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近日，在江西賣干貨零食的正味集團正式向港交所遞交招股書，2019年公司才從新三板摘牌。

據了解，正味集團主要是農業產品生產商，起初以生產干貨食品起家，2018年、2021年公司分別將業務擴展到即食蔬菜零食和即食肉類零食，目前正味集團以自有品牌“聲耀”和“贛味坊”進行產品的銷售。

截至2022年6月21日，正味集團的產品組合為564種即食零食以及625種干貨食品，2019財年至2021財年期間，公司即食零食銷售占比逐年提升，2021財年正味集團半數收入都來自于此。此外，公司產品還包括干制山珍、干制水產品、谷物及調味品等。

不過正味集團整體銷售規模并不大，市場也主要集中在江西，2019財年至2021財年期間，正味集團分別實現營業收入2.97億元、2.83億元和3.42億元，同期實現歸母凈利潤分別為4094.5萬元、4093.9萬元和4829.2萬元，直到2021年公司仍有超過54%來自江西省。

正味集團產品的銷售還是以傳統的商超渠道為主，2021財年公司84.2%的收入都來自零售商，企業客戶貢獻15%的收入，此外電商渠道收入占比不足1%。

值得一提的是，在貿易品毛利率大幅下降近10個百分點時，正味集團自有品牌產品毛利率僅有微弱的提升，在此境況下，報告期內正味集團的毛利率分別為32.4%、32%和31.7%。

2021財年時，正味集團超市渠道的毛利率略微上升1.6%，但同時促銷柜臺、雜貨店、企業客戶毛利率分別下滑6.3%、26.1%和6.3%。

而由于主要的線下布局模式，正味集團對大型零售商等客戶的依賴度也非常高，報告期內，公司分別有78.6%、85.8%和81.8%收入來自前五大客戶，其中來自第一大客戶的收入占當期營業收入比重分別為38.9%、42.9%和43.7%。（藍鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com）