本周二，美國中期選舉即將開始，美國兩黨之間的權力分配將決出新結果，而共和黨在民調中暫時占據有利位置。

在民眾的投票下，眾議院的435席將全部改選，參議院100席改選35席，另有36個州舉行州長選舉，46個州舉行州議會選舉。

(相關資料圖)

目前，民主黨控制著參議院和眾議院及美國總統的職位，如果在中期選舉里失去兩院之中任何一個的控制，在拜登未來的兩年任期內，民主黨的權力將受到影響，重要法案通過的希望也將大幅下降。

另一方面，如果民主黨保住了眾議院的控制權，并且還能增強在參議院的優勢，未來就有更多的能力通過新法律。

因此，本次中期選舉的結果將決定未來至少兩年的美國政治環境方向，市場也給予了相當高的關注。

在周日摩根士丹利的報告中，分析師Michael Zezas和Seth Carpenter討論了市場對于中期選舉的三大關注點：

對近期市場波動的擔憂。

共和黨可能的“勝利”為 2023 年帶來形勢風險。

對“選舉之夜”過早下結論的風險。

分析師表示，無論民主黨還是共和黨贏得多數席位，都將給市場帶來波動和不確定性，區別只在當下和未來。但就當前的選舉形勢而言，仍然難以確定哪一個黨能獲得勝利。

近期市場波動的擔憂

民主黨的表現好于預期，更可能導致市場波動率上升。

分析師指出，從最近民調和市場預測的水平來看，共和黨有望贏得美國國會至少一個議院的多數席位，但也正因如此，共和黨的獲勝不會再成為市場變化的催化劑，因為已經在預期之中。

相反，民主黨如果能擴大在國會的多數席位，才是違背民調和市場預期的結果。

如果民主黨獲得“勝利”，共和黨在政治和立法中能對其施加的限制將會減少，從而使得民主黨國會有能力頒布更多財政擴張性政策，以響應拜登的“重建更好”法案。

因此，在國會和美聯儲就通脹問題的實際背道而馳的情況下，如果民主黨占據上風，市場將認為財政進一步擴張的可能性更高，短期影響可能是美國國債收益率繼續上升和美元走強，而利率峰值將更高。

共和黨“勝利”帶來的風險

如果共和黨“獲勝”，可能不會在短期內造成市場波動，但會為2023年帶來形勢風險。

分析師表示，在2010年中期選舉之后，美國政府的僵局導致了長期債務上限的僵局以及政府關閉。盡管2011年的《預算控制法案》解決了這個局面，但該法案是在經濟仍然疲軟的情況下實施了緊縮性財政政策。

當《預算控制法案》在2011年8月被通過時，美國失業率為9%，結果是經濟增長走弱，經濟復蘇放緩。分析師認為，這在一定程度上解釋了為什么聯邦基金利率的上調推遲到了2015年。

目前，共和黨的領導層已經暗示，如果該黨贏得多數席位，將重新采取緊縮的財政政策。

如果2023年美國的經濟前景持續惡化，共和黨的表態可能給市場帶來更大的壓力。

別在選舉之夜過早下結論

越來越多人使用郵寄投票，導致早期的票數報告對結果預測失去準確性，特別是在預計勢均力敵的競選中。

分析師表示，和2020年一樣，民主黨人比共和黨人更多地使用郵寄選票，而且在許多司法管轄區，郵寄選票是在親自投票后計算的。這意味著早期報告的結果看起來對共和黨有利，但正如2020年一樣，領先優勢會隨著時間的推移而消失。

假設郵寄選票的比例和黨派傾向與2020年相同，分析師估計共和黨候選人可能以29%的優勢贏得親自投票環節，但在所有選票統計完畢后仍會輸掉。

因此，對哪個政黨將控制國會的問題，或許仍要等待到所有選票統計完畢之后才能見分曉。