今日三大指數(shù)全天沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。

盤面上，代表“舊能源”的煤炭等傳統(tǒng)資源股強(qiáng)勢，新能源走弱；地產(chǎn)股大漲，消費(fèi)股回調(diào)……

(資料圖片僅供參考)

隨著春節(jié)的臨近，市場成交額近幾日呈現(xiàn)連續(xù)收縮態(tài)勢，疊加前幾日市場的反彈，資金存在兌現(xiàn)利潤的需求。“私募魔女”李蓓接近滿倉股票！去年末大幅加倉，再提牛市起點(diǎn)……接近滿倉股票，這背后是什么信號(hào)？

01

煤炭傳統(tǒng)能源強(qiáng)勢

“地產(chǎn)鏈”大幅上漲

A港煤炭股集體拉升，A股陜西黑貓、鄭州煤電漲停，6000億市值的龍頭中國神華大漲5%，港股蒙古焦煤、中國秦發(fā)、兗礦能源等紛紛走強(qiáng)。

消息面上，受全球能源供應(yīng)緊張影響，中國去年以來煤炭穩(wěn)步增產(chǎn)。以去年12月為例，根據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)調(diào)度數(shù)據(jù)，2022年12月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成547萬噸和549萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅2.1%，同比增幅11.4%。

煤炭板塊緣何大漲？開源證券表示，2022年9月底以來，煤炭等傳統(tǒng)能源板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，當(dāng)前已經(jīng)臨近布局時(shí)點(diǎn)。

前兩天，資管大佬董承非對(duì)煤炭板塊的觀點(diǎn)引起市場熱議。在一場公開路演中，董承非表示，2023年動(dòng)力煤的非發(fā)電需求主要是建材和化工行業(yè)，而這兩個(gè)行業(yè)的需求和房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)，2023年地產(chǎn)的在建面積大概率下滑，建材和煤化工行業(yè)的產(chǎn)量大概率下滑，進(jìn)而對(duì)動(dòng)力煤的需求是下滑的。

“傳統(tǒng)能源價(jià)格可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)低迷期。新能源革命剛剛開始，其體量從量變到質(zhì)變，開始擠壓傳統(tǒng)能源的市場份額。在需求不斷收縮的情況下，傳統(tǒng)能源的價(jià)格很難長時(shí)間維持高位。”

對(duì)于今年舊能源大漲，新能源走弱的行情，雪球用戶@朱雀涅槃 表示：新舊能源的更替不會(huì)一蹴而就，他們不是非此即彼的關(guān)系，而且傳統(tǒng)能源公司也在不斷尋求變革以便更好地適應(yīng)市場需求，所以傳統(tǒng)能源后面還是會(huì)有結(jié)構(gòu)化的機(jī)會(huì)。

此外，“地產(chǎn)鏈”板塊股票再次領(lǐng)漲。

房地產(chǎn)板塊震蕩走高，其中小市值房企成為大漲的主力軍。當(dāng)天，中天服務(wù)、南都物業(yè)直奔漲停，南國置業(yè)、深深房A、陽光股份等紛紛跟漲。

允許符合條件的房企借殼上市，成為A股小市值地產(chǎn)股股價(jià)大漲的主要推動(dòng)力。昨天，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)文稱，將大力支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，加大力度、加快速度抓好資本市場各項(xiàng)支持政策措施落地見效，助力房地產(chǎn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。“允許符合條件的房企借殼已上市房企，允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組。”

不過，在部分行業(yè)人士看來，“允許房地產(chǎn)借殼”這一項(xiàng)表態(tài)的重申，短期內(nèi)影響或有限，須謹(jǐn)慎炒作。

且根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，房地產(chǎn)企業(yè)的借殼標(biāo)的也須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。業(yè)內(nèi)人士表示：“該一規(guī)定是把房企借殼這個(gè)事情限定在了產(chǎn)業(yè)重組的范圍，這說明證監(jiān)會(huì)的放開是一種有條件的放開，將引導(dǎo)地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行整合。”

從主體來看，非上市優(yōu)質(zhì)房企、上市房企獲得重組機(jī)會(huì)；從效果來看，房企獲得融資，資產(chǎn)負(fù)債表得以優(yōu)化；從全鏈條來看，上下游得到全面整合的機(jī)會(huì)。

02

輝瑞最新回應(yīng)來了！

300億華海藥業(yè)一度沖漲停

輝瑞稱正與華海藥業(yè)積極推進(jìn)Paxlovid本地化生產(chǎn)，華海藥業(yè)10分鐘急拉15%，盤中一度漲停，截至午盤，該股漲近6%，此前一度跌超5%。

消息面上，對(duì)于Paxlovid在2022年國家醫(yī)保目錄談判中出局，輝瑞1月11日回應(yīng)澎湃新聞，雖然Paxlovid未能納入國家醫(yī)保目錄，輝瑞仍將一如既往地配合政府和其他相關(guān)合作方，確保Paxlovid在中國市場的充足供應(yīng)，以持續(xù)滿足中國患者的新冠治療需求。

本地化生產(chǎn)方面，輝瑞表示目前公司和華海藥業(yè)正在積極推進(jìn)Paxlovid地產(chǎn)化項(xiàng)目的各項(xiàng)工作，以保障Paxlovid在中國市場的充足供應(yīng)，持續(xù)滿足中國患者的新冠治療需求。

此外，新冠藥概念今日反復(fù)活躍，CRO概念股震蕩走強(qiáng)。截至發(fā)稿，諾泰生物20cm漲停，圣諾生物、皓元醫(yī)藥、康龍化成、藥明康德跟漲。

今天，三胎概念股盤中沖高，金發(fā)拉比拉升封板，皇氏集團(tuán)、安奈兒漲停，實(shí)豐文化、高樂股份、美吉姆、孩子王等紛紛走強(qiáng)。

消息上，深圳就建立育兒補(bǔ)貼制度公開征求意見：生育第三孩累計(jì)補(bǔ)貼1.9萬元。深圳市衛(wèi)生健康委公開征求《深圳市育兒補(bǔ)貼管理辦法》意見，綜合考慮深圳市居民人均消費(fèi)性支出、嬰幼兒養(yǎng)育成本等因素，按照遞進(jìn)式差異化的補(bǔ)貼思路。

03

10萬億賽道，大消費(fèi)板塊走低

周黑鴨狂跌超20%

1月11日，酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、飲料制造、預(yù)制菜等大消費(fèi)細(xì)分行業(yè)紛紛走低。

消息面上，周二晚上消費(fèi)板塊突然被“疑似機(jī)構(gòu)”唱空。據(jù)券商中國記者獲得的一份題為“戰(zhàn)？還是不戰(zhàn)？消費(fèi)股撤退時(shí)機(jī)已到，建議領(lǐng)導(dǎo)們謹(jǐn)慎看待本輪消費(fèi)行情持續(xù)性”的信息，作者從四個(gè)方面論述了消費(fèi)板塊的壓力。

其中港股的周黑鴨，盤中一度暴跌26%至4.32港元，股價(jià)創(chuàng)逾1個(gè)月新低。

有市場傳聞稱，周黑鴨小范圍作了交流，給2023年的業(yè)績利潤指引只有1.5億元-2億元。而周黑鴨2021年的歸母凈利潤為3.42億元，2022年上半年的歸母凈利潤為0.18億元。

2023年大家都在預(yù)期消費(fèi)復(fù)蘇，為什么周黑鴨卻突然崩了呢。而A股的兩個(gè)同行絕味食品、煌上煌上午都只跌了1%左右。

招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2022年12月場景有所復(fù)蘇，但Q4整體需求依然較弱，企業(yè)更多蓄力來年，建議適當(dāng)降低對(duì)板塊Q4的業(yè)績預(yù)期。白酒板塊高端，區(qū)域酒由于三季度提前完成任務(wù)，影響幅度較小，次高端則受疫情影響，四季度壓力相對(duì)較大。食品2022Q4受疫情擾動(dòng)+高基數(shù)影響，收入端增速放緩，但隨著防疫政策調(diào)整，大眾品需求觸底恢復(fù)，餐飲供產(chǎn)業(yè)鏈板塊有望率先復(fù)蘇，保健免疫類需求保持增長。

04

李蓓接近滿倉股票！

去年末大幅加倉，再提牛市起點(diǎn)

港股在經(jīng)歷昨天休整后，今天上午繼續(xù)上行，恒生指數(shù)盤中創(chuàng)出2022年7月7日以來，最近半年多新高。

對(duì)于剛過去的12月，半夏投資李蓓認(rèn)為：“12月的主要矛盾是中國疫情的現(xiàn)實(shí)發(fā)展。12月國內(nèi)投資者主導(dǎo)的股票，以創(chuàng)業(yè)板和中證500為代表，總體顯著下跌，伴隨著成交量嫉妒萎縮。也因此……香港股市的表現(xiàn)非常良好。”

在去年上半年李蓓成功避險(xiǎn)股市布局商品，并在下半年市場最底部逆勢啟動(dòng)加倉股票的步伐，和市場節(jié)奏“步步相應(yīng)”。

最新的月報(bào)顯示，李蓓在去年末——市場再度進(jìn)入徘徊狀態(tài)時(shí)——接近滿倉股票，并將部分資金投向高風(fēng)險(xiǎn)的股指衍生品。

值得一提的是：今年9月-10月期間，李蓓預(yù)留了半倉的現(xiàn)金資產(chǎn)。到了年末，這部分現(xiàn)金資產(chǎn)已經(jīng)被動(dòng)用來抄底權(quán)益資產(chǎn)。

李蓓管理的宏觀對(duì)沖策略產(chǎn)品在2022年的最后兩個(gè)月顯著加大權(quán)益?zhèn)}位，股票配置比例幾乎翻倍。截至2022年末，半夏宏觀對(duì)沖產(chǎn)品的權(quán)益凈倉位達(dá)到87.80%。而兩個(gè)月前的10月末，李蓓的權(quán)益類凈倉位剛過四成，當(dāng)然這樣的倉位已近相比更早前明顯提升。

李蓓主打的宏觀策略，不同于常見的股票多頭策略打法，能接近滿倉股票，或許也表示對(duì)市場的信心。

最新的月報(bào)，她向持有人再次強(qiáng)調(diào)：A股市場很有可能已經(jīng)走過了最低點(diǎn)，站在新一輪長期牛市的起點(diǎn)。第一步是風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，第二步是經(jīng)濟(jì)和盈利的企穩(wěn)回升。

她進(jìn)一步判斷：目前各大指數(shù)的確基本都回到了9月初的水平。中國相關(guān)股票市場的第一步風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)已經(jīng)基本完成。后續(xù)的第二步還需要等待一段時(shí)間。

值得一提的是，李蓓認(rèn)為港股的短期表現(xiàn)是略超出了她本人的預(yù)期。外資基于海外經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為放開的交易高度確定，情緒高昂。