在下周公布1月CPI數(shù)據(jù)前夕，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布了最新的CPI權(quán)重調(diào)整，將下調(diào)二手車權(quán)重、略微上調(diào)居住成本的權(quán)重。分析認(rèn)為，此次調(diào)整將給1月份的核心通脹率帶來上行壓力，不過有助于壓低其后的通脹率。

(資料圖)

趕在1月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前幾天，2月10日周五，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）分項(xiàng)的最新權(quán)重。該機(jī)構(gòu)將下調(diào)二手車權(quán)重、略微上調(diào)居住——主要是業(yè)主等價(jià)租金——權(quán)重。

分析認(rèn)為，此次調(diào)整將給1月份的核心通脹率帶來上行壓力，不過有助于壓低其后的通脹率。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局現(xiàn)在每年而不是每兩年更新一次CPI權(quán)重，旨在通過調(diào)整每個(gè)類別（比如食品或住房）在總體指數(shù)中的占比來準(zhǔn)確反映美國人的消費(fèi)習(xí)慣。定于下周二發(fā)布的1月份CPI數(shù)據(jù)將是權(quán)重調(diào)整后的首次數(shù)據(jù)。

該機(jī)構(gòu)稱，新權(quán)重反映了整個(gè)2021年收集的消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)，并對去年的快速價(jià)格變化進(jìn)行了一些調(diào)整，雖然不會(huì)對整體情況產(chǎn)生重大影響，但的確會(huì)產(chǎn)生一些影響。

二手車是近幾個(gè)月來通脹回落的最大驅(qū)動(dòng)因素之一，現(xiàn)在在消費(fèi)籃子中所占的權(quán)重較小。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)預(yù)測該部分在1月份的增速將進(jìn)一步放緩，但現(xiàn)在的數(shù)據(jù)表明該類別帶來的影響更小。

Inflation Insights LLC總裁Omair Sharif表示，在權(quán)重調(diào)整后，二手車的價(jià)格變動(dòng)可能會(huì)使1月份的核心CPI增速下降約7個(gè)基點(diǎn)。 相比之下，12月時(shí)二手車令當(dāng)月核心CPI增速下降約12個(gè)基點(diǎn)。

在住房部分，主要是租金部分的權(quán)重，從不到33%上升到34.4%。目前，住房部分是美國通貨膨脹的最大驅(qū)動(dòng)因素之一，12月業(yè)主等值租金上漲了0.8%。

雖然這一權(quán)重調(diào)整帶來的近期影響是1月核心CPI面臨更大的上行壓力，但從中長期來看，影響可能恰恰相反。

Sharif說：

市場預(yù)計(jì)汽車和住房市場價(jià)格上漲在今年將放緩，因此這一權(quán)重調(diào)整從全年來看可能有助于降低核心CPI。

不過，1月份的二手車價(jià)格大漲，正在擊碎市場關(guān)于通脹進(jìn)一步放緩的希望。

根據(jù)Manheim的數(shù)據(jù)，1月份全美二手車平均價(jià)格環(huán)比上漲2.5%，部分收復(fù)了去年的跌幅。但從同比來看，1月份全美二手車價(jià)格下降了12.8%。值得注意的是，二手車價(jià)格在過去兩個(gè)月都是環(huán)比增長，再加上一份強(qiáng)勁的非農(nóng)報(bào)告，市場擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取更多行動(dòng)來抑制通脹。

Sharif認(rèn)為：

市場認(rèn)為通脹已達(dá)到頂峰，但美國二手車價(jià)格回升正朝著另一個(gè)方向發(fā)展。

在住房市場，據(jù)紐約房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Douglas Elliman和房地產(chǎn)評估公司Miller Samuel周四發(fā)布的一份報(bào)告，曼哈頓1月中位數(shù)租金同比上漲15%，至4097美元，環(huán)比增長1.2%。曼哈頓的平均租金同比上漲13%至5142美元。

曼哈頓1月中位數(shù)租金4097美元，創(chuàng)1月歷史上的最高水平，也是有記錄以來的第三高。通常情況下，1月為租房淡季，但緊張的供應(yīng)和高價(jià)位的住房市場繼續(xù)刺激著人們對租房市場的需求。曼哈頓租房市場是美國整體房屋租賃市場的一個(gè)縮影。受益于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場，租房市場也很堅(jiān)挺，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹或許還有很長的路要走。

美國2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，消費(fèi)者對1年通脹預(yù)期初值意外上升至4.2%，預(yù)期為4%，1月前值為3.9%。5年通脹預(yù)期初值2.9%，預(yù)期2.9%，1月前值2.9%。需要注意的是，消費(fèi)者們對長期和短期通脹預(yù)期繼續(xù)表現(xiàn)出相當(dāng)大的不確定性，表明任何通脹預(yù)期的下降都可能是暫時(shí)的。