近期，新能源、光伏等熱門賽道持續回調。面對基金下跌，有投資者開始加倉，也有投資者選擇“躺平”觀望。

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在基金經理看來，除了市場原因外，熱門賽道回調背后還有投資者止盈離場的因素，但交易擁擠只需要短期的股價調整就能自我解決，從基本面來看，對后市相對樂觀。

震蕩市眾生相

連續9個交易日（8月23日至9月2日）的陰跌，讓一只知名新能源主題基金獲得了新昵稱——“九陰真經”。這一現象背后，是新能源、光伏等基金重倉賽道近期的持續承壓。

8月31日， 熱門賽道股大幅回調，導致不少基金當日凈值大幅下滑，兩只基金接近跌停。其中，某只滬深港新興成長基金8月31日凈值跌幅達9.46%，在全市場基金中跌幅排名第一。這只基金前十大重倉股中，9只均為新能源相關板塊個股，固德威、比亞迪分別位列其重倉股的第二位、第八位。同日，同樣重倉新能源的某只優選回報靈活配置混合也出現9.1%的單日跌幅。有基民在評論區驚呼：“基金都能‘跌停’”。

回溯整個8月，新能源賽道持續震蕩，令重倉該板塊的基金“很受傷”。

不少基民慌了神，考慮是否應該賣出。

不過，也有不少投資者考慮加倉：“再跌我就加倉。越跌越加，機會不能錯過。”有基民已經果斷出手，曬出分批加倉的截圖，表示：“果斷加倉！”

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也有投資者選擇繼續觀望：“我‘躺平’，請繼續，千萬別調倉，我還能堅持”。

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經歷過“大風大浪”的老基民則表示要淡定，“經歷了去年綠小30個點，看看現在也就淡然一笑。”

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有基金經理在調倉

實際上，不少基金經理早就在調倉的路上。北京一位基金經理表示，對回調早有預感，因為市場已經出現了一些危險的信號。

“我們其實預感到了新能源行業會出現調整，因為賽道太擁擠，很多其它賽道的投資人也參與了進來。”他表示，自己對熱門賽道的持倉十分分散，目前整體倉位約七成，僅有三成倉位分布在新能源、光伏等熱門賽道，其余持倉均分散在相對冷門賽道個股上。

對于近期新能源股票大幅調整，泰達宏利研究總監、基金經理張勛表示，主要有以下原因：一是市場交易層面，新能源前期超額收益非常強，在大漲后出現技術性回調較為正常；二是德國天然氣價格大跌，投資人擔憂會對出口海外的光伏和儲能逆變器產生影響，因此出現波動。

他認為：“從估值和基本面角度來看，新能源行業仍然具有比較優勢，如果接連幾日持續回調，可能還會有資金繼續補倉。”

后市保持相對樂觀

對于后市，源樂晟資產認為，一方面，經過兩個月的調整，交易層面的壓力已經得到了比較充分的釋放，“交易擁擠本身是個短期現象，如果正好碰上了景氣高點，那將出現慘烈的戴維斯雙殺，但如果長期景氣趨勢和行業空間依然足夠，那么所謂的交易擁擠只需要短期的股價調整就能自我解決。”

源樂晟資產表示，問題的根本在于基本面，“熬過了兩個月左右的數據疲弱期，高景氣度行業和其中的優勢公司，可以通過重新加速的經營數據和業績兌現來重振投資人信心，我們對此相對樂觀”。

嘉實基金經理姚志鵬對新能源板塊的整體發展充滿信心。他認為，我國企業在全球的競爭力非常明顯。在電動車細分環節上，我國產能的占比已經達到80%以上。電動車在美國的滲透率目前在8%左右，處于較低階段。如果把美國市場激活，需求端會看到比較清晰的帶動。