面對美聯儲激進加息風暴下唯一飆升的資產——美元，華爾街大空頭、摩根士丹利首席美國證券策略分析師Michael Wilson再次發出警告，美元眼下的走勢對股市等風險資產造成了難以為繼的局面，或引起一場新的金融或經濟危機。

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作為華爾街最直言不諱的空頭之一，Wilson在周一公布的一份報告中估計，美元指數每上漲1%，就會對標普500指數收益產生0.5%的負面影響。他認為，到四季度，標普500指數成分股的利潤可能下降10%。

Wilson估計，美元指數將在年底到達118的歷史高位，而隨著美元繼續上漲，標普500指數今年年底或者明年初最低將降至3000點。

美股熊市遠未結束 標普500指數或降至3000點

根據Wilson的說法，從歷史經驗來看，美元飆升通常會引發一輪金融或經濟危機，當前美元的走勢足以引發一場類似于2008年次貸危機、2012主權債務危機的金融危機。

Wilson預測，美元指數將在年底到達118的歷史高位，并表示看不到“緩和的跡象”。截至發稿，美元指數報113.76，今年迄今漲幅已超過18%。根據當前水平計算，美元指數到年底還有近4%的上漲空間。

與之相對應的是，標普500指數今年迄今已跌超23%，目前在3690點附近弱勢運行。隨著美元繼續上漲，Wilson估計，到今年年底或者明年初，標普500指數會回落至3000-3400點，預測區間的短端比他在8月末的預測少了400點。

值得一提的是，Wilson在8月上旬美股反彈風頭正勁時，就警告市場稱，美股反彈最精彩的部分已經結束：

雖然終端消費者的價格仍在快速上漲，但生產商的成本卻以兩倍的速度上漲。我們認為，美股上市企業的利潤率進一步擴大、并達到當前市場對2023年的預期的前景并不切合實際，因為成本依然在攀升，而需求卻在下降。

美股唯一的希望

Wilson上周提醒稱，美股唯一剩下的希望是，美聯儲最終領先于國債收益率曲線，并打贏這場抗擊通脹的戰爭，長期美債出現反彈。

然而，這并沒有發生，美債收益率曲線后端利率持續走高。而在美聯儲宣布連續第三次加息75基點后，衰退擔憂持續升溫，美國2/10年期國債收益率曲線倒掛加深。

Wilson指出，標普500指數當前的市盈率為15.6倍，已經回到6月的低點，但由于收益風險不斷加劇，錯誤定價依然存在，換言之，當前的市盈率仍存在下行空間。他表示，鑒于當前10年期美債收益率的水平，標普500指數的市盈率可能會進一步下降至13.6倍。

Wilson最近還下調了2023年標普500指數的每股收益預測。他認為美國在2023年步入衰退的可能性為40%，屆時標普500指數每股收益為190美元，有50%的可能性不會步入衰退，標普500指數每股收益將為212美元。

Wilson表示，美國經濟增長將繼續放緩，“10年期國債收益率的上漲看不到盡頭”，尤其是在美聯儲資產負債表收縮的情況下。因此，大摩利率團隊將10年期美債收益率的年終預測從此前的3.5%上調至4%，比當前水平高出約11個基點。