A股上市公司近期接連入局儲(chǔ)能。

10月10日，打造了許多人童年回憶的“南方黑芝麻糊”背后的食品龍頭黑芝麻宣布對(duì)天臣新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天臣新能源”）增資5億元。該公司已在江蘇南京投資建設(shè)鋰電池生產(chǎn)基地，此次增資建設(shè)并達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入約136億元。

本次增資5億后，黑芝麻對(duì)天臣新能源的持股比例將升至59.09%，天臣新能源將納入黑芝麻的合并報(bào)表范圍。

(相關(guān)資料圖)

今年以來(lái)，南孚科技、美的集團(tuán)、明陽(yáng)智能、ST開(kāi)元等多公司均跨界儲(chǔ)能。

“儲(chǔ)能是新能源發(fā)展的關(guān)鍵，不論是應(yīng)對(duì)短期挑戰(zhàn)，還是面向中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略考量，都離不開(kāi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平向貝殼財(cái)經(jīng)記者指出，新能源、儲(chǔ)能也是未來(lái)一個(gè)階段國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵卡位戰(zhàn)，由此，也成為各國(guó)政策鼓勵(lì)的方向。普遍的預(yù)期是，未來(lái)一段時(shí)期，儲(chǔ)能行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)較高的復(fù)合增長(zhǎng)率，這也是眾多企業(yè)加入儲(chǔ)能賽道的原因。

但是，深交所近期要求黑芝麻回應(yīng)跨界儲(chǔ)能是否是為了“蹭熱點(diǎn)”，也讓投資者對(duì)其跨界行為有所擔(dān)憂。浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤(pán)和林向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，黑芝麻并購(gòu)的天臣新能源在鋰電池方面市場(chǎng)份額較小，技術(shù)積累尚需時(shí)間，當(dāng)前殺入新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域企業(yè)較多，可能面臨比較嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

先減資再增資，黑芝麻對(duì)天臣新能源的態(tài)度為何反轉(zhuǎn)？

近期，黑芝麻近期發(fā)布了一則關(guān)于對(duì)天臣新能源有限公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的公告。

公告顯示，黑芝麻擬對(duì)天臣新能源增資5億元，后者正在布局時(shí)下火熱的鋰電池生意。據(jù)悉，天臣新能源目前正在進(jìn)行南京生產(chǎn)基地的生產(chǎn)廠房及相關(guān)配套設(shè)施的建設(shè)，該基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年6月建成投產(chǎn)；其規(guī)劃的南昌生產(chǎn)基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年8月建成投產(chǎn)，天臣新能源目前尚未有鋰電池產(chǎn)品銷(xiāo)售，其在本期及下一年度尚無(wú)法給公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，這并非一次簡(jiǎn)單的增資，背后還有更多“故事”。

天臣新能源是由黑芝麻、深圳天臣和大連智云于2017年共同出資設(shè)立的企業(yè)，設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為10億元，黑芝麻出資3億元，持股比例為30%。

2022年3月，天臣新能源減資，注冊(cè)資本由10億元減為3億元，相應(yīng)地，黑芝麻的出資金額降為9000萬(wàn)元；2022年8月，天臣新能源增資，注冊(cè)資本由3億元增加至5億元，于是，黑芝麻的出資金額變?yōu)?.5億元，持股比例始終為30%。

本次增資5億后，黑芝麻對(duì)天臣新能源的持股比例將升至59.09%，天臣新能源將納入黑芝麻的合并報(bào)表范圍。

黑芝麻對(duì)天臣新能源減資后一年內(nèi)又兩次增資的行為，很快引起了監(jiān)管層的關(guān)注，10月10日，深交所對(duì)黑芝麻下發(fā)關(guān)注函，要求其詳細(xì)說(shuō)明2021年減資、此后兩次增資的具體原因及合理性，相關(guān)公告是否存在披露內(nèi)容相互矛盾的情形等。

目前，黑芝麻尚未回復(fù)關(guān)注函。根據(jù)此前公告可知，黑芝麻對(duì)天臣新能源增資5億，目的是“抓住新能源的發(fā)展機(jī)會(huì)，加快天臣新能源相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展”。

黑芝麻還提到，天臣新能源擬同步在江蘇南京市、江西南昌市建設(shè)磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地，生產(chǎn)方型磷酸鐵鋰電池等系列產(chǎn)品，適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能鋰電池的需求。按規(guī)劃，兩個(gè)生產(chǎn)基地共布建6條生產(chǎn)線，全部建成后將形成年產(chǎn)18GWh方形磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)規(guī)模，全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入約136億元。

這意味著，黑芝麻增資成功成為天臣新能源的最大股東后，若天臣新能源相關(guān)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)，將對(duì)黑芝麻的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果帶來(lái)較大的有利影響。

黑芝麻頻跨界，被要求說(shuō)明是否在“蹭熱點(diǎn)”

近年來(lái)，除新能源行業(yè)外，黑芝麻還入局了物流、電商、大健康等行業(yè)。而黑芝麻頻頻跨界背后，或與其近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。

根據(jù)財(cái)報(bào)可知，今年上半年，黑芝麻的營(yíng)業(yè)收入約為12.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6775.89萬(wàn)元，營(yíng)收凈利同比雙降。截至2022年6月底，黑芝麻的負(fù)債合計(jì)約為20.61億元。

同時(shí)，近期，黑芝麻還在以“集中資源，聚焦和專(zhuān)注于大健康產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)”為由，將部分資產(chǎn)進(jìn)行處置，以回籠現(xiàn)金。

1997年4月，黑芝麻在深圳證券交易所上市，是中國(guó)黑芝麻產(chǎn)業(yè)第一股。上市以來(lái)，黑芝麻的業(yè)績(jī)不甚亮眼，凈利潤(rùn)鮮少破億，去年還虧損一億多。

此次黑芝麻豪擲5億跨界新能源產(chǎn)業(yè)的消息發(fā)出后，很快二級(jí)市場(chǎng)便有了反應(yīng)。

10月10日和11日，黑芝麻的股價(jià)持續(xù)上漲；10月12日，黑芝麻收盤(pán)漲停，報(bào)收5.03元/股，總市值為37.42億元。

深交所在關(guān)注函中要求黑芝麻結(jié)合鋰電池組件當(dāng)前的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)壁壘、核心技術(shù)、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)等因素，說(shuō)明公司是否存在“蹭熱點(diǎn)”的情形。

多家行業(yè)龍頭涌入儲(chǔ)能賽道 儲(chǔ)能已成為關(guān)鍵卡位賽

實(shí)際上，不僅是黑芝麻，還有包括ST開(kāi)元在內(nèi)的多家公司跨界涌入儲(chǔ)能賽道。從9月的億緯鋰能、同興環(huán)保，到8月的三一集團(tuán)，5月的三峽水利。許多企業(yè)憑借自身優(yōu)勢(shì)，也在不斷將觸手伸向儲(chǔ)能領(lǐng)域。

對(duì)于各行業(yè)巨頭對(duì)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的看好，楊海平向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，從當(dāng)前世界能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展課題看，在短期重點(diǎn)是解決能源保供的問(wèn)題，中長(zhǎng)期需要解決能源體系的升級(jí)或重構(gòu)的問(wèn)題，即構(gòu)建以新能源為主體的能源體系。

盤(pán)和林也向記者指出，作為新能源領(lǐng)域的新爆點(diǎn)，儲(chǔ)能的確有巨大的實(shí)力，當(dāng)前我國(guó)比較普遍的是蓄水儲(chǔ)能，而化學(xué)儲(chǔ)能電池也在蓬勃發(fā)展當(dāng)中。

儲(chǔ)能行業(yè)站上風(fēng)口，一方面是因?yàn)樾履茉窗l(fā)電的發(fā)展，比如分布式的光伏和風(fēng)電需要配備儲(chǔ)能電站，另一方面是因?yàn)樾履茉雌?chē)的發(fā)展，新能源汽車(chē)需要鋰電池。

賽道擁擠，跨界投資儲(chǔ)能風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存

但需要注意的是，多公司跨界投資儲(chǔ)能，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。

對(duì)于如今有不少上游鋰礦企業(yè)向下游儲(chǔ)能發(fā)展，盤(pán)和林認(rèn)為，鋰礦企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在資源，劣勢(shì)在技術(shù)，如果可以突破技術(shù)難關(guān)，那么可以順利殺入下游。

深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，未來(lái)前景廣闊，成長(zhǎng)空間巨大。在雙碳背景下，風(fēng)光發(fā)電日益增多，但是風(fēng)光發(fā)電具有間歇性，電力系統(tǒng)需要平滑輸出，儲(chǔ)能必不可缺。現(xiàn)在處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初級(jí)階段。

受政策驅(qū)動(dòng)。世界各國(guó)共同應(yīng)對(duì)氣候變化，全球能源結(jié)構(gòu)正在走向低碳化。電力部門(mén)要在本世紀(jì)中葉實(shí)現(xiàn)脫碳目標(biāo)，利用可再生能源發(fā)電是主要辦法。可再生能源離不開(kāi)儲(chǔ)能，政府出臺(tái)許多儲(chǔ)能發(fā)展規(guī)劃政策。

張孝榮提醒，跨界進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域的企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)資源、技術(shù)、人才和市場(chǎng)缺少必要積累，難以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，通過(guò)資本運(yùn)作方式，以戰(zhàn)略投資或財(cái)務(wù)投資方式，參股控股一些儲(chǔ)能專(zhuān)業(yè)企業(yè)，容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

鋰礦企業(yè)進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)是鋰礦原材料豐富，可以降低化學(xué)儲(chǔ)能成本；劣勢(shì)是發(fā)展容易受限，儲(chǔ)能方法多樣，鋰電池儲(chǔ)能僅僅是其中一種途徑，如果公司過(guò)于依賴(lài)自身資源，則難以向其他領(lǐng)域擴(kuò)張。

而隆眾咨訊分析師羅曉莉也向記者表示，儲(chǔ)能市場(chǎng)未來(lái)前景很大，目前處于初期的快速增長(zhǎng)期，未來(lái)會(huì)有更大的商機(jī)和潛力。從上游鋰礦延伸到下游，占據(jù)資源優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈垂直化發(fā)展，也能更好地抵抗風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)如今各行各業(yè)龍頭紛紛進(jìn)軍儲(chǔ)能，盤(pán)和林也提醒稱(chēng)，黑芝麻進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域會(huì)面臨壁壘，一方面是技術(shù)壁壘，儲(chǔ)能、鋰電池需要一定的技術(shù)積累，另一方面是資源壁壘，當(dāng)前鋰電池產(chǎn)業(yè)受制于上游鋰電池材料價(jià)格上漲影響，需要大額資金撬動(dòng)。

他指出，黑芝麻旗下的天臣新能源在儲(chǔ)能、鋰電池方面市場(chǎng)份額較小，技術(shù)積累尚需時(shí)間，當(dāng)前殺入新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域企業(yè)較多，可能面臨比較嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。