美聯(lián)儲連續(xù)加息直接使美元暴漲，迫使多國央行跟隨加息，對于印度央行也形成了巨大掣肘。

9月30日，印度央行加息50個基點(diǎn)，將回購利率從5.4%上調(diào)至5.9%，基本符合市場預(yù)期，常備存款便利利率和邊際常備便利利率也雙雙上調(diào)50基點(diǎn)，分別至5.65%和6.15%。

與此同時，該行維持2023財(cái)年通脹預(yù)期在6.7%不變，但把2023財(cái)年GDP增速預(yù)測從7.2%下調(diào)至7%。

【資料圖】

利率決議公布后，印度盧比兌美元匯率跌幅有所縮窄，但走勢依然疲軟，目前報(bào)81.54盧比。

匯率保衛(wèi)戰(zhàn)打得吃力

印度央行行長Das在利率決議公布后的新聞發(fā)布會上宣布將繼續(xù)干預(yù)匯市來抑制匯率波動。他說：

“外匯市場的干預(yù)建立在持續(xù)監(jiān)測市場的基礎(chǔ)上。印度外匯儲備的“保護(hù)傘”繼續(xù)強(qiáng)勁。印度央行將根據(jù)數(shù)據(jù)情況謹(jǐn)慎采取行動。”

在這場印度盧比保衛(wèi)戰(zhàn)中，印度已經(jīng)燒掉了超過15%的外匯儲備。印度央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，印度外匯儲備為5457億美元，比一年前的6424.5億美元少了近1000億美元，下降了15%，創(chuàng)2020年10月以來新低。

然而，這似乎并沒有起多大作用。今年迄今，印度盧比兌美元匯率跌幅接近9%。

另外，在印度央行宣布加息之際，該國貿(mào)易赤字繼續(xù)擴(kuò)大。

官方數(shù)據(jù)顯示，印度二季度經(jīng)常賬戶赤字為239億美元，高于一季度的134億美元，但低于預(yù)期的305億美元。

分析認(rèn)為，二季度經(jīng)常賬戶赤字低于預(yù)期有利于減輕印度盧比下行壓力。

巴克萊銀行首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rahul Bajoria預(yù)期，由于內(nèi)部需求復(fù)蘇，以及大宗商品價格持續(xù)高企的影響，印度經(jīng)常賬戶赤字在未來幾個季度將繼續(xù)處于高位。

通脹延續(xù)高位

在印度盧比持續(xù)疲軟的情況下，印度通脹維持在高位運(yùn)行。

由于食品價格飆升，8月年化通脹率升至7%，結(jié)束了連續(xù)三月的下降趨勢，且為連續(xù)8個月高出印度央行6%的目標(biāo)上限。

德意志銀行此前表示，如果食品和蔬菜價格維持上漲勢頭，印度9月整體零售通脹率預(yù)計(jì)升至7.4%。考慮到服務(wù)業(yè)相關(guān)通脹勢頭可能在未來幾個月增強(qiáng)，印度通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。

彭博社對印度經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，印度下一財(cái)年通脹平均值預(yù)計(jì)達(dá)到5.1%，而截至2023年3月的財(cái)年預(yù)計(jì)為6.6%。

匯豐控股Pranjul Bhandari經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)表示：“通脹-增長組合可能仍然很棘手”。他們此前表示，當(dāng)前和下一財(cái)年的平均通脹率將保持在4%的中期通脹目標(biāo)以上，與此同時經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩。

經(jīng)濟(jì)潛藏壓力

與此同時，印度的經(jīng)濟(jì)增速雖然較為強(qiáng)勁，但也潛藏壓力。

印度官方數(shù)據(jù)顯示，第二季度印度經(jīng)濟(jì)同比增長13.5%，為一年來最快季度增速，但仍不及央行預(yù)測的16.2%增幅。該數(shù)據(jù)公布后，多家信用評級機(jī)構(gòu)和銀行下調(diào)了對印度2022年全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。

印度央行持續(xù)加息也對本國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力。從5月至今，印度央行已經(jīng)加息4次，累計(jì)加息190個基點(diǎn)。

不過，印度經(jīng)濟(jì)總量依然超過了曾經(jīng)的宗主國英國。IMF的預(yù)測顯示，以美元計(jì)價，今年將是印度GDP超越英國的首個年份，印度也將成為僅次于美國、中國、日本和德國的全球第五大經(jīng)濟(jì)體。

未來加息路徑如何？

鑒于通脹高企，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為印度央行將在未來繼續(xù)加息，但在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，印度央行或放慢加息步伐。

印度私人銀行巨頭Kotak Mahindra Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Upasna Bhardwaj表示，由于全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，該行對印度盧比和繼續(xù)加息的必要性“保持警惕”，該行預(yù)計(jì)印度央行將在12月的政策會議中加息35基點(diǎn)，通脹將在2023財(cái)年第四季度下降至6%以內(nèi)，并預(yù)計(jì)印度央行可能會暫停加息并評估貨幣緊縮的滯后影響。

印度金融機(jī)構(gòu)Axis Capital和印度最大銀行HDFC預(yù)計(jì)，印度央行本輪加息周期的利率峰值將達(dá)到6.5%。