成為中國首富的前后幾年，李河君都會乘坐私人飛機“漢能號”回到村里，并給村里的老人派發紅包。2014年他為母親慶祝七十大壽，光煙花就放了三四個小時，附近村落的人都被吸引過來觀看。

文｜金融八卦女作者：黃沐逍

【資料圖】

首富的頭銜有時候不是“祝福”，是“魔咒”。

1月10日晚間，“中國前首富、漢能系創始人李河君被警方帶走”的新聞引起轟動。漢能系前員工確認，李河君2022年12月17日就被遼寧省錦州市公安局執法人員帶走并協助調查。

至于被帶走的具體原因，至今沒對外公布，看起來事不小。

2015年2月，李河君以1665億元身家超越馬云、王健林登頂“2015年胡潤全球富豪榜”，成為有統計以來的第12位“中國首富”。

媒體眼中，李河君善于“講故事”與“造富”，擁有“中國首富”“水電大王”“能源大王”的身份標簽。然而，眼看他起高樓，還沒來得及宴賓客，樓就塌了。

當上首富僅三個月，李河君迎來人生至暗時刻，2015年5月20日漢能薄膜發電遭做空，股價一瀉千里，他至此失去首富地位，且下降空間無限擴大。

▲ 李河君

1.

/ 銀行暴雷還是詐騙，

前首富為什么被帶走？/

根據“有關人士”透露，李河君之所以被帶走調查，可能是和錦州銀行有關。不管事關錦州銀行與否，李河君與錦州的關系，都可以總結為錢的原因。

前首富跟錦州銀行的“金錢關系”要追溯很久。據說，李河君是合展集團董事長田偉介紹給錦州銀行的，田偉本人也借貸給李河君好幾億，至今還是爛賬。漢能以股權質押的方式在錦州銀行獲得貸款。

明面上看，2015年，錦州銀行在港股IPO的招股書中提及，錦州銀行給漢能的貸款規模總計為94.61億元，并承認其中附有信貸風險敞口凈額27.7億元。

這筆風險敞口一度影響到錦州銀行的資本化進程。原本2015年6月錦州銀行赴港IPO，結果2015年5月20日漢能薄膜股價一天跌了46.95%，市值蒸發超過1458億港元，后因涉嫌市場操縱案被香港證監會查處。

錦州銀行給漢能提供過貸款，港交所要求錦州銀行提供更多資料。

當時錦州銀行給了兩個解決辦法：一、向兩家境內金融機構出售相關受益權轉讓計劃投資的一部分，未償還結余總面值為19.7億元；二、與漢能訂立協議，在2015年8月提前償還受益權轉讓計劃及B類債務工具，未償還總額25.94億元，當中8億元計入信貸風險凈額。

這便是漢能與錦州銀行27.7億的信貸風險敞口的由來。錦州銀行因這個措施順利港股“過關”，于2015年12月7日在港交所敲鐘上市。

8年前的事情之所以拿出來說，是因為，按照2015年以后漢能的發展情況，還上這筆錢的概率不大。

據財新報道，錦州銀行給漢能的融資實際更多，不少轉成了表外。

后來，錦州銀行也出事了。2019年，錦州銀行原董事長張偉因罹患胃癌于當年12月19日離世，他生前曾試圖外逃，在機場被攔截帶回。隨即，錦州銀行暴雷。錦州銀行2019年報中表內不良債權的剝離處置工作達1500億。

2020年6月，錦州銀行完成了120.9億元定增和1500億不良債權剝離，市場化重組基本完成。但有一點可以肯定，錦州銀行應該不會再貸款給漢能了。

李河君與錦州的“淵源”并非只有錦州銀行。2019年上半年，遼寧錦州曾與漢能簽約，漢能移動能源產業園將在錦州投資163億元，用來打造“漢墻、漢瓦、砷化鎵生產線”。

產業園項目首先要向當地“要地”，還得向當地機構貸款，其中是否牽扯到錦州銀行不得而知，后來這項目不了了之。

還有，2021年錦州市公安、法院、政府部門人員多次來到北京漢能總部，將部分員工帶走調查。2022年初，遼寧省的營口市公安局已啟動對漢能旗下東泰高科涉嫌巨額詐騙案件的調查，并聘請財務審計事務所對其進行審計。此案涉及金額高達23億，疑似李河君的妹妹牽扯其中，已被警方帶走。

這里簡單說一下產業園為什么會涉及到詐騙。辦產業園必然要融資，別人給你錢，你拿去建設產業園了，即便虧本，算是投資失敗；但要是拿了這個產業園的錢去干別的事情，還不歸還，那可能就是詐騙了。

李河君關于產業園的事情還有很多，后面說。

漢能欠錦州銀行貸款、錦州銀行暴雷、錦州產業園黃了、營口巨額詐騙案，李河君被帶走究竟牽扯到哪一樁案子還不得而知。

以上都是關于錢的事，即便詐騙案把錢還上還能輕判。現在的李河君有多少錢不好說，但以前他曾經掙過大錢。

2.

/ 借5萬掙到1665億,

賭徒式創業要么贏要么“死”？/

如果時間定格在2015年5月20日之前，李河君在資本市場和企業家圈層中，是“神”一般的人物，他的每一次賭徒式投資都贏麻了。

李河君1967年8月出生于中國廣東省河源市，是客家人，家中祖輩務農。1988年，他從北方交通大學畢業，拒絕分配，選擇從商。

關于李河君起家的秘密，他自己透露：“我大學畢業后，從我老師那兒借5萬元人民幣下海創業。”從賣電子元器件開始，先后涉足國內貿易、礦業開采、礦泉水生產、房地產等行業。

不過有熟悉李河君的人爆料，其發家的第一桶金靠的是鐵路運輸，90年代初就賺了幾百萬。

突然有了錢，李河君犯了難：“當時手里有了這么多錢卻一下子失去了方向，下一步干什么呢？”

他最終選擇了在老家廣東河源花200萬買來一座350千瓦小水電站，此后又在多地收購小水電站。

不過，李河君第一次揚名立萬，來自他在金沙江上規劃建設了一座裝機容量達300萬千瓦的“金安橋水電站”。這是國內第一個民營企業建設的百萬千瓦級特大型水電項目。

這件事情上，李河君“賭性大發”，水電站“未批先建”，同時將名下其他水電站全部拋售，錢用來孤注一擲。“未批先建”被銀行發現后停貸，面對每天1000萬的花費，李河君幾乎崩潰。

他再次大膽讓出大股東地位，引入30億元的信托融資，并通過一系列操作拿到了“批準證”。2011年4月，金安橋水電站正式并網發電，每天帶來的收益高達千萬元。

手握“現金牛”，李河君因此贏得“水電大王”的稱號，其名字前面很快加上“全國政協委員”“全國工商聯新能源商會會長”“中國光彩事業促進會副會長”等頭銜。

2009年，在經歷一段不算成功的“風電”事業后，李河君高調殺入光伏賽道，且選擇成本和技術都不占優勢的“薄膜太陽能電池技術”。當時業內資深人士悻悻地說：“這是欺負地方政府不懂技術，晶硅電池技術投入、產出、市場看的一清二楚，不好講故事。薄膜太陽能好講清潔能源的故事。”

李河君再次賭贏。2013年，漢能薄膜集團成功在港股借殼上市。

2011年到2014年，漢能薄膜的凈利潤從7.3億港元快速增長到33.1億港元。進而，2014年起漢能薄膜的股價從1.8港元/股一路起飛，2015年3月5日股價大漲42%，來到最高點9.07港元/股。

隨著漢能的股價飆漲，李河君最高身價達1665億，成為中國大陸第12位“首富”，當時風頭正勁的馬云、王健林都變成了“陪襯”。

木秀于林風必摧之，何況還是敗絮其中的枯樹，漢能薄膜被做空機構盯上很久了。

李河君的人生轉折發生在2015年5月20日，當天漢能薄膜股價開盤后大跌，從7.35港元跌至3.91港元，股價暴跌47%，公司宣布停牌，李河君身家縮水上千億。5月28日，港交所宣布對漢能薄膜進行調查。

雖然港交所一直沒有給出調查結果，但7月15日，香港證監會做出異常嚴厲的處罰：勒令漢能薄膜停止一切股份交易。

當年媒體猜測，漢能薄膜遭到調查的主要原因是關聯交易、操縱市場。

英國《金融時報》在文章中說到，經過25個月的觀察，漢能總能夠在收盤前十分鐘，讓股價來一波暴漲，漢能的股票一年內暴漲了1048%。另外，漢能漂亮的財務數據背后是“左手倒右手”，很長時間母公司漢能集團是漢能薄膜的唯一客戶：

2013年，漢能薄膜的關聯交易達到100%。2014年關聯交易略有降低但仍高達62%，前五大客戶占銷售額的比例高達98%。

停牌后的漢能薄膜商譽減值達79.15億，2015年，漢能薄膜全年有虧損了122.33億港元。隨后漢能薄膜停牌四年，直到2019年6月份，漢能從港交所退市。

李河君對此并未灰心，一方面漢能薄膜在停牌的2018年還實現了212.5億港元營收，年凈利潤51.93億港元。另一方面，國家越來越重視新能源產業，2016年李河君又創立了一個漢能移動能源公司，相繼發布了太陽能汽車、漢能墻、漢能瓦、漢能傘計劃。

這些對于會講“資本故事”的李河君來說，不單單是產業，而是重新奪回首富寶座的機會。

但，這次的夢想有些“費錢”，而且“易碎”。

3.

/ 還想當首富，夢馬上就碎了 /

漢能系原主要有三大主體公司，漢能薄膜發電、漢能水力發電集團、漢能移動能源控股集團。漢能水利是為漢能提供持續現金流的“過去式”，漢能薄膜是“現在式”，漢能移動能源涉及到新能源汽車、光伏，是“未來式”。

港股退市后，手握“過去、未來和現在”，李河君依然信心滿滿。

第一步就是打算將漢能薄膜發電送到A股上市，李河君認為公司估值將達到2100億，按照這個價格，他又是中國首富。

然而，僅僅過了不到半年，漢能就撐不住了。

2019年5月漢能系公司傳出欠薪事件，10月份達到高潮，部分員工在辦公樓前集體討薪。當時李河君發布致全體員工的一封信，承認集團在資金方面遇到問題，并承諾薪資緩發、社保緩交的事情會在11月解決。

▲ 網傳漢能北京員工討薪圖

但后面的消息則是員工無奈離職。因工資問題，原本11000名員工只剩下4000多人，也就是說可能有7000多人因此離職。單是涉及員工賠償的工資就超過了15億。

不對呀，剛才不是說2018年漢能薄膜還盈利51.93億港元嗎？

風水輪流轉得就是這么快。李河君每年需要為薄膜太陽能技術研發注入大量資金，但因技術上遲遲無法突破，本來不算多的客戶逐漸減少導致公司經營惡化。總不能永遠都是“左手倒右手”吧？

最糟糕的是借不到錢。2019年李河君接受采訪時說：“從2015年被停牌之后，銀行斷了公司的貸款來源，我只能通過私人朋友去借錢。這800億元的投資大多用在了技術研發上面。我們向各地產業園大量賣設備，但沒想到賬款回收太難，公司累計有600多億元的應收賬款收不回來。”

對于一個需要大量燒錢的企業，銀行不借貸，產品不好賣，賬款收不回來，上帝來了也會直搖頭。

到了2019年12月，常年為漢能薄膜“輸血”的現金奶牛也丟了。因還不上錢，李河君在金安橋水電站有限公司1766 .6萬股股權被拍賣，控股權易主，“水電大王”已經名不符實。

再看李河君的“未來式”。2016年7月，李河君高調宣布造車，他聲稱要“顛覆創新，驅動未來”，進軍方向是“太陽能動力汽車”，聽名字就覺得高大上，也很費錢。

造車建廠需要拿地。

2009年，漢能就以光伏薄膜產能擴張的名義，在山東淄博、浙江武進等十幾個地區建設產業園；2016年底之后，又在遼寧營口、遼寧錦州、山西大同等十幾個地區設廠。

舉幾個例子。2014年，漢能與淄博市高新區管委會簽訂協議，產業園一期投建資金58億；2017年5月，漢能移動能源產業園宣布總投資453億戶綿陽涪城；2017年10月漢能遼寧營口移動能源產業園奠基，總投資約340億......

據媒體報道，李河君與各地政府合作建設生產基地，采用“三三制”原則，由地方政府、銀行和漢能各出三分之一。

動輒幾百億的產業園，即便三分之一也得上百億。況且全國有超30個這樣的產業園，李河君如何彌補這么龐大的現金流？

答案就是拿這家的錢，辦那家的事兒。

按照媒體報道，漢能的產業園很少有打通生產線，多地陷入產業園停滯。這是一個“擊鼓傳花”的游戲，最后一個產業園會因為沒有新資金注入而倒閉，進而整個鏈條斷裂。

漢能的多米諾骨牌式“泡沫”終于在2019年徹底破裂，上海、新疆的產業園最先“撤離”。已經投錢的地方，諸如山東、四川、浙江、江蘇等多個地方國企和有關部門紛紛向漢能提起民事訴訟。漢能前財務總監曾接受公安機關協助調查，并在2019年12月底離職。

至此，漢能系三個主力企業，要么易主，要么干不下去，要么干脆就是泡沫。

李河君還想掙扎一下。2018年漢能集團曾經要求員工購買非公開定向發行的理財產品，最低認購起步20萬元；崗位級別越高，需要認購的額度越多，年化回報率預期10%。

媒體報道，整個產品加起來募集資金30億，不過漢能后面連工資都發不出來，這筆錢的結果如何可想而知。

2020年7月，漢能移動能源被北京第一中級人民法院進行了破產審查。目前，其已經改名為“秉誠能源控股集團有限公司”，名下近三年有52條失信記錄。

2021年7月，位于北京朝陽區奧林匹克森林公園內的漢能總部招牌被拆除，媒體近期發現辦公場地早已人去樓空。

▲ 圖源：時代財經

2020年7月，漢能重組成立了石農控股集團有限公司，主營產品為薄膜太陽能、漢瓦、太陽能汽車等，與漢能產品高度重合。不過，不知道是否受到李河君被帶走影響，2022年12月22日石農控股口頭傳遞消息，集團停止運營。

時間回到2010年，發了財的李河君重修祖宅。經風水先生指點，他為老宅前的魚塘圍上大理石欄桿，上面共雕了15個不同寓意的石像，有鯉魚躍龍門，有公雞高鳴......當地村民說這些石像意頭好，還能守財。

成為中國首富的前后幾年，李河君都會乘坐私人飛機“漢能號”回到村里，并給村里的老人派發紅包。2014年他為母親慶祝七十大壽，光煙花就放了三四個小時，附近村落的人都被吸引過來觀看。

李河君常說：“我們往往高估一到兩年的變化，低估五到十年的變化。”

是呀，普通人都知道世事無常，首富更甚。