又有指數增強型ETF產品上報。

10月21日晚，證監會官網顯示，易方達基金、南方基金、廣發基金等13家基金管理人申報了13只增強策略ETF產品。

第一財經注意到，此次第二批申報的增強策略ETF產品，相較于首批申報的跟蹤滬深300、中證500指數的增強型ETF產品，跟蹤的指數標的有6個之多。目前上述產品均處于獲證監會接收材料的階段。

業內人士受訪指出，此類產品的布局，可以更好滿足投資者資產配置和財富管理需求，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現超額收益的日積月累，也有助于促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念。對于市場而言，有利于引導科學投資、價值投資的理念形成，也有望為資本市場帶來更多的增量資金。

第二批指數增強ETF上報

據證監會官網顯示，此次申報的增強策略ETF產品共覆蓋六大指數，分別是中證500指數、科創板50指數、科創創業50指數、中證1000指數、滬深300指數、創業板指數。

具體來看，易方達基金、匯添富基金、博時基金上報的是中證500增強策略ETF;廣發基金上報的是中證科創創業50增強策略ETF;招商基金、國泰基金、華泰柏瑞基金、銀華基金上報的是中證1000增強策略ETF;南方基金、鵬華基金上報的是上證科創板50增強策略ETF;華安基金上報了滬深300增強策略ETF;嘉實基金、富國基金上報的是創業板增強策略ETF。

記者注意到，此次申報的13只指數增強ETF產品，并非市場首次出現的新品。2021年11月，首批5只指數增強策略ETF產品獲批，跟蹤的指數分別是中證500指數和滬深300指數。

其中，景順長城中證500增強策略ETF、華泰柏瑞中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF、國泰滬深300增強策略ETF均在2021年12月成立，而南方中證500增強策略ETF則成立于2022年1月。

從時間上看，上述產品成立以來恰好正逢市場震蕩調整階段，因此對基金產品凈值產生了一定的影響。Wind數據顯示，截至2022年10月21日，上述首批5只增強策略ETF產品自成立以來的凈值增長率均未回正，不過，華泰柏瑞中證500增強策略ETF、南方中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF自成立以來的總回報跑贏基準。

另一方面，從標的角度來看，第二批指數增強ETF產品跟蹤的指數標的更加多元化。華南某基金人士表示：“對于基金公司而言，在傳統ETF布局已基本成熟的基礎上，進一步申報增強策略ETF產品，可以進一步完善產品線和賽道布局。”

廣發基金相關人士對記者表示：“在第一批的基礎上，第二批申報的增強策略ETF進一步豐富了跟蹤指數標的。對于目前ETF市場中規模較大、交易量較活躍的被動寬基產品，增強策略ETF基本實現了相應指數的覆蓋。”

招商基金指出，未來創新產品“試點轉常規”后，將有助于進一步豐富股票ETF產品類型、推動權益類基金創新發展，增強型ETF兼具指數增強和被動ETF雙重屬性，滿足投資者多樣化投資需求，力爭為投資者創造超越指數的更多價值，也將有助于為資本市場帶來增量資金。

招商中證1000指數增強基金經理蔡振對記者表示：“不同類型的指數構成了一個更為全面的投資網絡，能夠為投資者提供更多元化、更分散化的投資組合，這對于資本市場而言，本身也是一種成熟發展的體現。”

ETF市場進一步擴容

近年來，股票型ETF產品市場快速擴容。Wind數據顯示，截至10月21日，全市場共有603只股票型ETF產品，基金規模合計達9407億元，其中，全市場超過百億元的股票型ETF產品有20只。

目前，A股市場的股票型ETF產品跟蹤的標的共涉及280個指數，幾乎囊括了A股市場大部分的熱門行業和投資主題，能夠很大程度上滿足投資者進行主題輪動、行業輪動策略的投資需要。

與此同時，頭部公募也在根據市場精細化配置的需求，不斷推出各個細分賽道的ETF產品，例如中藥、疫苗、科創芯片、新材料、碳中和等創新ETF品種陸續獲批上市，進一步豐富了ETF的工具屬性。

其中，增強策略ETF產品是一個創新且重要的產品類別，它是以跟蹤標的指數為投資主體，基于構建的策略指數進行投資，以戰勝某一市場指數為投資目標進行運作的。而普通ETF的投資目標通常為緊密跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度最小。

那么，增強策略ETF產品屬于主動型產品還是被動型產品?面對跟蹤同一指數的產品，投資者該如何選擇?

“增強策略ETF屬于主動ETF。”嘉實基金對記者表示，所謂“主動”是相對于“被動”而言的。“主動ETF的投資方式類似于一般意義上的主動型基金，以尋求取得超越市場的業績表現為投資目標。”

在嘉實基金看來，增強策略ETF既有主動的特色，同時保留了ETF產品的優勢，特別是流動性和交易便利性。增強策略ETF有利于更好地服務投資者，有效地拓寬市場參與者的投資渠道。

招商基金也有同樣觀點，該機構分析稱：“指數增強ETF的產品形態，將指數增強基金和被動ETF兩者結合，在投資目標上采取了較強的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。”

南方基金認為，相比于場外指數增強基金，增強策略ETF有三方面優勢：一是可通過一級市場申購贖回或二級市場交易進行投資，基金交易更加靈活便捷，交易成本更低。二是，增強策略ETF的股票倉位突破了普通開放式指數增強基金95%倉位的上限限制，倉位的提升有助于提高基金收益彈性。三是，增強策略ETF的透明度更高，每日通過ETF申購贖回清單公布全部股票持倉，方便投資者了解到更詳細的持倉信息。

談及如何選擇的問題，蔡振表示：“增強策略ETF與場外增強基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的場外增強基金的收益增強情況，作為產品選擇的參考依據。”

同時，蔡振也提醒投資者，“增強策略ETF由于交易更加靈活方便，這對投資者的投資耐心形成一定的考驗。”他進一步分析指出，場外增強基金通過設置較高的短期申贖費用來約束投資者的短線交易行為，ETF則沒有這種約束限制，因而投資者在選擇增強策略ETF時還應當考慮增強策略的穩定性，盡可能選擇超額收益穩定性較高的標的，避免因持有耐心不足錯過一些投資收益。