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根據美國銀行對追蹤基金動向的EPFR Global數據分析，在截至9月21日的一周內，全球投資者的情緒已經處于2008次貸危機大崩盤后的最悲觀狀態。

這一悲觀的論調也與周五市場的動向高度貼合。截至發稿，美股三大期指跌幅均超1%，已經開盤的歐洲指數跌幅已經接近2%；大宗商品方面，國際原油再度跌逾2%，已經回到今年1月以來的最低水平，黃金也處于持續下跌狀態；而在市場不斷哀嚎之時，避險情緒推動美元指數大漲近1%站上112關口。

（歐股、原油走勢，來源：Investing、TradingView）

根據EPFR的數據，在過去一周時間里除了現金外其他大類資產基金都處于資金凈流出的狀態。其中現金類資產凈流入303億美元，而全球股票基金流出78億美元，債券基金流出69億美元，甚至避險資產黃金基金也凈流出4億美元。

包括Michael Hartnett在內的美銀策略分析師團隊在報告中表示，毫無疑問投資者情緒正處于2008年以后最為悲觀的狀態，特別是在政府國債的虧損達到1920年后峰值的背景下。分析師們認為，在美銀牛熊指標重回“最大悲觀”水平后，分析師們也順勢看好現金、商品和波動性基金的表現將繼續優于股債基金。

資金外流的本身，也伴隨著通脹、美聯儲加息等因素推動美股本周繼續下跌。從周線角度來看，今年夏季的反彈已經接近消磨殆盡。在美聯儲強硬表態即便經濟陷入衰退，也要激進加息的背景下，后續幾個月的行情也面臨更大不確定性。

（標普500周線圖，來源：TradingView）

Hartnett預期，在金融市場持續緊縮、地緣風險不確定性和全球經濟增長黯淡的壓力下，美股仍有進一步下跌的空間。他認為年底標普500指數將落在3300-3500點之間，較目前點位還有至少7%下跌空間。

無獨有偶，另一家知名投行高盛則在周四晚間大幅調整美股預期，將標普500指數的年末點位預期從4300點下跌至3600點。

高盛策略分析師David J. Kostin等人在報告中表示，根據與客戶的討論，大多數股票投資者都認為（經濟）硬著陸是不可避免的，他們關注的重點是潛在衰退的時間點、規模和持續時間，以及針對這種前景的投資策略。