美國是全世界外國直接投資的首選之地，而同時，離岸金融中心在全球FDI的占比有所下降。

2021年，美國的外國直接投資（FDI）流入增幅在所有經濟體中最大。IMF最新發布的協調直接投資調查（CDIS）結果顯示，去年美國的頭寸增加了5060億美元，漲幅達到11.3%。

(資料圖)

在公布數據的112個經濟體中，以本幣計算的FDI流入頭寸平均增長了7.1%。若以美元計算，由于美元近期走強，上述全球增速則僅為2.3%。

正如本周圖表所示，美國目前是全世界FDI的首選之地，而中國則上升到了第三位。其還顯示一些較小型的經濟體地位突出，躋身全球前10名之列。荷蘭、盧森堡、中國香港特別行政區、新加坡、愛爾蘭和瑞士都榜上有名，盡管這些經濟體的GDP排名均位于前10名之外。

FDI數據與實體經濟呈現出明顯的脫節，這是因為該數字從本質上看是一套金融統計數據。其顯示了實體之間的跨境資金的流量和頭寸信息，其中，一方以直接或間接方式持有對方10%以上的所有權。這種FDI流動可能最終成為對一國生產活動的投資（如投向新的工廠和機器），但也可以是純粹的金融投資，與實體經濟幾乎沒有聯系。

Damgaard、Elkjaer和Johannesen以及Lane和Milesi-Ferretti的相關研究表明，離岸金融中心在全球FDI統計數據中占據重要地位，甚至在2008年全球金融危機后的幾年里，其FDI數據都還在進一步增加。CDIS最新數據顯示，離岸金融中心在全球FDI中的占比仍然極高。但自2017年以來，其比重逐漸下降，而美國、中國等最大經濟體的比重則有所增加。

這一形勢的確切原因很難一一分清，但其可能與幾項政策動議有關。例如，離岸金融中心在全球FDI占比的下降，發生在2018年美國《減稅與就業法案》生效之后。

這項法案減少了機構將利潤保留在低稅轄區的動機，并使得美國的外國子公司大量匯回資金。此外，國際各方在減少避稅行為上持續開展工作（如經合組織/二十國集團的稅基侵蝕和利潤轉移倡議），可能阻止了一些流向離岸金融中心的資金流動。

本文作者：

Jannick DamgaardIMF統計部國際收支處高級經濟學家

Carlos Sanchez-MunozIMF統計部助理主任兼國際收支處處長