一直以來，美國國債收益率倒掛都被視為美國經濟衰退的先導信號之一。

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周三，美國2年期和10年期基準國債收益率倒掛程度大幅加深，2年期國債收益率比10年期國債收益率高出多達21.7個基點，超過了2006年的水平，從而成為2000年以來規(guī)模最大的倒掛。

通常來說，短期債券因為風險較低，其價格相對較高，收益率相對較低；反之，長期債券因為長期的不確定性更高，價格較低，收益率較高。

所謂收益率倒掛，指的是長期債券收益率低于短期債券收益率，這反映出市場擔憂短期的風險更勝長期不確定性。換言之，市場擔憂重大經濟風險可能近在眼前。

此外，美國2年期和30年期國債也出現(xiàn)了倒掛。

周三的債券市場非常波動。美國CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，僅有2年期美債收益率上漲了9個基點，而長期美債收益率則大幅下挫，30年期美債收益率直接下挫9個基點，從近期高點累計下跌14個基點。

當前出現(xiàn)的美國國債收益率倒掛，正處在全球投資者擔憂央行們通過一系列手段控制通脹而最終可能將經濟推入衰退之際。

目前，基于市場預期，7月美聯(lián)儲大概率將會加息100個基點，到9月，加息幅度可能會回落到75個基點。如今，市場正在為這樣的預期定價。

目前，芝商所對美聯(lián)儲7月加息的預測顯示，市場認為美聯(lián)儲加息100個基點的可能性已經接近八成。

美國6月CPI數(shù)據(jù)飆上新高。周三數(shù)據(jù)發(fā)布后，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長Raphael Bostic表示，美聯(lián)儲的政策行動“一切皆有可能”：

四十年來最高的通脹數(shù)字令人擔憂。一切都有可能。

此番言論令市場認為，美聯(lián)儲7月加息100基點的可能性在增加。值得注意的是，Bostic向來被投資者視作美聯(lián)儲內鴿派的代表官員之一，在5月時曾稱，美聯(lián)儲應在今年9月停止加息，一度引起市場軒然大波。

此外，有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在13日美國公布6月CPI數(shù)據(jù)后撰文稱：

上個月消費者價格再次大幅上漲，引發(fā)分析師關于美聯(lián)儲是否會在本月晚些時候的會議上再次加快加息步伐的辯論。

利率期貨市場的投資者和一些分析師認為，美聯(lián)儲考慮在本月加息100個基點的可能性越來越大。

在上個月的新聞發(fā)布會上，當被問及加息一個百分點的可能性時，鮑威爾曾說：“我認為，我們將對最新的數(shù)據(jù)做出適當?shù)姆磻Ｋ晕也幌朐谶@里討論一個具體的加息數(shù)字。”

野村證券的經濟學家預計，7月份美聯(lián)儲加息將達到100個基點：“美聯(lián)儲的通脹問題已經惡化，我們預計政策制定者的反應是加快加息步伐以增強其可信度。”

盡管市場預計美聯(lián)儲在7月和9月仍將大幅加息，但是市場也在為美聯(lián)儲很快回調轉船頭，幫助市場擺脫衰退定價。

目前有市場預期認為，美聯(lián)儲有可能從2023年2月開始大幅降息，以拯救衰退的美國經濟，屆時降息幅度也可能達到100個基點。