日本前副行長Kikuo Iwata周日表示，日本央行若在尚未實現價格目標之前就調整收益率曲線，可能將日本重新推回通縮，他警告日本央行即將上任的新領導層不要倉促退出刺激措施。

他指出，由于日本仍無法在長時間內將通脹率保持在2%的水平，因此，現在重新審視收益率曲線政策十分危險。然而，Iwata的觀點卻對長期保持寬松政策可能帶來的不利影響輕描淡寫。

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上周二，日本首相岸田文雄正式提名經濟學家、日本央行審議委員會前成員植田和男（Kazuo Ueda）接替黑田東彥成為下一任日本央行行長。

這一不尋常的人事任命也引發市場揣測，即岸田希望由這一位鮮為人知的新行長主導退出刺激貨幣政策的任務。

Iwata表示，他擔心調整收益率曲線并進一步放寬市場的自由度，導致日本利率上升，從而縮小日本與美國的利差。而這反過來會導致日元過度升值，給日本經濟帶來下行壓力，從而使日本央行距離2%的通脹目標越來越遠。

調整短期收益率

日本的通脹率雖然達到41年來的最高水平，去年12月核心CPI達到3.9%的水平，但實際工資仍在繼續下降，僅在去年12月因臨時因素有所上漲。

即便如此，近日接受媒體調查的經濟學家中，大部分人仍認為日本央行可能在今年采取緊縮措施，且其下一步行動可能會是取消收益率曲線政策。

此外，市場也在關注日本央行和日本政府是否會修訂雙方在2013年發布的聯合聲明，在該聲明中雙方承諾盡早達到2%的通脹率。有人認為通脹目標可能轉變為長期目標，從而為調整超寬松貨幣政策鋪路，以促進日元走強。

日本央行前政策委員會成員Goushi Kataoka對此警告，如果太快改變聯合聲明內容的話，事情可能會變得很糟糕。

前日本央行執行董事Hideo Hayakawa則稱，若日本央行最后還是決定要調整收益率曲線的話，最好將目標從十年期國債收益率變成短期債券收益率。他認為這將對經濟和價格產生更大的影響。