上市后的20個交日里，股價從首發時的5.8元，大漲到22.52元/股，只用了20個交易日。9月以來，A股表現低迷、新股破發再現，北交所上市的新股昆工科技(831152.BJ)，卻成了9月新上市股票中的大牛股。

Wind數據顯示，9月份已經發行上市的47只新股中，有20只股上市首日即破發，占比接近43%。而昆工科技9月1日上市后，到29日收盤，已累計上漲2.88倍。

昆工科技近期的持續大漲，市場熱度較高的鉛碳儲能電池可能是主要的催化因素，但公司相關業務還處于中試階段，距離產業化尚有一定距離。而游資借題炒作，也是昆工科技持續大漲的一大原因。

搭上“儲能電池”概念

昆工科技9月1日在北交所上市，首日收報8.77元/股，大漲51.21%，之后三個交易日，昆工科技縮量回調。

9月7日，昆工科技股價高開，全天高舉高打，最終以漲停價收盤。在此之后，公司股價幾乎一刻不停歇地上漲。

9月23日、26日兩個交易日，昆工科技大幅上漲41.84%。該公司9月26日公告稱，不存在任何應披露而未披露的事項。但這并未讓資金降溫，28日，其股價盤中創出歷史新高(25.6元/股)。

第一財經記者梳理公告及公開信息，昆工科技披露的鉛炭儲能電池投資建設項目公告，是刺激股價“起飛”的主要因素，公司擬投建開展的儲能電池業務是前期市場熱點題材，具體方向是鉛炭儲能電池和配套的板柵。

昆工科技9月6日晚間公告，擬投資建設“昆明市晉寧區大容量鉛炭長時儲能電池板柵及儲能電池項目”、“麒麟區新型鉛炭儲能電池生產基地項目”，項目總投資合計為22億元。三天后，該公司又披露，作為支撐上述兩個項目的核心技術“一種大容量鉛炭儲能電池及制備方法”，已經獲得發明專利。

在發布上述兩份公告后，昆工科技的股價，無一例外的在次日錄得“30CM”漲停。

隨后，昆工科技于23日晚公告，已經簽署了上述兩大項目合作。公司預計麒麟區新型鉛炭儲能電池生產基地項目達產后的年產值為94億元;昆明市晉寧區大容量鉛炭長時儲能電池板柵及儲能電池項目實現營業總收入不低于50億元，年上繳稅收不低于1億元(其中一期項目實際完成年稅收不低于3000萬元)。

據了解，近期成為熱點的鉛炭電池是一種電容型鉛酸電池，是從傳統的鉛酸電池演進出來的技術，其相較于傳統鉛酸電池具有容量大、壽命長、充電速度更快等性能方面優化。而對于目前主流的鋰電池和釩電池而言，鉛炭電池相比而言更具有成本優勢。據開源證券研報數據，在相似的輸出功率等級、放電時間、效率、壽命等指標下，鉛炭電池的建造成本僅為鋰電池的一半、釩電池的四分之一。

游資借題發揮?

事實上，目前昆工科技的鉛炭電池、儲能電池尚未完全產業化，公司正在布局新能源業務的過程中。在大漲近3倍之前，昆工科技的總市值僅約7億元，流通股本5000萬股。

一直以來，低市值、小盤股向來是游資炒作的重點對象，昆工科技在短時間內累計大幅上漲，不免令投資者生疑，游資是否借著熱點題材惡炒相關概念股。

以9月26日為例，昆工科技當天大幅收漲24.73%，換手率16.05%，游資=表現相當活躍。根據盤后數據，當日買入前五名與賣出前五名，合計凈賣出1098.95萬元。其中，買一席位是華西證券成都西玉龍街證券營業部，合計買入586萬元;東方財富拉薩團結路第二證券營業部現身買入，合計買入528萬元，位居買二席位，該營業部當天同時賣出524.65萬元。

根據昆工科技的招股書(注冊稿，下同)，公司主要從事節能降耗電極新材料及電極產品的研發、設計和產業化生產，主要產品包括高效節能降耗柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極、銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極、鋅電積用高性能鋁合金陰極。

昆工科技在招股書中承，擬向新能源領域進行業務拓展，并利用已有的技術和對儲能電池、動力電池領域的研究。2021年11月，昆工科技成立了全資子公司云南理工恒達新能源科技有限公司，負責鉛炭電池產品的后續研發及產業化。

關于鉛炭電池的研發進程，昆工科技稱，研發尚處于中試階段，建立了鉛炭電池中試生產線，進行了商品電池的單體組裝及性能測試工作，完善了工藝流程及工藝參數。須繼續投入較多資金進行研究、產業化開發工作。

披露顯示，2019年~2021年，昆工科技研發投入占營業收入的比例分別為2.93%、2.95%和2.16%，鉛炭電池材料及儲能電池研發項目的預算投入資金為802萬元，耗時約5年。截至2021年12月31日，該項目已經完成投資479.72萬元。

此次昆工科技凈募資1.52億元，募集資金擬投向包括年產60萬片高性能鋁合金陰極產業化及新材料研究院建設項目，與鉛炭電池業務無直接關系。

經營業績方面，2019年~2021年，昆工科技實現營業收入分別為4.18億元、4.03億元和5.66億元，凈利潤分別為3872.03萬元、3098.89萬元和3095.05萬元。

今年上半年，昆工科技實現營業收入2.87億元，同比增長5.15%;歸母凈利潤2301.08萬元，同比增長27.63%，增幅較高主要系公司獲得取政府補貼收入較多;扣非后歸母凈利潤為1530.93萬元，同比下滑10.5%，主要因參股公司剛果(金)理工恒達電極材料制造簡化股份有限公司1~6月經營虧損503.43萬元。