在“金融16條”等政策掀開(kāi)機(jī)構(gòu)支持房企融資的熱潮里，一批早先跌入泥潭里的房企，逐漸站了起來(lái)。

自富力地產(chǎn)境內(nèi)境外債重組成功、華夏幸福整體債務(wù)重組過(guò)半、融創(chuàng)董家渡地王引入AMC之后，

又一家千億房企債務(wù)重組有了新進(jìn)展。

(資料圖片僅供參考)

龍光地產(chǎn)紀(jì)海鵬

華爾街見(jiàn)聞?dòng)?2月7日獲悉，龍光集團(tuán)全部境內(nèi)債已在12月6日投票通過(guò)，已展期債券及ABS展期了3年，未展期債券及ABS則展期了4年。龍光有關(guān)人士告訴華爾街見(jiàn)聞，相關(guān)展期債務(wù)整體金額為223.6億元。

這意味著在耗時(shí)1個(gè)月之后，龍光把境內(nèi)債務(wù)壓力一口氣延緩了3年以上。

在11月4日提出境內(nèi)債重組方案不久，“金融16條”等政策陸續(xù)出臺(tái)，支持房企多渠道融資，有條件債務(wù)展期等，龍光債務(wù)重組進(jìn)展迅速。華爾街見(jiàn)聞從債權(quán)人處了解到，龍光先是在11月22日對(duì)展期條款進(jìn)行了優(yōu)化，將總體展期時(shí)間從最長(zhǎng)54個(gè)月縮短至48個(gè)月，并且增加了部分項(xiàng)目的股權(quán)作為擔(dān)保。

但與債權(quán)人的談判依舊艱辛，投票截止時(shí)間從11月11日一路延長(zhǎng)至12月6日，最終得以表決通過(guò)。從債權(quán)人反饋的結(jié)果來(lái)看，不少境內(nèi)債也是卡著50%的同意率，壓線通過(guò)。目前，最終的投票情況，依舊等待龍光在正式公告中揭秘。

境內(nèi)債之外，龍光也在積極解決境外債問(wèn)題。華爾街見(jiàn)聞了解到，目前龍光境外債整體規(guī)模在62億美元，尚未與債權(quán)人達(dá)成初步重組方案，在增加抵押物等條件上還存在不少分歧，包括花旗國(guó)際在內(nèi)的境外債持有人還對(duì)龍光發(fā)起了清盤呈請(qǐng)。

不過(guò)也有持有人表示，清盤呈請(qǐng)是防御性措施，在和龍光達(dá)成一致后，可以考慮撤銷。龍光方面也表示，目前清盤呈請(qǐng)相關(guān)事宜還在商議中，境外債整體展期仍在正常推進(jìn)。

對(duì)龍光而言，境外債解決才能說(shuō)真的緩過(guò)來(lái)，它離真正的“重生”依舊還有一段路要走。

毫無(wú)疑問(wèn)，富力的境內(nèi)外債務(wù)重組、龍光的境內(nèi)債重組，都給融創(chuàng)、奧園、世茂等準(zhǔn)備或正在進(jìn)行債務(wù)重組的房企以啟發(fā)和參考，給行業(yè)帶來(lái)信心。

此前，合景泰富對(duì)旗下3筆美元債進(jìn)行了交換要約，避免了美元債整體重組；12月初，華夏幸福公告稱，境外債務(wù)重組取得進(jìn)展，已有持有美元債83.64%的持有人簽署了重組支持協(xié)議。

在這周初，融創(chuàng)也對(duì)債務(wù)重組方案進(jìn)行了優(yōu)化，與龍光相似，將展期時(shí)間進(jìn)一步壓降，最長(zhǎng)展期時(shí)間從4.5年降至5年，并且增加了多個(gè)資產(chǎn)的收益權(quán)作為償債擔(dān)保。

這群曾經(jīng)在地產(chǎn)上行期里分得蛋糕，享受了地產(chǎn)財(cái)富盛宴的地產(chǎn)大佬，如今還是希望能夠在談判中爭(zhēng)得更多的利益；而投資者也不想等待太長(zhǎng)的時(shí)間回收自己的資金，雙方不斷拉鋸，尋找平衡。

擺在投資者面前的問(wèn)題也很現(xiàn)實(shí)，如今連股權(quán)融資等政策都已重新放閘，政策支持不斷涌現(xiàn)。是和房企殊死一搏，走向破產(chǎn)清算，還是在談判中尋找到一個(gè)平衡點(diǎn)，等待房企重生？行至眼下，選擇逐漸清晰。

同時(shí)也可以看到，目前能夠整體債務(wù)重組成功，或者提交具體方案的，都是一些本身資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)的房企。

在金融機(jī)構(gòu)眼里，龍光是個(gè)質(zhì)地不錯(cuò)的房企，在長(zhǎng)三角、大灣區(qū)也有不少優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；龍光也一直在積極自救，今年初以來(lái)，甩賣了多個(gè)資產(chǎn)及時(shí)回血了50億元。

這是這些房企能夠在出險(xiǎn)之后，有望率先走出泥濘的基石。隨著市場(chǎng)逐步穩(wěn)定、回暖，他們也能夠在債務(wù)重組，贏得時(shí)間之后，靠著自身經(jīng)營(yíng)上的努力活下來(lái)了。

狂人孫宏斌，通過(guò)創(chuàng)造性的金融手段，引入中信系資金撬動(dòng)董家渡地王的數(shù)百億貨值，從而有望盤活整個(gè)融創(chuàng)，東山再起；龍光董事長(zhǎng)紀(jì)海鵬，這位曾經(jīng)的“地王制造機(jī)”背后的大佬，也有可能邁過(guò)這道坎，繼續(xù)在地產(chǎn)行業(yè)攪弄風(fēng)云；奧園的郭氏兄弟等一批華南地產(chǎn)商，也看到了活下來(lái)的微光。

只是，那個(gè)高杠桿、高毛利的時(shí)代再也不會(huì)回來(lái)。活下來(lái)的地產(chǎn)大佬，資產(chǎn)和規(guī)模都將大幅縮水，而且也要轉(zhuǎn)身做代建和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，賺小錢、苦錢了。