國(guó)內(nèi)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率，在這種預(yù)期下，銀行有動(dòng)力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)，以降低銀行綜合負(fù)債成本，通過借短貸長(zhǎng)，盡可能增加銀行的收益。

【資料圖】

存款時(shí)間越長(zhǎng)，利率反而越低，這是怎么回事？

近期，多家銀行的中長(zhǎng)期定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，3年期存款和5年期存款的利率幾乎沒有差別。有分析人士認(rèn)為，這反映出金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定業(yè)績(jī)的困難在增加，未來或有更多銀行下調(diào)存款利率。

張力攝

存款利率下降成趨勢(shì)

可以發(fā)現(xiàn)，大額存單利率在今年持續(xù)下降，受監(jiān)管和降成本雙重影響，4月25日起，銀行定期存款利率整體下調(diào)，下調(diào)品種包括普通定存、大額存單、特色存款，下調(diào)期限以長(zhǎng)期為主，國(guó)有銀行和股份制銀行率先下調(diào)。某股份行客戶經(jīng)理曾對(duì)記者表示，原定于5月下調(diào)存款利率，后來提前至4月底。當(dāng)時(shí)，20萬元起的三年大額存單利率下調(diào)至3.45%。

記者打開工商銀行APP，發(fā)現(xiàn)3年期和5年期定期存款的最高利率都是3.15%；中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率為2.75%；建行3年期和5年期定期存款利率均為2.75%。股份行中，招行的大額存單利率已跌破3%，20萬元的3年期大額存單利率為2.9%。招行表示，以中長(zhǎng)期大額存單為代表的存款產(chǎn)品利率均出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)，自4月以來這波存款利率蕭條的趨勢(shì)從國(guó)有大行開始，蔓延至股份行和中小銀行。

針對(duì)這一現(xiàn)象，融360數(shù)字科技研究院對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者解釋有兩方面原因：一是利率下行期銀行不鼓勵(lì)儲(chǔ)戶存5年期存款，也不愿意為5年期存款承擔(dān)更高的成本；二是全國(guó)性銀行的存款來源相對(duì)穩(wěn)定。

“出現(xiàn)3年、5年期定存利率倒掛現(xiàn)象的主要是全國(guó)性銀行，近幾年大部分國(guó)有銀行、股份制銀行的3年期定存利率都要高于5年期定存利率，除了由于利率處在下行周期外，另外一個(gè)原因是地方性銀行存款來源不夠穩(wěn)定，攬儲(chǔ)難度高于全國(guó)性銀行，3年期以內(nèi)定存利率有上限約束，無法與全國(guó)性銀行拉開差距，往往會(huì)設(shè)置較高的5年期存款利率來吸引儲(chǔ)戶。”融360數(shù)字科技研究院表示。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，近期有銀行上調(diào)3年期存款利率，導(dǎo)致3年和5年期定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”，反映目前部分銀行對(duì)5年長(zhǎng)期限存款需求不強(qiáng)烈，偏好期限相對(duì)短的存款負(fù)債。

“5月份以來，地方性銀行跟隨下調(diào)，本輪利率調(diào)整進(jìn)入尾聲。監(jiān)管仍在引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，銀行凈息差仍在收窄，下半年定存利率仍有一定下調(diào)空間，但由于銀行攬儲(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)激烈，所以存款利率降幅會(huì)收窄。”融360數(shù)字科技研究院表示。

銀行主動(dòng)控制負(fù)債成本

根據(jù)央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，新的機(jī)制建立后，銀行的存款利率市場(chǎng)化程度更高，在當(dāng)前市場(chǎng)利率總體有所下行的背景下，有利于銀行穩(wěn)定負(fù)債成本，促進(jìn)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下行。

但值得注意的是，3年、5年期定存利率倒掛現(xiàn)象一直存在，并非近期才出現(xiàn)。專家指出，與4月份的存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制無關(guān)，背后顯示的是銀行主動(dòng)控制成本，在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，銀行業(yè)適度加大了貸款讓利幅度，適度轉(zhuǎn)移負(fù)債端壓力。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的2022年一季度主要監(jiān)管指標(biāo)，一季度商業(yè)銀行凈息差為1.97%，較2021年全年的2.08%下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。

“主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受內(nèi)外多因素影響超預(yù)期，國(guó)內(nèi)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率，在這種預(yù)期下，銀行有動(dòng)力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)，以降低銀行綜合負(fù)債成本，通過借短貸長(zhǎng)，盡可能增加銀行的收益。”周茂華表示。

“存款利率倒掛背后，也反映出當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定業(yè)績(jī)的困難在增加。這是為了減輕經(jīng)營(yíng)壓力，金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)采取的一種應(yīng)對(duì)策略。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開放研究院研究員李長(zhǎng)安表示，“短期存款利率的下調(diào)為貸款利率下降騰出了空間，這對(duì)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激活市場(chǎng)投資需求起到了非常積極的作用。”

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，銀行存款成本下降也是推動(dòng)5月5年期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α＝酉聛恚O(jiān)管層會(huì)深入挖掘新機(jī)制在帶動(dòng)存款利率下行方面的潛力，這意味著會(huì)有更多銀行持續(xù)下調(diào)存款利率。預(yù)計(jì)累積效應(yīng)下，三季度LPR報(bào)價(jià)有可能在MLF（中期借貸便利）利率不變的情況下單獨(dú)下調(diào)。