近日，深圳遠超智慧生活股份有限公司（以下簡稱“遠超智慧”）披露了招股書，公司擬登陸深交所主板。遠超智慧計劃募資6.91億元，將分別投向CBD家居惠州生產基地智能化生產改造升級項目、CBD家居智慧中心項目。

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實際上，繼2021年首次沖擊上市被拒后，這已經是遠超智慧第二次遞表深交所主板，相比于上一次IPO的募集金額，本次申請少了約3400萬元。

高中學歷創始人夫婦持股超七成，遠銷20多個國家99%收入卻來自境內

招股書顯示，遠超智慧成立于2016年，主營業務為軟床、床墊、沙發等軟體家具及配套家居產品的研發、設計、生產和銷售，提供一站式的家居解決方案。公司的主要產品為CBD家居品牌系列的軟床、床墊、沙發等。

其實CBD家居的前身為CBD寢具，曹樹漢、楊遠超夫婦是品牌創始人，二者僅高中學歷，夫妻二人還創辦過愛麗斯家俬設計、遠超家居用品等企業。

目前，遠超智慧的控股股東為智領投資，持股比例為76.5%。曹樹漢、楊遠超分別各持有智領投資50%的股權，同時楊遠超持有云豹投資51.3%出資份額（云豹投資持有公司812.42萬股股份）和金豹投資1.10%出資份額（金豹投資持有公司699.51萬股股份），曹樹漢、楊遠超夫婦合計持有公司77.68%的股份，為遠超智慧的實際控制人。

同時，楊遠超、曹樹漢夫婦分別擔任公司董事長、總經理職位。并且上市前夕遠超智慧還進行過大手筆分紅，2019年9月，遠超智慧一次性分紅2.2億元，而當年公司凈利潤也才1.06億元。

值得一提的是，遠超智慧的股東列表中還有家居龍頭紅星美凱龍、居然之家的身影。公司第二大股東是天津紅星，持股比例4.34%；第三大股東是天津居然，持股比例3%。二者分別于2020年以35.65元的增發價格入股遠超智慧。

作為近年崛起的家具品牌，CBD家居主打高端路線，其在公司官網上宣傳，公司銷售網絡覆蓋全球20多個國家，除了覆蓋全國338個城市的主流家居賣場外，還包括澳大利亞、新加坡、韓國、阿聯酋、菲律賓等多個國家或地區。

根據詳細收入來源，遠超智慧境內收入占比均在99%以上，主要是在華東和西南地區；中國港澳臺地區及境外地區的銷售收入占比均不到1%，而2021年的銷售收入僅為691.57萬元，20多家海外專賣店平均每個店面銷售額僅34萬元左右。此外，遠超智慧在招股書稱公司不存在境外生產經營的情況。

2022年業績增速滑坡，靠廣告營銷“出圈”曾被鄧超起訴

財務方面，2019年至2022年上半年，遠超智慧實現營業收入分別為12.26億元、10.42億元、13.43億元和5.28億元，同期實現歸母凈利潤分別為1.06億元、1.23億元、1.96億元和5132.06萬元。雖然近年公司業績呈現上升趨勢，但是2022年上半年其營收與凈利潤同比分別為-6.24%、-30.47%，雙雙出現了下滑。

與此同時，遠超智慧在招股書在坦言，2022年全年實現營業收入約為12億元至12.3億元，同比下降10.6%至8.4%；歸母凈利潤約為1.54億元至1.64億元，同比下降約19.2%至14.09%。

實際上，從公司收入結構也能看出業績波動的端倪。2022年上半年，遠超智慧的軟床、沙發和床墊的貢獻營收占比分別為32.75%、28.97%和17.2%，而這三款產品的單位售價在2019-2021年均持續下滑，特別是軟床的單位售價從2019年的3121.04元一路下滑到2022年上半年的2776.74元。

在毛利率方面，遠超智慧的主營業務毛利率分別為48.21%、46.05%、45.28%和43.01%，總體呈現下降趨勢。

報告期內，遠超智慧主要采用經銷模式，2019-2021年，公司經銷收入占主營業務收入的97.45%、91.53%和88.11%。即便2022上半年下滑至84.3%，但經銷模式仍然是公司主力渠道。同時，遠超智慧還披露，截止2022年上半年，經銷商已有超過1200家，門店數量超過1500家。

除此之外，遠超智慧在電商渠道也有拓展。公司電商業務收入從2019年的876.88萬元一路上升至2021年的9744.91萬元，接近破億規模；而收入占比更是從2019年的0.77%上升至2022上半年的9.84%。

其實，遠超智慧旗下的CBD家居又被稱為“豹子頭家居”，原因在于公司品牌LOGO就是一只豹子頭，同時再加上公司宣傳口號“小心！家會年輕10歲”，令人印象深刻。隨著遠超智慧線下、線上不斷擴張，公司在品牌營銷上的投入也越來越多。

報告期內，遠超智慧廣告與業務宣傳費用分別為7307.61萬元、5007.85萬元、6338.1萬元和2660.18萬元。其中，2019年公司為了提升品牌影響力，擴大知名度，在央視集中投入了廣告費約3000萬元。與每年幾千萬的廣告費用相比，公司的研發投入皆在4400萬元左右。

當然，靠廣告營銷“出圈”的同時，遠超智慧也有栽跟頭的時候。

在前次IPO的反饋意見中，CBD家居所屬公司深圳遠遠超曾鄧超起訴侵犯肖像權，終審判決遠遠超在公司網站刊登致歉聲明，向鄧超賠禮道歉，賠償鄧超經濟損失三萬元，公證費三千元等，但遠遠超未執行判決，并在二審前注銷。遠遠超被列為失信被執行人，曹樹雄及遠遠超被法院采取限制消費措施。

對此，深交所要求遠超智慧說明上述被訴及拒不執行法院判決的情形是否屬實，相關主體注銷是否為了逃避法律責任，實際控制人是否也被采取限制消費措施等。

此外，遠超智慧還存在三起尚未了結的金額在100萬元以上的訴訟案件。一個是子公司惠州遠超與鑫匯（深圳）科技有限公司關于木材買賣的糾紛，目前一審已經判決，雙方都發起了上訴；另外一個是公司與深圳市藝承會展科技有限公司定作合同糾紛，涉及展位的制作裝修，處于一審已判雙方上訴的階段；第三個訴訟是公司與東莞市歐富軒家具有限公司合同糾紛，目前正在審理中。（藍鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）