停牌籌劃重組的金利華電(300069)重組預案正式出爐。然而，于11月2日攜并購利好復牌的金利華電卻遭投資者“用腳”投票，當日金利華電收跌17.14%。根據預案顯示，金利華電擬收購成都潤博科技有限公司(以下簡稱“成都潤博”)100%股權。金利華電表示，此次收購完成后將進入軍工制造領域。值得一提的是，這也是金利華電易主后的首度并購，究竟能否成行也有待進一步驗證。

公布利好股價卻大跌

隨著重組事項的推進，金利華電的重組方案正式與投資者見面。不過，攜利好重組復牌的金利華電卻遭投資者“嫌棄”，11月2日股價大跌。

交易行情顯示，11月2日早盤金利華電高開0.7%，高開后金利華電股價快速跳水。截至當日上午收盤，金利華電報25.35元/股，跌幅為11.67%。而午后開盤后，金利華電股價持續下挫。截至11月2日收盤，金利華電收23.78元/股，跌幅為17.14%。

據東方財富顯示，金利華電11月2日總共成交1.45億元。截至11月2日，金利華電最新市值為27.82億元。

而股價暴跌背后，金利華電公布一則利好收購。11月1日晚間，金利華電披露的重組預案顯示，公司擬以發行股份及支付現金方式購買成都潤博100%股權;同時擬向上市公司控股股東山西紅太陽發行股份募集配套資金。金利華電此次募集配套資金擬用于支付本次交易的現金對價、本次交易相關中介機構費用及補充上市公司流動資金等，其中用于補充流動資金和償還債務的比例不超過本次交易作價的25%或不超過募集配套資金總額的50%。

不過，截至預案簽署日，金利華電此次交易標的審計及評估工作尚未完成，標的資產預估值及擬定價均尚未確定。

據了解，成都潤博成立于2008年6月20日，注冊資本為4917.54萬元。標的成都潤博是一家專注于航空航天高端裝備制造、靶彈總體研發制造等業務的高新技術企業。

財務數據顯示，2019年、2020年以及2021年1-9月，成都潤博實現的營業收入分別約3717.53萬元、7201.42萬元、1.72億元，對應實現的凈利潤分別為106.51萬元、-798.81萬元、2015.27萬元。

對于此次收購，金利華電表示，交易完成后，成都潤博將成為上市公司的全資子公司，上市公司將進入軍工制造領域，有助于增強上市公司的盈利能力和綜合競爭力，給投資者帶來持續穩定的回報。

業績現承壓態勢

金利華電于2010年4月21日上市，公司目前的主營業務包括絕緣子研發、生產、銷售及相關技術服務業務，戲劇投資、制作及演出，影視投資及相關文化服務業務。

談及此次交易的背景時，金利華電稱，上市公司原所處行業主要是國家大規模電網建設及改造的配套行業，近年來，由于其市場進入門檻較低，同類企業較多，市場集中度較低，競爭狀況已經非常激烈，上市公司盈利能力難以為繼，產業轉型升級以及尋求新的利潤增長點的需求迫切。

數據顯示，金利華電2018年、2019年、2020年和2021年1-9月的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-17848.06萬元、1733.2萬元、-6026.69萬元和-661.71萬元。

在經濟學家宋清輝看來，從上述數據可以看出，此次收購資產不失為金利華電業績承壓下的謀變之舉。

從目前業務來看，金利華電此次收購屬于跨界并購，為何會相中軍工領域的企業?對此，記者致電金利華電董秘辦公室進行采訪，不過對方電話并未有人接聽。

值得一提的是，2020年9月，韓澤帥正式掌舵金利華電。而這也是金利華電易主后首度資產并購。

投融資專家許小恒認為，相對于產業并購，跨界并購的難度更大。首先是并購不熟悉領域里的資產，對于價值判斷不一定特別準。同時在整合上要依賴于原有的管理團隊，整合的難度要更大。

金利華電亦提示風險稱，進入新的業務領域將對上市公司的管理、業務風險控制構成挑戰，也對上市公司董事會、管理層的經營策略、人才戰略、公司文化以及公司戰略提出了現實和緊迫的要求。同時，本次合作是否可以充分利用上市公司、標的公司各自的比較優勢存在不確定性，從而使得本次交易存在一定的管理和整合風險。(記者劉鳳茹)