近日，商品各板塊輪流遭到洗劫，黃金也扛不住了。

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截止目前，黃金期貨合約已連續(xù)下跌4個月，跌超81.90美元，至1725.70美元/盎司。

這也是自2020年11月以來黃金連續(xù)下跌時間最長的一次。此前，通脹加速促使市場押注美聯(lián)儲將采取積極行動抑制通脹，許多人預(yù)計黃金將支撐他們的投資組合抵御通脹，但金價今年以來已經(jīng)下跌了5.5%。

為什么黃金沒有成為抗通脹的工具呢？

因為現(xiàn)在投資者最擔(dān)心的是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。舉例來說，上個月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）升至9.1%，這可能會促使美聯(lián)儲更積極地加息，以此讓消費(fèi)者價格和生產(chǎn)者價格（PPI）降溫，同時這將推高政府債券的收益率，并推動美元上漲。

所以相對于黃金，人們會在此時更偏向于選擇債券和美元。

截至7月19日當(dāng)周，根據(jù)美國商品期貨交易委員會追蹤黃金期貨和期權(quán)的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他投機(jī)者已轉(zhuǎn)為凈看空，押注金價下跌的人多于押注金價上漲的人，這是三年多來的首次。

金礦類股也受到了沖擊。7月份，VanEck Gold Miners ETF下跌了7.2%；Barrick Gold跌了13%；Newmont Corp.跌了14%。與此同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲4.7%。

瑞士銀行（UBS）分析師上周將對2023年6月前金價的預(yù)期從每盎司1700美元下調(diào)至1650美元。

今年3月，由于俄烏沖突和通貨膨脹，投資者紛紛選擇投資黃金以避險。但隨后，投資者越來越相信美聯(lián)儲將采取一切必要措施來抑制通脹，于是對金價的購買有所降溫。

黃金價格本周上漲1.4%，結(jié)束了連續(xù)五周的下跌。全球各國的央行提高利率，使外國貨幣走強(qiáng)，美元走弱，從而提振了金價。

據(jù)媒體，SVB Private首席投資官Shannon Saccocia表示：

“我們的通脹正達(dá)到峰值，但美元仍保持強(qiáng)勁。這并不意味著金價會在年底前復(fù)蘇。如果金價跌破每盎司1700美元，我也不會感到意外。”

不過如果美聯(lián)儲放慢加息步伐，可能會拉低收益率和美元，使黃金擺脫困境。與此同時，一些基金經(jīng)理表示，黃金之所以有吸引力，是因為與股票和債券相比，它相對穩(wěn)定。

黃金策略基金聯(lián)合投資組合經(jīng)理Jason Teed表示：

“盡管黃金的表現(xiàn)并不出眾，但就分散投資、抵消投資組合波動性而言，它今年的表現(xiàn)相當(dāng)不錯。”