，下游需求端景氣度持續。

浙商證券認為，當前培育鉆石市場接受度大幅提升，相當于2020年的新能源汽車。2019年，國內新能源汽車平均市場滲透率小于5%，2021年突破10%并于年底達到19%，創歷史新高。

而2021年前，印度培育鉆石進出口滲透率均小于5%，2021年至2022年，進出口滲透率均翻倍增長，接近10%拐點，浙商證券認為，培育鉆石有望復制新能源車高成長性。預計到2025年，全球培育鉆石銷售額滲透率將達到16%，美國作為主要消費國滲透率將達23%。

因2021年以來培育鉆石及工業金剛石的下游需求火爆，產品價格上漲，培育金剛石行業盈利進入上升通道。近期，多家“培育鉆石概念股”2022上半年業績預喜，其中力量鉆石(301071.SZ)、中兵紅箭(000519.SZ)凈利潤增幅預計實現翻倍，四方達(300179.SZ)今年上半年業績創歷史新高。

業績預喜，股價表現自不遑多讓。

8月12日盤中，培育鉆石板塊熱度依舊不減，其中黃河旋風(600172.SH)漲停。而安泰科技(000969.SZ)自8月3日開始的8個交易日內，股價收貨8連漲。

四方達股價更是在8月12日盤中創出歷史新高的19.8元/股，最終報收18.8元/股。同樣創出股價歷史新高的還有力量鉆石，8月12日盤中，該股股價最高漲至238元/股，最終報收233.98元/股。

下游景氣度旺盛，同時競品天然鉆石供應商受國際局勢影響產量下降，各大培育鉆石企業自然要趁此機會擴大產能。

其中中兵紅箭采用CVD 法培育鉆石，目前已突破10克拉以上培育鉆石毛坯批量制備技術，達世界一流水平。據媒體報道，中兵紅箭單爐MPCVD設備可生長14顆10克拉以上的單晶毛坯，色級D-E色，凈度等級VS以上。

同時四方達首期100臺設備產線已進入調試、運行階段;二期10萬克拉培育鉆石產線建設啟動，擴產產能可實現快速有效擴張。

就在各大培育鉆石廠商加速跑馬圈地時，國盛證券提醒投資者，量產破壞稀缺性，給投資價值建立困難。

珠寶飾品行業的投資價值建立于稀缺性的基礎之上，不同于黃金的定價與評級體系，鉆石類飾品在零售環節加價倍率高昂，本身保值性與流動性較弱，僅有少數大克拉與高品級的天然鉆石在稀缺性的基礎上具備升值漲價的投資能力。當前全球鉆石零售行業尚未建立統一標準的評級與回收體系，鉆石飾品在二手交易市場往往出現降級評估的現象，回收價格在原價50%以下。

國盛證券認為，培育鉆石作為工業品而言其稀缺性將伴隨未來技術發展持續下降，在終端消費者認知的投資價值建立困難。