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華爾街最準(zhǔn)分析師、美國(guó)銀行策略師Michael Hartnett在最新發(fā)表的報(bào)告中表示，到目前為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)頗具韌性，這意味著利率將在更高的水平維持更長(zhǎng)的時(shí)間。Hartnett團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年上半年，美國(guó)將呈現(xiàn)出“無著陸”的情景，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持鷹派立場(chǎng)。

然而，下半年的情況則不一樣。Hartnett認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退只是延遲到來，今年下半年很可能會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”，這將對(duì)下半年的美國(guó)股市構(gòu)成壓力。

美股自去年12月以來，出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的反彈。這主要是由于美國(guó)通脹降溫，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放緩加息，并在今年上半年停止加息。雖然納斯達(dá)克100指數(shù)一度較低位反彈20%，意味著實(shí)現(xiàn)技術(shù)性牛市，但許多業(yè)內(nèi)人士對(duì)其持續(xù)性持懷疑態(tài)度。本周早些時(shí)候，美國(guó)銀行的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，大多數(shù)專業(yè)投資者不相信2023年初的美股反彈會(huì)持續(xù)下去。

果不其然，伴隨著美國(guó)1月通脹數(shù)據(jù)的重燃，和美聯(lián)儲(chǔ)多位高級(jí)官員表態(tài)鷹派，在本周的最后兩個(gè)交易日，美股本輪強(qiáng)勢(shì)反彈明顯出現(xiàn)熄火跡象。

本周，美國(guó)陸續(xù)公布了1月CPI和PPI通脹數(shù)據(jù)。雖然相關(guān)數(shù)據(jù)的同比漲幅繼續(xù)放緩，但明顯高于預(yù)期，環(huán)比重回上漲或漲勢(shì)加速。其中，CPI數(shù)據(jù)中的服務(wù)通脹刷新40多年來最高，PPI數(shù)據(jù)中的環(huán)比漲幅高達(dá)0.7%、創(chuàng)去年6月以來最大。Hartnett對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱，最近的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的使命“還沒有完成”。

Hartnett預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在3月8日跌至3800點(diǎn)，這較周四收盤價(jià)位有約7%的下跌幅度。

資金流方面，Hartnett在報(bào)告中援引EPFR Global的數(shù)據(jù)稱，在截至2月15日的一周內(nèi)，投資者繼續(xù)回避美國(guó)股票，資金流出總額達(dá)22億美元，與之形成對(duì)比的是，歐洲股市流入了15億美元，新興市場(chǎng)股票吸引了1億美元資金。債券市場(chǎng)流入55億美元，當(dāng)前美國(guó)國(guó)債創(chuàng)下2004年以來最好的開局。美國(guó)銀行的私人客戶投入債券的資金創(chuàng)歷史第三高。

Hartnett近年來多次精準(zhǔn)判斷美國(guó)股市的大勢(shì)走勢(shì)。上周他在報(bào)告中表示，越來越多的跡象顯示，美國(guó)的通脹可能比投資者預(yù)期的更為頑固。當(dāng)時(shí)他就預(yù)計(jì)，美國(guó)本周公布的通脹數(shù)據(jù)有可能成為美股由漲轉(zhuǎn)跌的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)逼近他給出的目標(biāo)價(jià)4200點(diǎn)?，F(xiàn)在來看，本周的通脹數(shù)據(jù)和市場(chǎng)走勢(shì)符合他的預(yù)判。