歐洲的經濟情況現在有多糟糕？

有分析說，和當下的嚴峻情況相比，2008年的金融危機對歐洲來說簡直就像是好到在公園里散步一樣。

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不僅歐洲的冶煉廠因能源價格飆升而關閉，在德國，更多的制造業企業也已經停產或者準備停產。而高盛預測，今年下半年，歐元區將陷入衰退，如果天然氣供應依然吃緊，歐洲衰退的時間將更久，衰退程度也將加深。

德國制造業因能源成本過高而停產

據媒體8月31日周三報道，德國制造商正在停止生產以應對能源價格的飆升，德國政府將這一趨勢描述為“令人擔憂”。德國經濟部長Robert Habeck表示，近幾個月來，工業界一直在努力減少天然氣消耗，部分是通過改用石油等替代燃料，提高流程效率并減少產量。但他也澄清說，一些公司已經“完全停產”——他說這一發展“令人震驚”：

這不是好消息，因為這可能意味著相關行業不僅在重組，而且正在經歷破裂——一種結構性破裂，一種在巨大壓力下發生的破裂。

Habeck說，天然氣價格上漲帶來的負面影響波及全德國的企業：

只要能源是商業模式的重要組成部分，德國企業就會感到極度焦慮。由于能源是幾乎所有德國制造業公司都必須考慮的重要組成部分，人們只能想象目前正在沖擊歐洲最大經濟體的混亂和恐懼。

德國制造業的大部分商業模式是基于俄羅斯豐富且廉價的天然氣。但是，基于此的競爭優勢不會很快恢復。

德國企業正面臨完美風暴

上周末，瑞信集團全球短期利率策略分析師Zoltan Pozsar說，當前歐洲正面臨由過度金融杠桿引發的明斯基時刻：

從供應鏈的角度來看，當前歐洲正暴露在過度的經營杠桿之中：在德國，2萬億美元的經濟附加值取決于來自價值200億美元的俄羅斯天然氣……這是100倍的杠桿——比雷曼兄弟破產時的杠桿水平要高得多。

當前，歐洲正在經歷被俄羅斯“斷氣”的三天。由于俄羅斯天然氣供應的減少，歐洲一些國家已經在能源價格大幅上漲的情況下出現停電。

德國主要商業游說團體BDI負責人Siegfried Russwurm在本月早些時候表示，許多公司不得不停產，因為“成本和收入不再匹配”。他說，德國公司不僅在能源價格上漲的情況下苦苦掙扎，而且還要承受美聯儲激進加息以及出口市場需求急速放緩的壓力。

美國財經博客Zero Hedge稱，簡而言之：德國企業正面臨一場完美風暴。

救濟消費者VS歐洲央行加息，德國左右為難

這種悲觀情緒反映在最近位于慕尼黑的Ifo Institute發布的調查結果中，該機構的調查顯示德國商業信心連續第三個月下降。這項調查是基于9000家公司的月度調查，信心指數從上個月的88.7跌至兩年多以來的低點88.5。

德國財政部長Christian Lindner近期表示，德國聯邦政府正在制定“大規模”一攬子救助措施，以幫助因通脹飆升和能源價格上漲而受到打擊的壓力重重的消費者。

Lindner表示，今年的的救助將達數十億歐元，明年則將突破百億。

但與此同時，歐洲央行可能在通脹高燒不退的當下繼續大幅加息，市場預期歐洲央行下周可能加息75個基點。

這意味著，這兩項政策可能發生沖突。

高盛：歐洲即將陷入衰退

在高盛看來，持續的能源危機進一步削弱了整個歐洲的增長前景，該行預計，英國和歐元區將出現衰退。8月份整個歐元區的綜合PMI初值進一步小幅下降——連續第二個月低于榮枯線50——其他關鍵數據也仍然明顯處于收縮區域。不過，從經濟活動上來說，二季度歐元區內出現明顯差異，例如德國的表現難盡人意，但西班牙則相對強勁。

高盛預計，如果能源尤其是天然氣價格維持當前水平，四季度歐元區的通脹率將進一步飆升至10.3%。高盛預測，歐元區將陷入衰退，三季度經濟增速為-0.1%，四季度為-0.2%。如果天然氣和能源供應未來依然吃緊，歐元區的衰退可能會持續更久、并越陷越深。具體來看，受沖擊最嚴重的可能是德國和意大利，而法國和西班牙受影響則較輕。