繼首批疫苗ETF獲批后，ETF基金再迎創新產品。

7月11日晚，中國證券報記者從業內獲悉，招商基金、博時基金、廣發基金、富國基金、建信基金、華安基金、國泰基金、平安基金等8家公募旗下的政策性金融債ETF（簡稱“政金債ETF”），是國內首批此類產品。

業內人士指出，本次獲批的政金債ETF屬于跨市場債券ETF，填補了此前行業無政金債ETF產品的空白，有利于促進銀行間和交易所市場互聯互通，提高我國債券ETF的整體規模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進一步完善場內工具型產品的風險梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。

(資料圖片)

覆蓋多個時間期限

具體看，本次獲批的8只首批政金債ETF，分別為招商中證政策性金融債3-5年ETF、廣發中債農發債ETF、富國中債7-10年政策性金融債ETF、博時中債政策性金融債0-3年國開債ETF、華安中債1-5年國開行債券ETF、建信中債7-10年政策性金融債ETF、平安中債0-3年國開行債券ETF、國泰中債1-3年政策性金融債ETF。

來源：基金公司海報

上述產品大多覆蓋了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同期限的品種，并采用現金申贖方式。其中，廣發中債農發債ETF跟蹤中債-農發行債券總指數，該類債券的發債主體是中國農業發展銀行，發行債券的主要任務是以國家信用為基礎，以市場為依托，籌集支農資金，支持農業農村持續健康發展。

此外，博時中債政策性金融債0-3年國開債ETF的投資標的為銀行間市場國開債，該產品的推出不需要國開債由場外轉托管到場內，也不改變投資標的在銀行間市場交易和托管的現有格局，并且確實能夠促進銀行間、交易所市場互聯互通，起到減少基金折溢價等作用。

另外，這類跨市場債券ETF跟蹤的指數包含交易所和銀行間的債券，打通了原本割裂的銀行間和交易所債券市場，可以采用現金或實物申購ETF份額。比如，平安中債0-3年國開行債券ETF就采用了現金申贖方式，跟蹤中債0-3國開行債券指數。

進一步豐富配置工具箱

所謂政策性金融債，是由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行等機構發行，中央財政擔保的債券，被稱為“準國債”，該類資產具有現金流穩定、信用風險相對較低的特點。

2019年5月發布的《關于做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》中明確，擬推出跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。相關公募紛紛上報了相關產品。

“政金債ETF屬于跨市場債券ETF，將有利于促進銀行間和交易所市場互聯互通，提高我國債券ETF的整體規模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進一步完善場內工具型產品的風險梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。”招商基金副總經理歐志明表示。

廣發基金表示，首批政金債ETF填補了此前行業無政金債ETF產品的空白，進一步豐富了風險較低的債券類資產配置工具箱。投資者不僅擁有了場內參與政金債的投資機會，靈活的ETF交易及現金申贖機制還為其提供了更便利的投資選擇。此外，這對于引導市場機構和普通投資者進行“ESG”投資，促進資本市場服務經濟綠色轉型升級也具有長遠戰略意義。

債券ETF發展有望加速

進一步看，首批政金債ETF獲批，意味著國內債券ETF市場品類和規模將進一步擴大。相關數據顯示，截至2022年6月末，國內ETF總規模近1.4萬億元，在全部公募基金中占比約為5.5%。其中，債券ETF總規模約230億元，占全部ETF比重約1.7%。

平安基金表示，政金債ETF的加入將大大促進債券ETF的流動性，一方面有利于促進銀行間和交易所債券市場的互聯互通，另一方面為投資人提供更為高效的跟蹤全市場債券指數的投資工具。此外，采用現金申贖模式進一步提升了基金份額交易效率和提升基金的流動性。

博時基金認為，推出政金債ETF有利于聯通銀行間和交易所兩個債券市場，有利于將證券市場投資者引入銀行間市場，為銀行間債券市場帶來新的資金增量；有利于吸引更多境外資金投資政策性金融債；有利于降低國開債發行成本，支持實體經濟發展；有利于豐富市場投資工具。

富國中證10年期國債ETF基金經理朱征星認為，我國債券ETF發展偏慢的原因在于，ETF多采用實物申贖，這種模式下持倉債券只能是交易所上市的品種，如公司債、國債、地方債等，無法在交易所市場上市的政金債、中票、短融等品種被排除在外。“隨著交易所債券市場和銀行間債券市場互聯互通的不斷推進，上述鴻溝將被逐漸打通。”同時，隨著ETF的優勢逐漸被市場認可，債券ETF也有望跟上ETF整體前進的步伐。