【資料圖】

對于全球投資者來說，眼下幾十年一遇的通脹大潮何時消退是建倉前必需考慮的問題，而亞洲投資者可能快“熬出頭“了。

根據報道，Chetan Ahya等大摩經濟學家在周三公布的研報中表示，亞洲的這一輪通脹潮的最高點，很有可能就發生在本季度。

最痛苦的時間點即將過去

摩根士丹利的經濟學家們預計，鑒于目前供應鏈不平衡扭轉、食品價格回落和工資上漲壓力逐漸趨緩，未來亞洲地區的物價增速可能不會像現在預期得那么高。澳大利亞、新加坡和韓國得物價增速可能會更頑固一些，與此同時中國的消費者仍將處于“舒適區”。

對于亞洲地區的投資者而言，這一預期對于下半年的資產走勢極為重要。如果亞洲地區的通脹觸頂回落，意味著該地區的央行沒有必要跟隨美聯儲/歐洲央行拼命加息，從而對股債市場構成利好。同時在全球經濟增速下滑的背景下，不必擔憂通脹的亞洲各國政府也能放手推出更多經濟支持政策。

大摩分析師表示，亞洲國家拉低需求和經濟增長所需的利率水平，很有可能不會達到市場預期得那么高。對于亞洲國家本季度通脹見頂，該行愈發感到有信心，接下來數月這些國家的通脹可能會開始出現不及預期的“驚喜”。

舉例而言，目前韓國一年期隔夜利率掉期顯示，市場預期韓國央行將在一年時間里加息至4.2%，而目前該國的政策利率僅為1.75%，經濟學家此前預期年底將加息至2.5%。而泰國的兩年期不可交收利率掉期也顯示，市場預期泰國央行將在兩年時間里加息200個基點。

通脹的趨緩也清晰反映在市場動向中。近幾日食用油、小麥、谷物等大宗商品均跌至近幾個月低點，而這些食品也是構成亞洲通脹數據的重要組成部分。

大摩分析師表示，隨著經濟增長的擔憂重新回到臺前，甚至搶走了一些通脹問題的風頭，市場定價所反映的亞洲央行大幅加息風險已經開始回落。