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伴隨著日本國債交易量枯竭，日本央行已經成為日本國債最大的買家。

本周三， 日本10年期國債連續第四天未能交易，為1999年以來最長的持續期，交易量繼續枯竭。

較低的收益率使得交易員缺乏買入日本國債的動力。由于日本央行固守YCC政策，目前10年期日本國債收益率持平于0.245%，收益率水平遠低于主流歐美國債，略低于日本央行0.25%的目標收益率上限。極低的收益率使得日本國債吸引力大大降低，市場交易持續萎靡。

伴隨著美聯儲持續升息，這種狀況還在加劇。自今年3月以來，隨著全球債券市場對通脹的擔憂蔓延，日本國債的買賣價差已呈爆炸式增長，市場流動性進一步枯竭。

與此同時，日本央行則持續買入國債以執行收益率曲線控制。這使得日本央行成為市場最大的國債買家，手握大量的日本國債，數量已經達到市場現有總額的一半。

盡管壓力巨大，但日本央行似乎沒有放棄YCC的跡象。日本央行此前發布聲明表示，將在今年10-12月期間購買更多期限5-25年期的日本國債，規模約為8.7萬億日元（約合602億美元）。

日元持續下挫以及日本央行的9月貨幣政策會議引發了外界的一些猜疑——日本央行或迫于日元持續疲軟以及國內通脹上行的壓力對貨幣政策進行調整。

摩根大通分析表示，日本央行面臨兩個“不可協調的問題”，一是保持全球第二大債券市場的地位，二是避免日元因貨幣政策而迅速下跌，因此日本央行可能會比市場預期更快轉向，該行認為轉向時間將在明年3月份，此前的預測為明年年中。

受此影響，海外投資者紛紛逃離日本債市，9月拋售的日本債券規模達到6.39萬億日元（約合439億美元），創下歷史新高。