鳳凰網《風暴眼》出品

文：鳳凰網財經 琢絮

核心提示：

(資料圖)

1、自去年踏入幣圈以來，美圖炒幣戰績一直備受關注。7月3日晚間，公司公告稱，今年上半年，公司凈虧損可能達2.749億元至3.499億元人民幣，而凈虧損預期增加的主要原因為已購買加密貨幣減值。

2、鳳凰網《風暴眼》粗略估算，以比特幣和以太幣去年11月的歷史高點計算，美圖持有的比特幣和以太幣曾一度令公司大賺上億元。但如果按照當前價格，美圖在兩種加密貨幣上的持有均價現已分別縮水63.46%、35.48%。

3、美圖炒幣，可以說是董事長蔡文勝的一場豪賭。一方面，其本人一直以來都是加密貨幣的擁躉者；另一方面，上市五年至今仍未盈利的尷尬處境，也致美圖不得不尋求其他賺錢途徑。

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炒幣需要信仰，而信仰需要鈔票。

作為國內第一家奮不顧身進軍幣圈的香港上市公司，美圖用一年時間完美詮釋了這句話。

7月3日晚間，赴港上市已有五年的美圖公告稱，今年上半年，公司凈虧損可能達2.749億元至3.499億元人民幣，較去年同期虧損增加約99.6%至154.1%。凈虧損預期增加的主要原因為已購買加密貨幣減值。

受此消息影響，7月4日早盤，美圖公司大幅低開，隨后繼續震蕩走低。截至收盤，全天跌10.58%，報0.93港元/股，繼6月16日股價重返1港元后僅堅持了半月，便再次跌至1港元下方。

炒幣大虧也令美圖再次被送上熱搜。

有網友評論稱：“這種不好好做產品，靠炒幣炒作的公司，沒破產倒閉已經是市場的仁慈了。”

1、董事長炒幣上癮？攜美圖入局一年，從浮盈上億到虧超3億

美圖炒幣，始于去年3月。

2021年3月5日-4月8日，美圖前后共三次購入940枚比特幣及31000枚以太幣，共計花費1億美元。

彼時，市場曾測算，美圖購入比特幣及以太幣的均價分別在5.2萬美元和1629美元，在當時可以算是追高了。

對于這一大膽操作，美圖董事長蔡文勝表示：“總要有人第一個吃螃蟹。”

蔡文勝

得益于當時的火熱行情，蔡文勝一度信心滿滿。

他甚至在朋友圈發文稱，“美圖公司繼續布局區塊鏈，這次購買ETH、BTC數字貨幣作為長期發展區塊鏈戰略的價值儲備。”

然而好景不長，去年5月下旬起，比特幣價格開始暴跌，加密貨幣出現千幣齊跌場景。美圖也猝不及防地跟著資金縮水。

直到去年下半年市場回暖，幣圈人集體回血。11月，比特幣及以太幣雙雙創造歷史新高，分別觸及6.9萬美元和4892美元。

但很快，幣圈再度變臉，今年6月更是出現了被譽為“史詩級”的暴跌。作為僅次于比特幣的第二大加密貨幣，以太幣甚至在近期跌破千元大關，一度退回“三位數”時代，令人瞠目。

比特幣去年3月以來價格走勢

以太幣去年3月以來價格走勢

鳳凰網《風暴眼》粗略測算發現，如果按照比特幣和以太幣去年11月的歷史高點計算，美圖持有的兩類加密貨幣曾一度大賺上億元。但如果按照當前比特幣和以太幣1.9萬美元、1051美元的單枚價格分別對比，美圖在兩種加密貨幣上的持有均價現已分別縮水63.46%、35.48%，虧損額分別高達3105.3萬美元及1792萬美元，合計虧損4897.3萬美元，折合成人民幣3.28億元。

“不參與才是最大的風險”，正如蔡文勝本人所言，美圖炒幣可以說是其又一場豪賭。

公開資料顯示，早在2014年，蔡文勝的隆領資本就投資了加密貨幣交易所OKcoin。2018年，蔡文勝曾對外透露過自己擁有一萬多個比特幣，還投了差不多十幾個區塊鏈項目，并被網友爆出其還擔任過某區塊鏈群的輪值群主。

正是在這個群中，蔡文勝輸出了不少諸如“區塊鏈的底層架構是數學邏輯，中層思想是哲學思考，最高層是神學信仰”等金句。

熱衷于加密貨幣的蔡文勝，自然也沒讓美圖閑著。

2018年1月，美圖公司官方發布了區塊鏈方案白皮書。據白皮書介紹，美圖公司將基于區塊鏈結合AI技術打造生態，為用戶創建一個去中心化、安全加密的身份通行證——美圖智能通行證MeituIntelligentPassport，簡稱MIP。用戶能夠在區塊鏈上用人臉特征作為通證密鑰，進行去中心化的KYC用戶身份認證。

此外，美鏈的代幣“美蜜”（BEC）登陸加密貨幣交易平臺OKEx，而號稱不會ICO（代幣首次發行）的美圖公司，當時被指為是BEC代幣的發行者。盡管這一猜測之后被辟謠，但美圖也間接承認了自己與BEC的密切往來——“與其在海外有合作”。

可以說，手握四分之一股份，蔡文勝擁有美圖最大的話語權，也成為了美圖進軍幣圈的推手。只是事與愿違，本想通過投資加密貨幣實現逆風翻盤的美圖，不料卻險些被埋葬。

而蔡文勝本人，也被曝在此輪幣圈暴跌里“死里逃生”。

6月20日，在幣圈“血流成河”之際，蔡文勝朋友圈的一句話引發外界關注。他寫道：“如果事與愿違，相信那一定是老天另有安排！”

盡管隨后該條動態被刪除，但市場紛紛猜測，蔡文勝所言與其20萬枚以太幣險些爆倉的傳聞有關。

最終，蔡文勝親自下場辟謠：“這是我朋友地址，超級以太坊信仰者。Eth最高價4800時就有28萬個eth，那時基本沒杠桿，選擇下跌不斷補倉…朋友說了，如果真的清算平倉，也算為加密貨幣做貢獻吧。”

此番言論也被不少網友戲謔稱是“我有一個朋友”系列。

2、上市五年仍未盈利，誰來彌補20億累虧？

鳳凰網《風暴眼》發現，自炒幣以來，美圖便成了熱搜常客。盡管蔡文勝多次重申注重“長期投資”，但每每幣圈動蕩就會令美圖炒幣的階段性成績被拿出來熱議一番。

頻繁因幣圈成為話題，一度讓人忘了這是一家做顏值生意的公司。

曾幾何時，作為繼騰訊之后12年來香港最大的互聯網IPO，美圖公司風光無限。“美圖秀秀”等修圖軟件不僅給美圖創造了月活4.5億人的優異成績，還推升公司股價在上市三個月后連翻三倍，市值一度高達845億港元。

2017年年中，美圖股票解禁期一到，包括IDG資本、創新工場、啟明創投、老虎環球基金等機構股東齊刷刷套現離場，導致美圖股價大跌。

與此同時，主營業務方面，美圖旗下產品也接連受到競品沖擊，留下的用戶也越來越少。

據美圖2021年年報，截至去年末，美圖月活人數2.3億人，較2020年年末2.6億人減少11.6%，而這一指標在2017-2019年分別為4.1億、3.3億、2.8億，連續五年萎縮。

這對于深諳“有用戶就有一切”的蔡文勝來說，無疑是一個危險信號。

原有產品難以為繼，美圖不得不另起爐灶。2018年前后，美圖曾多方試水手機、社交等業務，但受多元化所累，財務狀況卻每況愈下。

2018年，美圖營收僅錄得27.94億元，同比2017年的45.32億元減少37.84%，結束了連續兩年的三位數增速。2019年，美圖營收進一步縮減至個位數，僅有9.78億元。

而后，隨著美圖增加高級訂閱服務并開始發力B端，布局SaaS業務，公司營收才在2020、2021兩年逐步回暖，分別實現11.94億元、16.66億元。

與營收復蘇相比，美圖在盈利方面卻一直未見好轉，上市至今持續虧損。2017-2021年年虧損額分別為1.97億元、12.43億元、4.05億元、0.6億元、0.77億元，五年累計虧損達19.82億元。

而就在近兩年虧損收窄之際，美圖又一頭扎進幣圈，再次墜入虧損的深淵。

值得玩味的是，與蔡文勝熱衷炒幣不同，對于美圖投資加密貨幣的一事，美圖創始人兼CEO吳澤源早前曾在接受媒體采訪時表示，“這是董事會做的決定，我也不好說這個決定具體是怎么做出的。”

據吳澤源透露，美圖無論臺前和幕后，基本都是他在管。而蔡文勝之所以能夠成為美圖董事長，是因為在美圖最亟需資金的階段，蔡文勝最早投資。因此，二人一直以來也形成了“一個負責資本、一個負責業務”的合作模式。

但對于一家上市公司來說，相較于持股13.05%的吳澤源，蔡文勝25.88%的持股份額顯然會令其在美圖擁有更多話語權。

這也令人隱憂：業績仍未“止血”的尷尬，疊加幣圈毫無預兆的兇險，未來一旦資本和業務產生沖突，美圖又該聽任誰的指揮？