新能源行情來(lái)得快，去得也快。

Choice數(shù)據(jù)顯示，“新能源”板塊概念下的116只主題基金(A、C份額分開(kāi)計(jì)算)，自8月1日起的兩個(gè)月內(nèi)平均虧損15.67%，其中萬(wàn)家新能源主題混合發(fā)起式C的虧損幅度達(dá)23.33%，在“新能源基金虧損榜”中名列榜首。

盡管新能源板塊三季度遭遇”滑鐵盧“，但仍有部分基金經(jīng)理認(rèn)為板塊未來(lái)還有發(fā)展空間：”在這個(gè)時(shí)點(diǎn)向后看，四季度機(jī)會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更好，主要是因?yàn)楣夥枨笥瓉?lái)了較大變動(dòng)，首先是俄烏沖突導(dǎo)致歐洲方面的需求提升，其次由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)一直存在供需錯(cuò)配的問(wèn)題，上游硅料價(jià)格今年以來(lái)處于高位，因此國(guó)內(nèi)地面電站的需求并沒(méi)有得到滿足，9月份以來(lái)硅料逐漸放量，待到價(jià)格回落之后，其需求也是有一定的保證的。而且四季度是儲(chǔ)能的旺季，儲(chǔ)能帶來(lái)的需求也會(huì)比較大。因此現(xiàn)在市場(chǎng)回調(diào)其實(shí)是一個(gè)布局的機(jī)會(huì)。“

早已警告“切勿輕易追高”

自8月1日起的兩個(gè)月內(nèi)，Choice“新能源”概念主題下的116只基金(A、C份額分開(kāi)計(jì)算)，竟無(wú)一只基金產(chǎn)品錄得正收益。表現(xiàn)最好的長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合A，虧損幅度也達(dá)1.65%。

這與前期新能源主題基金的急速反彈形成鮮明對(duì)比。截至7月31日，自4月27日以來(lái)上述116只新能源主題基金平均錄得漲幅達(dá)46.64%。

新能源基金的”急漲急跌“并非新鮮事。

早在2021年7月13日，當(dāng)新能源板塊經(jīng)歷過(guò)彼時(shí)那波大漲后，華夏能源革新股票基金經(jīng)理鄭澤鴻公開(kāi)發(fā)文表示，他“怕投資者一筆投入大量資金”。

因?yàn)樾履茉窗鍓K成長(zhǎng)性強(qiáng)卻也波動(dòng)巨大，短期遇到20%~30%的回調(diào)都是有可能的，尤其是在連續(xù)上漲、市場(chǎng)火熱的當(dāng)下，這種短期回調(diào)發(fā)生的概率更大。

”如果投資者乘興而來(lái)，一次申購(gòu)大筆華夏能源革新，卻遇到短期的回調(diào)，扛不住波動(dòng)’殺跌‘止損，沒(méi)有享受到收益，反而承擔(dān)了虧損，這是我最不愿意看到的。“鄭澤鴻說(shuō)道。

事實(shí)上，在2022年新能源板塊急速上漲時(shí)，就有部分基金經(jīng)理和分析師警告投資者“切勿輕易追高”。

興業(yè)證券策略研究員張媛表示，本輪上漲行情的一個(gè)特點(diǎn)是行情行進(jìn)速度快于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致踏空資金過(guò)多，而新能源作為當(dāng)前市場(chǎng)共識(shí)度高、景氣度高以及能夠容納大資金進(jìn)入的板塊，自然而然成為資金進(jìn)入的首選。

國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造基金經(jīng)理施成在近期接受媒體采訪時(shí)表示，他不太建議投資者在新能源大幅上漲后去追漲，因?yàn)椴▌?dòng)比較大，追漲可能會(huì)承受一定損失。

他認(rèn)為，新能源最大的風(fēng)險(xiǎn)就是踏空風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾履茉磿r(shí)常會(huì)發(fā)生調(diào)整，但是每一次的大幅調(diào)整，往往都是很好的買入機(jī)會(huì)。每次大幅下跌之后，他建議投資者可以配置一些這類產(chǎn)品。

在7月份舉行的一場(chǎng)活動(dòng)中，招商基金基金經(jīng)理朱紅裕表示站在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)，朱紅裕認(rèn)為，最低估的階段，可能已經(jīng)過(guò)去了。

比如，光伏、新能源到現(xiàn)在為止還很熱，但這個(gè)時(shí)候，他不會(huì)去掙最后一波錢。

他認(rèn)為，大家都更關(guān)注新能源增長(zhǎng)的趨勢(shì)。但沒(méi)看到的是，新能源和光伏的很多產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)里，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在不斷的惡化，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，后者就是非共識(shí)。

以目前最為火熱的板塊之一新能源汽車板塊為例，目前國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)存在眾多參與者，且競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

估值跌到位了嗎?

那么，新能源板塊估值跌到位了嗎?

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，目前市面上189只新能源主題股票，有140只市盈率PETTM估值低于50百分位。

今年9月份，在華寶證券舉行的一次基金經(jīng)理調(diào)研中，部分基金經(jīng)理認(rèn)為光伏未來(lái)還有成長(zhǎng)空間。

從硅料的角度看，當(dāng)其價(jià)格下跌時(shí)，光伏的成本就降低。在整個(gè)市場(chǎng)缺能源的情況下，光伏的需求就會(huì)提升。硅料下跌，就會(huì)釋放出大量的需求，這就是量的增長(zhǎng)，此外，還有利潤(rùn)的增長(zhǎng)，新技術(shù)的迭代、硅料價(jià)格的下降會(huì)增厚組件廠商、運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)。

除了硅料，光伏板塊最大的確定性在于它未來(lái)有持續(xù)的成長(zhǎng)空間，盡管每個(gè)環(huán)節(jié)的定價(jià)能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、持續(xù)性不一樣，有些環(huán)節(jié)會(huì)有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，有些環(huán)節(jié)會(huì)有技術(shù)更新帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，但總的來(lái)說(shuō)光伏中的投資機(jī)會(huì)很豐富。

在這個(gè)時(shí)點(diǎn)向后看，四季度機(jī)會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更好，主要是因?yàn)楣夥枨笥瓉?lái)了較大變動(dòng)，首先是俄烏沖突導(dǎo)致歐洲方面的需求提升，其次由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)一直存在供需錯(cuò)配的問(wèn)題，上游硅料價(jià)格今年以來(lái)處于高位，因此國(guó)內(nèi)地面電站的需求并沒(méi)有得到滿足，9 月份以來(lái)硅料逐漸放量，待到價(jià)格回落之后，其需求也是有一定的保證的。而且四季度是儲(chǔ)能的旺季，儲(chǔ)能帶來(lái)的需求也會(huì)比較大。因此現(xiàn)在市場(chǎng)回調(diào)其實(shí)是一個(gè)布局的機(jī)會(huì)。

此外，9月份，新能源板塊中釋放出的部分利好，同樣引起了細(xì)分板塊“階段性”上漲。

9月份，國(guó)常會(huì)再提“促進(jìn)汽 車等大宗消費(fèi)”，各地積極響應(yīng)、發(fā)布新一輪補(bǔ)貼政策，對(duì)車市起到持續(xù)托舉作用。

上海證券分析師認(rèn)為，隨著政策端的刺激催化，中央地方新能源汽車消費(fèi)支持政策的不斷推出，使得新能源汽車消費(fèi)得以持續(xù)增長(zhǎng)，本期(9.19~9.23)新能源主題基金上漲1.07%，排名第一。

能源資源主題，在“雙碳”目標(biāo)下，能源項(xiàng)目具有很大的發(fā)展?jié)摿?，尤其是鋰電行業(yè)估值已處歷史偏低位置。下半年是新能源車消費(fèi)旺季，疊加儲(chǔ)能需求逐漸放量，鋰礦鋰鹽供需仍然緊張，下半年價(jià)格預(yù)計(jì)仍將維持高位運(yùn)行。