此前，開泰石化向北交所遞交招股書申報上市，在收到反饋意見后卻由于財務數據過期將上市進程停滯至今。

從招股書來看，公司的主營業務是化工產品類業務，主要包括丙烯酸、丙烯酸酯系列產品的研發、生產和銷售，白油系列產品的研發、生產和銷售等，同時，公司有部分公用工程（動力產品）類業務。

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2019年至2021年期間，開泰石化分別實現營業收入約為16.56億元、19.46億元和30億元，但公司利潤卻不穩定，一度出現虧損直到2021年扭虧，期間歸母凈利潤分別約為-5824.6萬元、-4281.58萬元和1.35億元。

與之趨勢相同的是，公司在2019年及2020年經營性現金流均為凈流出的狀態，直到2021年轉為凈流入1.29億元。同一期間，開泰石化毛利率分別為7.61%、6.14%和16.97%，波動明顯，而2021年增長也仍然遠低于可比上市公司的平均水平。

值得一提的是，在盈利邊緣徘徊的情況讓開泰石化負債率持續處于高位，公司解釋稱由于屬于重資產行業，報告期各期公司資產負債率分別為85.32%、86.64%和81.98%，期間主要通過銀行貸款和自有資金積累購置生產所需設備和解決流動資金需求。

而在招股書中，開泰石化列舉了華誼集團、沈陽化工、萬華化學和衛星化學作為可比上市公司，報告期內前述公司平均資產負債率分別為54.58%、58.45%和58.63%，存在持續上升的趨勢，但仍然遠低于開泰石化的負債率水平。

在此情況下，開泰石化IPO計劃募集資金約5.17億元，其中5000萬擬將投入補充流動資金，“年產2萬噸高性能碳纖維原絲項目”還將投入2498.28萬元用于鋪底流動資金。

但在公司看起來現金流存在高風險的同時，審核問詢函卻指出公司存在內控不規范的情況，包括實控人通過高管代為報銷款項等。

根據保薦工作報告，“多名自然人流水中出現蔡飛，蔡飛非公司員工，為茅臺酒、海產品、食品的經銷商，劉永清和田福永從蔡飛處購買貨品用于公司公關和業務招待，并向公司進行報銷”。報告期內，實控人通過微信支付賬戶合計購買茅臺酒類支出572.27萬元。

北交所則要求開泰石化說明實控人是否存在通過報銷方式套取發行人資金、資金占用、利益輸送等情形，以及采購高檔酒水與銷售推廣效果的匹配性，是否存在利益輸送等情況。

截至招股書簽署日，開泰石化控股股東、實際控制人為趙世香，其直接持有公司30.0842%股份。

除了代為報銷，趙世香還向公司員工進行大額借款，其中包括2011年向749名員工借款1.23億元用于解決公司相關項目資金短缺問題，2013年向趙樂功等161名員工借款4730萬元認購公司新增注冊資本，到2020年還通過向員工借款進行債務償還。

此前，開泰石化曾在新三板進行掛牌交易，但期間公司曾多次擔保均未及時履行審議程序和信息披露義務，全國中小企業股份轉讓系統于2021年12月曾給予開泰石化和董事長、總經理趙世香通報批評的紀律處分，中國證券監督管理委員會山東監管局也于2022年3月對公司和趙世香采取出具警示函的監督管理措施。

2022年2月時，因未執行擔保責任相關生效判決，開泰石化收到山東省青島市中級人民法院作出的《限制消費令》，限制公司及公司法定代表人不得實施高消費及非生活和工作必需的消費行為。多項內控不規范行為都讓開泰石化登陸北交所的進程蒙上了一層迷霧。