英國政府上周推出規模龐大的減稅計劃后，市場對英國資產的拋售愈發猛烈，英國遭遇“股債匯三殺”。

怎么辦？

(資料圖)

9月28日周三，英國央行發布聲明稱，將“以任何必要的規模”臨時購買英國長期國債，以恢復英國債券市場秩序。英國央行的這次行動將由英國財政部全責擔保。英國央行還表示，每年減持800億英鎊英國國債的量化緊縮計劃“未受影響和不變”。不過，原定于下周開始的英國國債出售計劃將推遲至10月31日。

消息宣布當日，英國央行就在英國國債購買操作中買入10.25億英鎊英債。

在前美國財長薩默斯看來，鑒于當前市場形勢，英國央行購買英國國債的操作“是在做正確的事”，但英國央行的行動并沒有化解特拉斯政府政策中的那些矛盾。

但只是購債可能還不夠。

購債的消息出爐后，英國國債大漲，但是英鎊略微上漲之后就再次恢復跌勢。

國際貨幣基金組織甚至在本周二敦促英國政府重新考慮上周公布的大規模減稅措施。這些措施震驚了投資者，擾亂了市場——尤其是英鎊交易——并導致英國股市和債券市場自特拉斯政府本月初組建以來的總損失至少達到5000億美元。

分析師們認為，英國政府的債券購買計劃遠遠不夠，英國央行必須大幅加息才能挽救英鎊，而在本輪全球央行加息潮中，一些分析師甚至認為，英國央行應當加息至6%。

法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes稱：

當前的局面使得打破英鎊兌美元平價的可能性大大增加。信心正在受損，這很危險。

一些投資者認為英國央行在緊急會議內加息會有所幫助。但英國央行已經淡化了這種可能性，于是市場將希望寄托在11月3日的英國央行會議上。市場認為，在那次會議和隨后的會議上，英國央行的政策制定者們需要在鷹派方面超過美聯儲才行。

這意味著英國央行在本輪加息周期中有必要將關鍵利率提高到6%左右，高于目前市場普遍預期的美聯儲加息至4.4%的峰值。當前，貨幣市場已經預計英國央行下個月將加息約160個基點。

瑞士信貸集團在紐約的首席外匯和利率策略師Shahab Jalinoos稱：

英國央行需要大幅加息。英國央行應該在11月的下一次議息會議之前緊急加息，這將打破市場認為英國央行在加息方面是一個落后央行的預期。

Jalinoos表示，從英鎊穩定的角度來看，他希望看到英國央行立即加息100個基點，以與美聯儲當前的基準利率保持一致。

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos則認為，目前市場需要英國央行將利率提高到6%以上以穩定英鎊：

如果不兌現，可能會導致英鎊進一步走弱、輸入性通脹進一步加劇和進一步貨幣政策收緊，形成惡性循環。

野村國際公司的外匯策略師Jordan Rochester認為：

即使英國央行加息100或125個基點也不夠。遵守原定計劃在11月再加息是對的，但是它們需要更有力。

貝萊德公司的投資組合經理、曾在英國財政部擔任顧問的Rupert Harrison則認為：

英鎊下跌可能還沒有結束。僅僅因為英鎊已經大幅下跌，并不意味著英鎊就會自動反彈。我認為這仍然可能是英鎊進一步下跌的一部分。

安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示，英國政府宣布的大幅減稅“豪賭”意味著英國央行需要在11月3日舉行的下一次議息會議上將利率至少提高100個基點以對沖減稅帶來的沖擊，甚至加息150個基點的選擇也不應該排除在外。

El-Erian認為，英國央行必須控制因為減稅對英國家庭和企業造成的損害，尤其是當前英國居民和企業依然在高通脹中掙扎：

減稅計劃將帶來一連串的損害。此外，還有一個更廣泛的問題，那就是政策制定的可信度喪失，這意味著英國政策制定者將不得不超越他們通常采取的行動，就像美聯儲在美國所做的那樣。

El-Erian認為，英國財政大臣Kwasi Kwarteng提出的促進增長和穩定能源價格的結構性改革是合理的政策，但減稅將令這兩項合理的政策沒有足夠的資金支持。

El-Erian稱，Kwarteng將與倫敦的頂級銀行家舉行一場艱難的會議。El-Erian認為，如果英國政府想要穩定局勢，他們應該推遲大規模的減稅計劃，并提供有關促進增長措施的更多信息。他說，這以及英國央行加息將扭轉一些將對經濟前景和不平等產生巨大影響的價格走勢。

他說：

我們知道，要擺脫輕松賺錢的模式會很困難。我們認為，對英國政府來說，主要的挑戰將是通脹和衰退風險之間的平衡。不過，當前的問題是金融穩定，事實證明英國也的確存在重大的金融穩定風險。