7月22日，科創板開市三周年，首批25家科創板公司三年限售期股份解禁。從7月22日至7月27日，科創板市場呈現出先抑后揚的運行特征，科創50指數短期走勢明顯強于主板指數走勢。

多家一線私募機構表示，限售股解禁并不影響公司價值，反而可借此布局一些之前估值相對較高或流動性欠佳的優質公司。通過市場可能出現的短期定價錯位，捕捉科創板公司的中長期投資機會。

解禁壓力有限

【資料圖】

來自平安證券、中金公司等券商機構的研報數據顯示，從規模來看，首批25家科創板公司解禁市值約占科創板總市值的7%、流通市值的34%。

為緩解解禁壓力、增強投資者信心，截至7月26日晚間，已有超過10家科創板公司的股東表示不減持限售股或延長限售股鎖定期。其中，多家科創板公司控股股東自愿不解禁并延長鎖定期6個月或鎖定期12個月。

肇萬資產總經理崔磊稱：“從目前已披露的相關上市公司公告信息看，首批25家科創板公司的實際解禁壓力并不大，這與科創板上市公司在企業生命周期的早期進行IPO有關。考慮到不少科創板公司在上市滿3年時尚未進入成熟期，相關大股東、原始股東減持動力并不強。”

上海某中型私募負責人表示，今年以來A股主板市場不乏一些新能源、汽車配件等人氣行業公司迎來定增股票的解禁，但市場承接力度明顯強于預期。從這一角度而言，對于科創板市場的實際解禁壓力應當進行動態評估。考慮到首批25家科創板公司大多屬于今年主流資金偏好的高成長性科技行業，二級市場短中期的承接力度會較強。

看好逢低買入機會

數據顯示，在市場持續橫向震蕩的背景下，整體反映科創板市場走勢的科創50指數近期表現強于主板指數。截至7月27日收盤，本周前三個交易日，上證指數、深證成指、科創50指數的漲幅分別為0.18%、0.05%和0.99%。

明澤投資董事總經理馬科偉表示，開板三年以來，投資者可以看到科創板新股發行價格更加合理，增加了發行與優先配售給機構的比重，增強了整個市場的抗風險能力和定價效率。在此背景下，現階段限售股解禁的壓力可能會使部分上市公司股價短期受到影響，但從長期來看，相關個股的股價走勢仍然主要取決于企業經營前景、盈利能力和現金流等關鍵財務指標。“我們認為，解禁減持壓力之下的科創板市場可能會帶來更好的投資機會，可以借此布局一些之前估值較高或流動性欠佳的優質公司，通過市場的短期定價錯位來謀求中長期投資價值。”馬科偉稱。

重陽投資聯席首席投資官陳心稱：“限售股解禁本身不影響公司價值，重陽投資將更加青睞那些公司治理優秀、實控人看重中小股東利益的科創板上市公司。”崔磊則強調：“如果未來科創板公司股價出現深度回調，將是再次介入的機會。”

多維度布局

在近期科創板解禁壓力低于此前市場預期的背景下，對于下一階段科創板市場的具體投資機會，私募機構從多個維度給出具體選股和布局的思路。

趣時資產稱，新能源、半導體、醫藥是該機構長期重點關注的領域，長期看好科創板市場相關行業中優質企業的投資機會。整體而言，科技創新型企業的篩選，關鍵是要挖掘出有競爭力、未來能夠在所在行業領域中“獨當一面”的企業。整體而言，一方面，限售股解禁并不會成為市場的主要影響因素；另一方面，對于科創板公司投資的核心，還是要回歸到公司的定價與價值的匹配度。

馬科偉表示，下半年將重點挖掘具備長期高成長能力的科創公司，在行業上重點關注環保、新能源、醫藥生物及消費升級等領域。

此外，崔磊強調，對于下一階段的科創板投資，該機構會淡化行業差異，綜合考慮標的企業的競爭力、業務獨特性以及行業景氣度，充分挖掘科創板獨有的、專精特新型企業的投資機會。