A股“期中考”進入收官階段。股價跌了一年的芯片龍頭股期望通過業績表現令資金重拾信心，但現實卻大相徑庭——上半年凈利潤翻番的兆易創新(603986.SH)，遭大股東集體減持。

8月26日晚，存儲芯片設計龍頭企業兆易創新發布半年報，2022年1~6月，公司實現營收凈利潤雙增長，其中扣非后歸母凈利潤同比增速達98.25%。

今年以來，全球半導體進入下行周期，消費電子需求尤其萎靡。在此背景下，兆易創新第二季度創下凈利潤歷史新高。

面對這份半導體板塊較出色的半年報，兆易創新的前十大股東幾乎都選擇了“逃離”。除了新晉的聯意(香港)有限公司和一家增持的公募基金，從外資、國家半導體大基金、諾安成長到葛衛東等多名股東均減持了兆易創新的股份。

單季度業績新高，MCU業務增速翻番

財報顯示，1~6月，兆易創新實現收入47.8億元，同比增長31.3%;歸母凈利潤15.27億元，同比增長94.34%;扣非歸母凈利潤14.68億元，同比增長98.3%。

分季度來看，兆易創新在第二季度錄得歷史最高單季度業績。公司第二季度單季收入25.5億元，同比增長25.2%，環比增長14.4%，扣非歸母凈利潤8.13億元，同比和環比分別增長75.4%、24.2%。

2021年芯片供應短缺問題持續全年，進入2022年上半年，半導體行業逐步進入結構性緊缺的狀態，汽車、工業、計算和通信行業產能配比提升，手機和消費類產能配比有所降低。

行業需求結構化增長態勢，充分體現在兆易創新的營收結構上。從業務結構來看，上半年，兆易創新MCU產品實現營業收入17.46億元，同比增長119.07%，占營收比重提升至36.52%。

MCU業務是兆易創新的業績主要增長點，該業務增加約9.49億元，占公司總營收增加額(11.4億元)的83.2%。具體到MCU產品應用領域，工業、汽車領域需求均有不俗增長，工業應用已成為兆易創新MCU產品的第一大營收來源，尤其是工業自動化、能源電力類，以及無線通訊類等。

存儲芯片依然是兆易創新的第一大業務板塊。上半年，存儲芯片業務增加約1.96億元，共計約30億元，增長規模遠遜于MCU業務。汽車和工業方向正在成為公司NOR Flash增長最快的應用領域，主要向大容量、高性能、高可靠性、低功耗、小封裝方向優化升級。

股東集體減持：看空消費電子全年需求

放眼A股整個半導體設計板塊，無論同比還是環比增速，兆易創新二季度的業績均屬于上乘。

Wind數據顯示，截至8月28日傍晚已披露的半年報，A股半導體(長江成份)板塊中報的營收、歸母凈利潤同比增速的中位數分別為17.07%、17.34%。

已披露中報的107只半導體股中，有37只個股上半年營收同比下滑，有43只個股的歸母凈利潤同比增速為負數，46只個股的扣非后歸母凈利潤為同比下滑。

不知是出于擔憂業績下滑，還是對中報增速預期并不滿意，兆易創新的前十大股東幾乎均在二季度期間進行了減持。

從減持結果來看，外資對兆易創新后市頗為看空，共計減持386.77萬股，減持數量第一，持股比例下降0.96%，減持完畢后，仍為公司第二大流通股股東。

國家集成電路產業投資基金股份有限公司(國家大基金)持股兆易創新比例下降至3.13%，減持比例為0.23%。

私募大佬葛衛東也出手減持，其共計賣出372.93萬股。自2021年一季度以來，葛衛東已經連續六個季度減持公司股票。2021年一季度末，葛衛東持有兆易創新股份比例為4.8%，目前的持股比例為2.74%。

另外，重倉半導體板塊的諾安成長、萬家行業優選混合分別在二季度減持兆易創新股份53.24萬股、33.3萬股。

“整個行業需求分化越來越明顯，相對最確定的需求是電動車滲透率提升，純電動汽車對功率半導體的需求數倍于傳統油車，功率器件的成本相較傳統燃油車提升明顯。”某半導體行業人士接受第一財經記者采訪時表示。

存儲芯片的三大產品為NOR Flash、NAND Flash和DRAM，也是兆易創新存儲芯片業務的三大產品。

從海外廠商的中報業績來看，NOR Flash尚能一戰，產品主要增長驅動力為通信、汽車、工業、醫療等應用。而NAND Flash和DRAM主要應用于消費電子，上述人士表示，三季度是半導體行業的傳統銷售旺季，但存儲芯片目前處于旺季不旺的銷售態勢，令市場對消費電子市場需求再度蒙上一層擔憂。

根據TrendForce 集邦咨詢數據，預計第三季度 NAND Flash價格跌幅將擴大至8%~13%，且跌勢恐將延續至第四季度，主要是市場已處于明顯的供過于求狀態。

DRAM方面，PC及消費級電子的需求萎靡同樣不容樂觀。集邦咨詢對DRAM市場的調研顯示，韓國廠商在產量不斷增加的壓力下，為了刺激出貨，降價意愿已經明顯增強，再加上供應商庫存水位仍高，將大舉降價銷售，這加劇了第三季度消費級DRAM價格跌幅從原來預估的8%~13%擴大至13%~18%。

上述半導體行業人士表示，IC設計端的“寒冬”還沒結束，且持續時長具備較大不確定性。“二季度以來，因為消費電子需求與疲軟，疊加廠商擴廠，存儲芯片等產品有明顯波動。目前看，經銷商的庫存水位仍處于相對高位，一旦去庫存過程不理想，相關產品價格或會繼續下跌。”他對記者說。

今年以來，兆易創新的股價處于持續調整態勢。截至最新收盤日，公司股價報114.9元/股，總市值767億元。下半年以來，兆易創新股價續創年內新低，7月至今累計下跌19.6%，年內累計重挫34.18%，不復千億市值風采。